華夏幸福打響“保殼”戰 高管集體增持

經濟觀察報 記者 田國寶

5月10日晚間，華夏幸福（600340.SH，*ST華幸）發布公告稱，董事長王文學等核心管理層計劃于5月11日起3個月內，通過上交所系統以集中競價交易方式增持公司股份，合計增持金額不低于500萬元、不超過600萬元。

按照公告，核心管理層計劃實施增持是為了“積極推進公司預重整相關事項，堅定支持公司風險化解及持續經營工作，切實保障公司全體股東及債權人的合法權益”。

2025年11月17日，華夏幸福發布公告稱，債權人龍成建設向廊坊中院申請對華夏幸福進行重整，同時申請啟動預重整程序。廊坊中院受理了申請，并指定華夏幸福司法重整清算組擔任公司預重整期間的臨時管理人。

就在華夏幸福推進預重整的過程中，2026年5月6日，其股票被實施退市風險警示及疊加其他風險警示，為預重整蒙上一層陰影。

一位華夏幸福人士告訴經濟觀察報，一旦退市，華夏幸福將失去通過重整實現重生的機會，將不可避免走向破產清算。所以，通過增持穩定股價為預重整爭取時間，最終是為了保殼。

增持計劃

按照公告，此次華夏幸福股票增持主體包括董事長王文學、總裁趙威、董事兼聯席總裁陳懷洲、職工董事莊永、財務總監鐘堅以及董事會秘書黎毓珊。計劃于2026年5月11日起3個月內，以集中競價交易方式，以自有資金增持股份。

截至目前，王文學直接持有華夏幸福1859.06萬股，占總股本比例0.475%；趙威持股280.45萬股，陳懷洲持股274.18萬股，鐘堅持股104.1萬股，黎毓珊持股49.42萬股。此次增持并未設置價格區間，將根據股票近期價格波動情況及資本市場整體趨勢實施增持計劃。

這不是華夏幸福管理層第一次增持。2024年6月，華夏幸福發布了部分董事和高管增持計劃，7名高管合計增持股份金額不低于500萬元，且不超過600萬元；2024年7月3日，王文學宣布增持華夏幸福股份金額不低于1000萬元，不超過1100萬元。2024年7月10日，這一輪增持計劃完成。

2024年7月11日，王文學再次宣布增持股份金額不低于1000萬元，不超過1200萬元。第二輪增持于2025年1月完成。

這次是2021年華夏幸福流動性危機爆發以來，核心高管第三次增持上市公司股票。

保殼

2021年2月，華夏幸福官宣債務違約；當年9月，華夏幸福公布總規模2192億元的《債務重組計劃》。

由于房地產形勢急劇變化，華夏幸福債務重組方案推進及落地執行過程中均不同程度受阻，至今仍未取得實質性進展。這也意味著華夏幸福想要恢復正常經營，債務重組的途徑已經走不通。

2024年以來，華夏幸福管理層開始考慮重整的可能性。2025年11月，華夏幸福公布即將預重整的消息后，遭到第一大股東平安集團的激烈反對。彼時，平安集團稱，華夏幸福重整并未提前與其協商。

據接近華夏幸福的人士介紹，目前，華夏幸福與平安集團已就重整工作達成共識，且已經有部分意向重整投資人向臨時管理人遞交了報名材料。

2026年4月30日，華夏幸福發布《關于公司股票被實施退市風險警示及疊加其他風險警示暨停牌的公告》稱，經審計，2025年末歸屬于上市公司股東的凈資產為負值，同時公司已連續三個會計年度扣除非經常性損益后的凈利潤為負值，年審機構還對公司2025年度財務報告出具了帶有持續經營重大不確定性段落的審計報告。

根據《上海證券交易所股票上市規則》，華夏幸福股票自5月6日起被實施退市風險警示及其他風險警示，股票簡稱由“華夏幸福”變更為“*ST華幸”。

5月9日晚間，華夏幸福再次披露股票交易異常波動公告稱，存在2026年度觸及終止上市條件的風險。

按照交易所規定，上市公司股票連續20個交易日收盤價均低于1元，將會被終止上市資格。

5月11日收盤，華夏幸福股價報1.11元/股，總市值不足40億元。相比2017年前后超2000億元的市值高點，市值已縮水超過98%。

（作者 田國寶）

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田國寶

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