早報（05.13）| 美國CPI爆表！3.8%通脹重創降息預期；伊朗開出與美談判先決條件；馬斯克、庫克隨特朗普訪華

當地時間5月12日，伊朗外交部發言人巴加埃表示，結束戰事和解除對霍爾木茲海峽的封鎖是同美國進行任何談判的先決條件。巴加埃還表示，美國要求的是伊朗“徹底投降”，而不是真正的對話。封鎖霍爾木茲海峽的責任在于美國，根據國際法，海上封鎖構成戰爭行為。

據英國國防部消息，英國將向在霍爾木茲海峽執行任務的多國護航行動提供無人機、戰機及軍艦支持，進一步強化海灣地區安全部署。英國國防部聲明稱，英方此次投入將包括“臺風”戰斗機以及英國“龍”號驅逐艦等。

美國勞工部發布的數據顯示，美國4月CPI同比上漲3.8%，超出市場預期的3.7%，創2023年5月以來新高；核心CPI同比上漲2.8%，超出預期的2.7%，并創2025年9月以來新高。華爾街機構普遍認為，美聯儲降息窗口期將進一步延后，年內降息概率顯著下降。

美股方面，納指跌0.71%，標普500跌0.16%，道指漲0.11%。芯片股普遍回落，高通跌超11%，創2020年3月以來最差單日表現；英特爾、閃迪跌超6%。

科技巨頭多數走低，特斯拉跌2.6%，微軟、亞馬遜跌超1%，谷歌跌0.33%；Meta漲0.69%，蘋果漲0.72%。

熱門中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌0.82%。百度跌超4%，拼多多跌超3%，阿里跌1.84%；京東漲超3%，網易、小鵬汽車、蔚來小幅上漲。

全球資產表現上，國際油價集體收漲，WTI原油期貨6月合約漲4.19%，布倫特原油期貨7月合約漲3.42%。美國CPI通脹數據給美聯儲寬松前景蒙上陰影，現貨黃金跌0.45%，報4714.95美元/盎司；現貨白銀漲0.57%，報86.5445美元/盎司，全天呈現出U形反轉走勢。

1. 馬斯克、庫克隨特朗普訪華

美國總統特朗普將于5月13日至15日對中國進行國事訪問，白宮公布將隨特朗普一同訪華的商界領袖名單。在科技領域，訪華美企代表包括特斯拉CEO馬斯克、蘋果CEO庫克以及高通、美光等半導體企業負責人；在金融領域，有花旗、高盛、黑石等華爾街巨頭負責人。此外，還有波音和嘉吉公司負責人。

2. 外交部：中美經貿關系的本質是互利共贏

外交部發言人郭嘉昆主持例行記者會。在回答有關中美經貿關系的問題時，郭嘉昆表示，中美經貿關系的本質是互利共贏，雙方應該共同落實好兩國元首達成的重要共識，為中美經貿合作和世界經濟注入更多的穩定性，具體問題建議向中方主管部門進行詢問。

3. 中央網信辦全面部署推進規范短視頻內容標注工作

據網信中國微信公號，針對部分短視頻內容來源不清、真假難辨等突出問題，中央網信辦全面部署推進規范短視頻內容標注工作，明確必須設置“含有AI生成”等6類標簽，將內容標注設為短視頻發布的必經環節，并對存量短視頻回溯和補充標注提出要求。

4. Anthropic洽談按9000億美元估值融資至少300億美元

據知情人士透露， Anthropic正與投資者進行初步洽談，計劃籌集至少300億美元的新資金，這可能成為該公司迄今為止規模最大的一輪融資。 Anthropic正以超過9000億美元的估值籌集新一輪資金。

5. 黃仁勛2026財年總薪酬下降27%

英偉達首席執行官黃仁勛2026財年總薪酬下降27%，至3630萬美元，原因是其股票獎勵價值下滑。根據英偉達周二提交的DEF 14A文件，在截至1月25日的財年中，占黃仁勛薪酬最大部分的股權獎勵下降36%，至2480萬美元。2025財年他獲得了3880萬美元股票獎勵，總薪酬達到4990萬美元。盡管英偉達仍是全球市值最高的公司，但其股價過去一年的爆發式上漲已明顯放緩。

6. 三星電子勞資談判破裂，五萬名員工準備罷工

三星電子韓國工會負責人表示，公司和工會周三未能就薪資協議達成一致，預計將有超過五萬名員工進行全面罷工，可能擾亂人工智能及其他芯片的生產。此前，在政府調解下，雙方于周一和周二進行了數小時的馬拉松式談判。工會代表Choi Seung-ho表示，公司未回應工會關于改革薪酬方案的要求，包括取消目前設定為年基本工資50%的獎金上限，改為僅根據營業利潤計算獎金。

