年?duì)I收是比亞迪兩倍還多！日系車(chē)之光悶聲發(fā)大財(cái)，一年狂賺1671億

作者 | 陳振

來(lái)源 | 財(cái)經(jīng)八卦（ID：caijingbagua）

引言：在日系車(chē)在中國(guó)“兵敗如山倒”的另外一邊，豐田直接在最新財(cái)年報(bào)告上拿出了驚人的22000億年?duì)I收，都2026年了依然沒(méi)有車(chē)企能夠超越豐田。

這是日系燃油車(chē)品牌溢價(jià)的最后瘋狂，還是豐田這個(gè)蟬聯(lián)了多次全球汽車(chē)霸主在巔峰之下的穩(wěn)定發(fā)揮？

在過(guò)去的2025年至今對(duì)于整個(gè)日系車(chē)品牌來(lái)說(shuō)，可謂是不怎么友好的一段時(shí)間。

前有美國(guó)這樣的日本車(chē)企主要出口的汽車(chē)市場(chǎng)，改變了原來(lái)的關(guān)稅政策，導(dǎo)致車(chē)企制造成本上漲，進(jìn)而影響了車(chē)企的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

后有中東局勢(shì)的變化，導(dǎo)致原本就很依賴(lài)全球化市場(chǎng)的日本車(chē)企，在物流和采購(gòu)原材料等等多方面成本指數(shù)級(jí)上漲。

另外還有在中國(guó)這個(gè)日系車(chē)的另一重要汽車(chē)市場(chǎng)里面，日系車(chē)的市場(chǎng)份額正在肉眼可見(jiàn)的下降。在種種壓力的加持下，市場(chǎng)對(duì)于主要的日系車(chē)企也不止一次發(fā)出了相關(guān)的擔(dān)憂(yōu)之聲。

可誰(shuí)也沒(méi)有想到的是，作為日系車(chē)領(lǐng)頭羊的豐田，卻直接在種種不良影響下，依然拿出了一個(gè)讓不少人難以置信的年業(yè)績(jī)，直接把逆風(fēng)局打成了巔峰蟬聯(lián)賽。

一年狂攬超50萬(wàn)億日元

豐田創(chuàng)日本企業(yè)年?duì)I收記錄

在2026年5月8日豐田財(cái)報(bào)記者會(huì)上面，集團(tuán)最高負(fù)責(zé)人直接自豪的向外界總結(jié)道，在市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生巨變的背景下，他們依然創(chuàng)造了3.85萬(wàn)億日元（約合1671億人民幣）的利潤(rùn)。

而在另外一邊，豐田則直接在營(yíng)收上面創(chuàng)造了記錄。其在截止到2026年3月的2025財(cái)年，公司營(yíng)收直接突破了50萬(wàn)億日元。

這不僅僅是公司首次在營(yíng)收上突破50萬(wàn)億日元，也是整個(gè)日本企業(yè)中第一個(gè)實(shí)現(xiàn)跨過(guò)50萬(wàn)億日元營(yíng)收大關(guān)的車(chē)企。

50萬(wàn)億日元放在世界各大車(chē)企中也是難以想象的存在，50萬(wàn)億日元大概相當(dāng)于22000億人民幣或者3400億美元。這個(gè)數(shù)據(jù)基本上相當(dāng)于一個(gè)中小國(guó)家一年的GDP。

在世界車(chē)企排行中，這個(gè)營(yíng)收基本上和另外一個(gè)汽車(chē)霸主——大眾集團(tuán)的3477億美元年?duì)I收接近。還相當(dāng)于美國(guó)兩大巨頭車(chē)企通用、福特兩家的營(yíng)收合計(jì)。

這個(gè)數(shù)據(jù)放在正不斷高速增長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)車(chē)企面前，也是高紀(jì)錄的存在，比如2025年國(guó)產(chǎn)車(chē)企營(yíng)收最高的比亞迪，年?duì)I收也只為8039.65億。

