央行黃金儲備“十八連增” 創階段新高

5月7日，國家外匯管理局發布最新統計數據，截至4月末，我國外匯儲備規模達34105億美元，環比大增684億美元，升幅2.05%，為近28個月最大單月漲幅。與此同時，央行黃金儲備連續18個月增持。

外匯局表示，我國不斷鞏固拓展經濟穩中向好態勢，發展韌性和活力進一步彰顯，有利于外匯儲備規模保持基本穩定。

盡管存在上述戰術性調整，央行整體仍保持著高度穩定的持續購金趨勢。世界黃金協會認為，這反映出在全球地緣政治與貿易環境日趨復雜多變的背景下，外匯儲備多元化配置需求不斷提升，進一步凸顯了黃金作為戰略儲備資產的重要地位。

談及中國外匯儲備余額增加，受訪專家表示，美元指數下跌和全球金融資產價格大幅上漲是主要驅動因素。

中銀證券全球首席經濟學家管濤對記者表示，這反映了主要經濟體貨幣政策及預期、宏觀經濟數據等因素影響下，匯率折算和資產價格變化帶來的正估值效應。

具體來看，4月，金融市場對于地緣政治局勢逐步“脫敏”，疊加非美經濟體央行集體放鷹，美元指數時隔兩個月重新轉弱，累計下跌1.9%至98.1，非美元貨幣則總體升值。全球主要金融資產價格表現有所分化，以美元標價的已對沖全球債券指數累計上漲0.3%，標普500股票指數上漲10.4%至7209.0，刷新歷史記錄。

“由于外儲以美元計價，非美貨幣升值提高了以美元計價的外匯儲備規模。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬對記者說。

值得注意的是，當前我國外儲規模已處于近十年來高點附近。東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示，按不同標準測算，當前我國高于3.4萬億美元的外儲規模都處于較為充裕狀態。而在外部政治、經濟環境波動加大的背景下，適度充裕的外儲規模能為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。

展望下一階段，溫彬表示，隨著我國服務業對外開放準入領域持續拓寬、制度型開放進程加快推進，跨境投融資便利化程度持續提升，外商直接投資有望維持穩健態勢。與此同時，人民幣資產具備顯著估值優勢與長期配置吸引力，證券投資項下資金預計保持有序流入格局。

“當前外部形勢更加復雜多變，世界經濟面臨多重挑戰，國際金融市場波動性加劇。但我國不斷鞏固拓展經濟穩中向好態勢，發展韌性和活力進一步彰顯，有利于外匯儲備規模保持基本穩定。”溫彬說。

與此同時，央行同日公布的數據顯示，截至4月末，我國黃金儲備為7464萬盎司，環比增加26萬盎司，為連續第18個月增加，且增持規模較前一個月進一步擴大。

王青分析稱，4月國際金價連續第二個月下行，可能是當月央行加快增持黃金的直接原因。此外，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金能夠增強主權貨幣的信用，為穩慎推進人民幣國際化創造有利條件。綜合各方面因素判斷，接下來央行增持黃金還是大方向。

來源 | 上海證券報

編輯 | 蘭銀帆

審核丨秦婷

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