7. MSCI中國指數調整：新納入22只標的

國際指數編制公司MSCI（明晟公司）公布了其2026年5月的指數季度調整結果，本次調整將于5月29日收盤后生效。其中最值得關注的MSCI中國指數（MSCI CHINA INDEX）新納入光庫科技、長飛光纖、盛科通信等22只股票；網易云音樂、歐菲光、匯頂科技、美圖、公牛集團等24只股票遭剔除。

8. 宇樹發布GD01載人變形機甲390萬元起

5月12日，宇樹科技發布GD01載人變形機甲，售價390萬元起。公開資料顯示，GD01為宇樹科技迄今公開售價最高的產品。宇樹科技稱，GD01是全球首款量產版載人機甲，可以變形，為民用交通工具，體重約500千克（載人后）。宇樹市場推廣負責人黃嘉瑋表示，這只是初步參考價格。“后續真正量產時，最終版本還會根據性能優化情況進行調整。”

9. 市場監管總局附條件批準騰訊收購喜馬拉雅股權案

市場監管總局5月12日發布公告，附加限制性條件批準騰訊控股有限公司收購喜馬拉雅公司股權案。隨后，騰訊發布聲明稱，將嚴格遵守國家市場監督管理總局的《市場監管總局關于附加限制性條件批準騰訊控股有限公司收購喜馬拉雅公司股權案反壟斷審查決定的公告》，認真履行各項承諾，確保交易依法合規推進。

10. 泡泡瑪特一季度營收同比增超七成

泡泡瑪特發布的最新業績報顯示，一季度整體收益（未經審核）同比增長75%-80%，其中中國區收益增長最快，達到100%-105%，亞太地區（不含中國）收益同比增長25%-30%，美洲同比增長55%-60%，歐洲及其他地區同比增長60%-65%。此前5月7日，段永平在投資平臺上發文稱，已將中國神華的持倉全部調到了泡泡瑪特。

11. 京東一季報營收超3100億元

京東集團發布財報顯示，一季度收入3157億元，同比增長4.9%；非美國通用會計準則下（Non-GAAP）歸母凈利潤74億元；零售經營利潤率提升至5.6%。截至一季度，京東年度活躍用戶數超7.4億，季度活躍用戶數實現連續10個季度的同比雙位數增長。

12. 快手：董事會正在評估擬議重組可靈AI之相關資產及業務的方案

有市場消息稱，快手計劃分拆旗下視頻生成大模型業務可靈AI，以200億美元估值融資開展融資溝通，這一輪計劃融資20億美元，目前正與投資方商談。12日，快手發布公告表示，為進一步利用外部財務資源，公司董事會正在評估重組可靈AI相關資產及業務的方案，其中或涉及引入外部融資。

1.4月兩融新開戶14.99萬戶，環比下降12.44%

中證數據披露，4月全市場兩融新開賬戶14.99萬戶，同比增長41.54%，環比下降12.44%。1月至4月兩融新開戶合計約37.66萬戶，同比增長30%。截至4月末，兩融總賬戶數1617.83萬戶，全市場平均擔保比例293.25%。

2. 廣東PPI連續下降38個月后首次上漲

據國家統計局廣東調查總隊發布的數據，4月份，受國際能源價格走高、部分行業供需關系改善等因素影響，廣東工業生產者出廠價格指數(PPI)同比由降轉漲，環比明顯上漲。數據顯示，4月份廣東PPI同比由上月下降0.3%轉為上漲1.4%，為連續下降38個月后首次上漲；環比上漲1.3%。1-4月平均，廣東PPI比上年同期下降0.6%，降幅比1-3月平均收窄0.6個百分點；IPI由1-3月平均下降0.1%轉為上漲0.7%。

3. 美國參議院確認凱文·沃什出任美聯儲理事

當地時間5月12日，美國參議院確認凱文·沃什出任美聯儲理事，任期14年。這被視為其成為下一任美聯儲主席的重要一步。據悉，參議院預計將立即啟動沃什兼任美聯儲主席的確認程序，相關程序性投票最快可能于5月13日完成。鮑威爾的美聯儲主席任期將于5月15日結束。