營(yíng)收破紀(jì)錄的另外一邊，在銷(xiāo)量上面豐田也依然毫不意外的蟬聯(lián)了全球汽車(chē)銷(xiāo)冠。

早在2026年2月其公布的2025財(cái)年第三季度報(bào)的時(shí)候，按照自然年度計(jì)算，其在2025年總共賣(mài)出了966.2萬(wàn)輛汽車(chē)，順利蟬聯(lián)銷(xiāo)量一哥之位。

而這些銷(xiāo)量背后的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)，也正是豐田能夠創(chuàng)造奇跡營(yíng)收的重要原因。本土市場(chǎng)依然是豐田當(dāng)之無(wú)愧的“利潤(rùn)奶牛”。

在本土銷(xiāo)量只有208.2萬(wàn)輛的情況下，本土市場(chǎng)卻為其貢獻(xiàn)了61.6%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

雖然日系車(chē)在中國(guó)日漸式微，但是以中國(guó)為主的亞洲市場(chǎng)，依然是豐田除了本土市場(chǎng)之外的第二重要利潤(rùn)支柱，這個(gè)市場(chǎng)在上一個(gè)財(cái)年為其創(chuàng)造了23.1%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

值得關(guān)注的是，作為日系車(chē)爭(zhēng)相進(jìn)入的新興市場(chǎng)——印度，這個(gè)財(cái)年也迎來(lái)了日系車(chē)銷(xiāo)量大爆發(fā)，豐田在此的銷(xiāo)量和上一財(cái)年相比增長(zhǎng)了18.3%。

在這種潛力增速的加持下，公司也準(zhǔn)備在印度繼續(xù)加碼投資建設(shè)相關(guān)的整車(chē)工廠(chǎng)，到了2030年如果一切順利的話(huà)，其在印度的整車(chē)工廠(chǎng)年產(chǎn)能將會(huì)達(dá)到100萬(wàn)輛。

可以說(shuō)從銷(xiāo)量方面來(lái)看，這個(gè)巨頭車(chē)企的整體增長(zhǎng)勢(shì)頭仍然比較大。不過(guò)在繼續(xù)保持銷(xiāo)量和奇跡年?duì)I收的背后，豐田并非沒(méi)有危機(jī)。

奇跡年報(bào)背后的隱憂(yōu)

連續(xù)兩年純利同比下滑

在豐田創(chuàng)造了日本企業(yè)年?duì)I收記錄的另外一邊，其年報(bào)上的一個(gè)核心數(shù)據(jù)也是格外扎眼，如果不能改善的話(huà)，還可能成為公司未來(lái)的隱憂(yōu)。

按照一般常識(shí)來(lái)說(shuō)，公司的年?duì)I收越高，就意味著公司這一年的業(yè)務(wù)收入和產(chǎn)品銷(xiāo)量越好，在賣(mài)的越多的基礎(chǔ)上勢(shì)必也會(huì)賺的更多。

然而豐田卻并沒(méi)有出現(xiàn)這種情況，其財(cái)報(bào)上甚至出現(xiàn)了“增收不增利”。在年?duì)I收和上一個(gè)財(cái)年相比，增長(zhǎng)了5.51%的另外一邊，其歸母凈利卻出現(xiàn)了19.24%的同比下降。

這也已經(jīng)是其連續(xù)第二年出現(xiàn)凈利同比下降的業(yè)績(jī)情況了。并且從公司所發(fā)布的對(duì)下一個(gè)財(cái)年的預(yù)測(cè)來(lái)看，這種同比增長(zhǎng)或許還會(huì)繼續(xù)。

豐田在對(duì)下一個(gè)財(cái)年的相關(guān)預(yù)測(cè)是，純利預(yù)計(jì)同比下滑22%到3萬(wàn)億日元。這種理性預(yù)測(cè)的背后，藏著如今豐田所背負(fù)的，外界難以想象的各種經(jīng)營(yíng)壓力。

這些壓力之中，最首要的或許就是前面已經(jīng)提到的關(guān)稅壓力。從財(cái)報(bào)來(lái)看，由于美國(guó)的相關(guān)關(guān)稅調(diào)整，僅僅這一項(xiàng)就給豐田造成了1.38萬(wàn)億的利潤(rùn)壓力。

整個(gè)北美市場(chǎng)大約占到了豐田全球銷(xiāo)量的30%，在關(guān)稅已然發(fā)生變化的情況下，為了穩(wěn)住這個(gè)主要市場(chǎng)之一，豐田只能繼續(xù)在美國(guó)加碼相關(guān)的建設(shè)投資。

以此來(lái)完成本土化生產(chǎn)來(lái)對(duì)沖關(guān)稅變化所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而相關(guān)的加碼將會(huì)超過(guò)10億美元。

這種加碼自然最終也會(huì)轉(zhuǎn)化為相關(guān)的經(jīng)營(yíng)成本，并最終通過(guò)財(cái)報(bào)中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的多少體現(xiàn)出來(lái)。

除了這個(gè)不確定壓力之外，在中東市場(chǎng)豐田也是壓力不小。在中東局勢(shì)緊張的情況下，相關(guān)造車(chē)原材料的采購(gòu)成本變高。

另外中東市場(chǎng)在很長(zhǎng)一段時(shí)間都是豐田許多高單價(jià)高利潤(rùn)車(chē)型的一個(gè)重點(diǎn)銷(xiāo)售市場(chǎng)。

在地區(qū)局勢(shì)緊張的情況下，面對(duì)突增的物流等成本，集團(tuán)從今年4月開(kāi)始，已經(jīng)減少了大約1.8萬(wàn)輛面向中東市場(chǎng)的汽車(chē)產(chǎn)能，在未來(lái)的可能還會(huì)把這個(gè)削減數(shù)字?jǐn)U大到3.8萬(wàn)輛。

在產(chǎn)能減少之后，中東這個(gè)能夠銷(xiāo)售高利潤(rùn)車(chē)型的市場(chǎng)，相關(guān)銷(xiāo)量可能也會(huì)受到影響。如今集團(tuán)更是在中東相關(guān)因素拖累營(yíng)業(yè)利潤(rùn)上開(kāi)出了減少6700億日元的預(yù)測(cè)。

可以說(shuō)世界性的地緣沖突和關(guān)稅變化，對(duì)于這家立足全球的巨無(wú)霸車(chē)企來(lái)說(shuō)影響是難以估量的。

在這種情況下，如何在中國(guó)這個(gè)雖然競(jìng)爭(zhēng)激烈，但勝在環(huán)境穩(wěn)定并且還是第二大盈利市場(chǎng)上面，繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展，對(duì)于豐田來(lái)說(shuō)就變得異常重要了。

在中國(guó)市場(chǎng)兵敗如山倒

日系車(chē)在華能打逆風(fēng)局嗎？

如果把時(shí)間拉長(zhǎng)到五年來(lái)看日系車(chē)在華銷(xiāo)量情況的話(huà)，很多人可能就會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)難以置信的事實(shí)。

曾經(jīng)拿下國(guó)內(nèi)超20%汽車(chē)市場(chǎng)份額的日系車(chē)，如今似乎只剩下豐田這一個(gè)還能保持基本市場(chǎng)大盤(pán)的獨(dú)苗了。

在2021年的時(shí)候，三強(qiáng)在華都還能保持在100萬(wàn)輛以上的年銷(xiāo)，可隨后幾年這個(gè)穩(wěn)固的三角形就開(kāi)始坍塌。

到了2025年除了豐田還保持了年銷(xiāo)百萬(wàn)輛的成績(jī)之外，本田和日產(chǎn)紛紛在華滑落。

曾經(jīng)在華拿下過(guò)年銷(xiāo)160萬(wàn)輛成績(jī)的本田，如今數(shù)據(jù)已經(jīng)回落到了80萬(wàn)輛以下，在今年4月廣汽本田更是拿出了一份月銷(xiāo)只有5100輛的成績(jī)。