4. 印度將金銀進口基本關稅由5%上調至10%

印度財政部深夜發布通知，5月13日起將黃金和白銀進口的基本關稅從5%上調至10%，將黃金、白銀進口的農業基礎設施與發展附加稅從1%提高至5%。此舉出臺之際，印度政府正愈發高調地表示要減少非必要進口，并節約因黃金進口高企導致的外匯流出。幾天前，印度總理莫迪呼吁公民一年內避免不必要的黃金購買，轉而專注于生產性投資和經濟紀律。

5. 日本恩格爾系數創1980年以來最高水平

日本總務省公布的數據顯示，反映家庭消費支出中食品支出占比的“恩格爾系數”在2025年度達到28.8%，創下自1980年度以來的最高水平。3月日本實際家庭消費支出同比下降2.9%，已經連續4個月同比下滑。

1. 國家發改委價格成本和認證中心赴浙江省開展虛擬電廠調研

據國家發改委價格成本和認證中心消息，4月27日至30日，國家發改委價格成本和認證中心副主任成鋼同志帶隊赴浙江省開展虛擬電廠調研。調研組實地調研了中國移動通信集團浙江有限公司，參觀了能源智慧大腦平臺，并就通信網絡構建虛擬電廠應用場景開展深入交流。

2. 國資委：在前瞻產業等方向梯次部署一批標志性工程

國務院國資委黨委召開專題會議，研究審議《中央企業“十五五”發展規劃綱要》編制工作。會議強調，規劃要圍繞打好價值提升攻堅戰，聚焦“五個價值”進一步完善指標體系，更好引導企業樹立和踐行正確政績觀，強化項目牽引，在產業鏈強基補短、能源資源保障、前瞻產業布局等方向梯次部署一批標志性工程，為高質量發展培育新動能。

3. 國內航線燃油附加費5月16日起再上調

有機票代理已收到航空公司通知，國內航線燃油附加費擬自5月16日起上調，其中800公里(含)以下航段收取90元，800公里以上航段170元，分別上調30元和50元。上個月國內航線燃油附加費曾上漲5倍。按照常規每月5日調整燃油附加費，本月延遲調整到16日。

4. 中指研究院：房地產上市公司凈資產降幅有所收窄

中指研究院發布的最新報告顯示，2025年，房地產上市公司凈資產均值為304.3億元，較上年下降8.7%，降幅較上年收窄3.9個百分點。受年內多家上市公司重組成功影響，凈資產降幅有所收窄。

5. 中國汽車流通協會：4月末汽車經銷商庫存總量約260萬輛

4月“汽車經銷商庫存”調查結果顯示，4月汽車經銷商綜合庫存系數為1.89，環比上升7.4%，同比上升34.0%。據中國汽車流通協會乘聯分會統計，4月乘用車終端銷量達138.4萬輛，以此測算，4月末汽車經銷商庫存總量約260萬輛。

6. 燃氣輪機行業現20余年來最嚴重缺貨

燃氣輪機行業正在經歷史無前例的供需錯配。《2026燃氣輪機產業發展白皮書》顯示，2025年全球燃氣輪機需求量約為90-100GW，但年產能僅為55-60GW，供需缺口高達30-40GW。《白皮書》預測，全球市場的供需失衡至少延續到2030年。

昨日，A股方面，滬指跌0.25%，深證成指跌0.47%，創業板指跌漲0.15%。半導體、特高壓、CPO、光纖概念活躍；稀土、創新藥、鋰電池、光伏、商業航天股跌幅靠前。截至2026年5月12日，A股已連續5天成交額突破3萬億元(5月6日至12日期間，5月11日成交超3.5萬億，滬指時隔11年再度突破4200點)。

港股方面，恒指跌0.22%，國指跌0.02%，恒生科技指數跌0.7%。大型科技股漲跌各異，紙業股、石油股、黃金股、銅業股高鐵概念股表現活躍；存儲半導體股、光通訊概念、航空股、內房股齊跌。

主力動向，南下資金凈買入港股7.9億港元。其中，凈買入瀾起科技1.9億；凈賣出華虹半導體6.59億、騰訊控股5.08億、快手4.82億。

龍虎榜中，單日凈買入額前三為紅板科技、漢纜股份、通光線纜，分別為6.65億元、5.31億元、3.1億元。涉及機構專用席位的個股中，當日凈買入額前三為通光線纜、通達股份、通鼎互聯，分別為8802.27萬元、7405.89萬元、6957.69萬元。

兩市融資余額：截至5月11日，上交所融資余額報14325.51億元，深交所融資余額報13715.29億元；兩市合計28040.8億元，較前一交易日增加305.52億元。