而日產(chǎn)的在華情況同樣處于銷(xiāo)量持續(xù)承壓的狀態(tài)，和銷(xiāo)量高峰的156.4萬(wàn)輛相比，其如今的最新在華年銷(xiāo)量只有不到66萬(wàn)輛。

也正是這種滑落，這幾年的網(wǎng)絡(luò)上時(shí)不時(shí)都會(huì)涌出日系車(chē)在華兵敗如山倒的聲音。

如果將三強(qiáng)在華年銷(xiāo)量的變化做一個(gè)對(duì)比的話(huà)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)豐田在經(jīng)過(guò)一系列的調(diào)整之后，它已經(jīng)成為了日系車(chē)在華唯一“能打”的車(chē)企了。

而它所做的調(diào)整，以及那些如何保持增長(zhǎng)的做法，或許也能夠?yàn)槠渌鈬?guó)在華車(chē)企提供一些新的發(fā)展啟示。

在整個(gè)2025年豐田在國(guó)內(nèi)總共銷(xiāo)售了178.4萬(wàn)輛車(chē)，和2024年相比的話(huà)微增0.225%。

而豐田的成功的秘訣，或許就藏在了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)之中。在178.4萬(wàn)輛車(chē)的銷(xiāo)量之中，有84.7萬(wàn)輛是混動(dòng)車(chē)型，這個(gè)車(chē)型也正日益成為豐田的在華銷(xiāo)售主力。

在緊追國(guó)內(nèi)車(chē)市消費(fèi)需求發(fā)展的另外一邊，豐田在2025年也在不斷的推出相關(guān)的本土化車(chē)型，在過(guò)去的2025年，其就前后發(fā)布了16款經(jīng)過(guò)深度本土化的新車(chē)。

這種更新力度和速度，在豐田和日系車(chē)過(guò)去的歷史中都是比較少見(jiàn)的。

本土化設(shè)計(jì)不僅僅可以更好地契合中國(guó)車(chē)主的消費(fèi)需求，跟上市場(chǎng)節(jié)奏，而且還能夠通過(guò)融入國(guó)內(nèi)的汽車(chē)供應(yīng)鏈，而降低部分制造成本。

在這方面豐田已經(jīng)取得了不錯(cuò)的成績(jī)，比如表現(xiàn)相當(dāng)亮眼的鉑智系列，今年4月就在華銷(xiāo)售了14664輛，熱銷(xiāo)車(chē)型3X更是創(chuàng)下了10027輛的新月銷(xiāo)記錄。

這種貼合國(guó)內(nèi)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，再疊加本土化設(shè)計(jì)和打造性?xún)r(jià)比產(chǎn)品的方法，正助力其在中國(guó)市場(chǎng)迎來(lái)一個(gè)增長(zhǎng)拐點(diǎn)。

在最新的完整財(cái)年，豐田在年?duì)I收和銷(xiāo)量等方面取得的成績(jī)，可謂是相當(dāng)斐然。

不過(guò)在即使本土市場(chǎng)依然是集團(tuán)的利潤(rùn)奶牛的情況下，作為一個(gè)扎根全球的巨無(wú)霸車(chē)企。

全球化市場(chǎng)下的劇烈變動(dòng)，依然深刻的影響著這個(gè)巨頭的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，并且這種變動(dòng)似乎還在加劇或者更加難以預(yù)防。

從區(qū)域變化來(lái)看，這種劇烈變動(dòng)正在影響豐田的全球銷(xiāo)售，在今年3月其在中東市場(chǎng)就發(fā)生了32.3%的銷(xiāo)量降幅。

如何在全球局勢(shì)已經(jīng)發(fā)生劇烈變動(dòng)的情況下，尋找平衡和對(duì)沖相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)方法，為海外市場(chǎng)保駕護(hù)航，也是如今豐田需要迫切解決的問(wèn)題之一。

在這種變動(dòng)下，下一個(gè)財(cái)年豐田又會(huì)不會(huì)再創(chuàng)奇跡，我們可以拭目以待。

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