保時捷70億含淚甩賣布加迪！超跑的天也變了？

來源：市場資訊

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全球頂級超跑品牌布加迪，被賣掉止血了。

4月26日，保時捷官方宣布，將旗下布加迪-Rimac合資公司的45%股份、以及所持有Rimac集團(tuán)的20.6%股份，全部出售給一家國際財團(tuán)。

先鋪墊下背景，Rimac是一家做電動超跑的克羅地亞新勢力，2018年獲得保時捷投資，2021年與保時捷成立合資公司，針對布加迪品牌展開全面合作。

說白了就是，怎么造（hu）超（you）跑（ren），傳統(tǒng)品牌實在太保守了，還得我們來

可以說，當(dāng)布加迪-Rimac公司成立的那一刻，布加迪的一只腳，就已經(jīng)踏出了保時捷乃至大眾集團(tuán)的大門。

如今保時捷賣掉股份，只是完成拋售布加迪品牌的最后一步。

至于這筆交易能為保時捷乃至大眾汽車集團(tuán)帶來多少資金，暫時還沒有對外公布，雙方都沒有透露具體的財務(wù)條款。

但據(jù)外媒援引一位知情人士的消息，光是布加迪-Rimac合資公司的估值就超10億美元。

哪怕打兩個對折，都可以預(yù)見：布加迪的賣身錢，對保時捷意味著不菲的流動資金。

而在2026年底交割完成后，一個完整的布加迪，將被徹底納入Rimac集團(tuán)之手。

至此，這家擁有117年歷史、曾打造出全球最快的車、一輛車動輒幾千萬上億的頂尖超跑汽車品牌，即將再度易姓，成為一個17歲車圈新貴的掌中之物。

01. 頂級超跑品牌，命運(yùn)多舛

和眾多歷史悠久的汽車品牌一樣，布加迪祖上是輝煌的。

創(chuàng)始人時期的布加迪是賽道王者，Bugatti Type 10車型在單次賽事上直接包攬前四名，Bugatti Type 35車型累計贏得2000個賽事冠軍……

而與其璀璨成就相伴的，是布加迪被轉(zhuǎn)賣多次的經(jīng)歷。

1909年，一名意大利人在彼時被德國占領(lǐng)的法國土地上，建立了一家以自己為名的車廠。

二戰(zhàn)結(jié)束后品牌多年輾轉(zhuǎn)，布加迪先后于1963年和1987年，分別被一名西班牙飛機(jī)制造商和一名意大利企業(yè)家買走。

直到1998年大眾汽車集團(tuán)接手，布加迪才重生為如今大家所熟悉的，那個血液中流淌著賽車基因、只有頂尖富豪才能染指的汽車奢侈品。

量產(chǎn)450臺、價值2500萬元起的布加迪威龍，在2005年憑借四渦輪增壓W16發(fā)動機(jī)的1001匹馬力，實現(xiàn)了超400km/h的極速，穩(wěn)穩(wěn)站在超跑之巔；

作為布加迪品牌110周年獻(xiàn)禮之作的布加迪黑夜之聲，全球僅生產(chǎn)一輛，為致敬品牌歷史上的傳奇車型而生，每一個零部件都為手工打造，在歐洲拍出千萬歐元，是折合人民幣售價超億元的“全世界最貴超跑”。

此時再來看布加迪的新任買家，便顯得有些微妙。

首先，關(guān)注歐洲車圈動態(tài)的朋友，可能很早就嗅到了布加迪品牌股權(quán)變動的味道。

2021年保時捷與Rimac成立合資公司運(yùn)營布加迪品牌，并由Rimac集團(tuán)的創(chuàng)始人出任合資公司CEO。

當(dāng)年的布加迪品牌還歸屬在大眾汽車集團(tuán)名下，借由保時捷成立合資公司這一手操作，布加迪的股權(quán)一部分轉(zhuǎn)至外部，一部分由大眾汽車集團(tuán)轉(zhuǎn)至保時捷，其動作本身即透露出，布加迪品牌正在逐漸脫離大眾汽車集團(tuán)。

其次，對布加迪品牌來說，Rimac本身是個很不錯的新歸宿。

這家車圈新秀，在電動超跑領(lǐng)域表現(xiàn)不俗：

2011年亮相的首款汽車Concept One，被譽(yù)為“世界上第一輛價值百萬美元的電動超跑”；

2018年發(fā)布的第二款汽車Nevera，以零百加速1.97s、最高時速412km/h的成績，一舉拿下“世界上最快電動汽車”的桂冠；

打造出“最快電動超跑”的新品牌，與歷史悠久的頂尖超跑品牌強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，二者合作賦能布加迪品牌電動化，看上去是個再正確不過的選擇。

在Rimac的支持下，布加迪推出了采用V16發(fā)動機(jī)+3電機(jī)混動系統(tǒng)，擁有1800匹馬力、零百加速2s、極速445km/h的Tourbillon。

新車證明了年輕的新勢力確實有兩把刷子，有能力推動布加迪邁向電動化未來。

只不過，最終將整個布加迪納入囊中的Rimac，卻并不是掏錢的那一方。

真正出資的，是一批投資者組成的國際財團(tuán)，其領(lǐng)頭的投資機(jī)構(gòu)HOF Capital，過往的投資項目甚至不在汽車領(lǐng)域，而是科技領(lǐng)域（代表有OpenAI、Anthropic、SpaceX、Neuralink、Uber、SoFi）。

這些投資者的業(yè)務(wù)在于金融領(lǐng)域，實際沒有運(yùn)營一個全球頂尖超跑品牌的能力，收購布加迪后只能繼續(xù)交由Rimac運(yùn)作。

于是這筆收購充滿了象征意義：傳統(tǒng)機(jī)械時代最高藝術(shù)的典型代表，由老牌汽車制造商交棒給科技資本+電動新秀的新時代最佳搭檔。

02. 保時捷自身難保？

保時捷在官宣中提到，“通過出售我們的股份，我們表明將把保時捷的重點放在核心業(yè)務(wù)上。”

這句話實則已經(jīng)將“發(fā)賣”布加迪的理由，解釋得非常清楚。

就一點，保時捷也沒錢了！

回顧一下大眾汽車集團(tuán)的版圖，可以發(fā)現(xiàn)這家汽車集團(tuán)的品牌儲備，就是比起隔壁的Stellantis集團(tuán)來，也不相上下。

Stellantis集團(tuán)雖然品牌數(shù)量比大眾還多兩個，但真正的超豪華汽車品牌實際就瑪莎拉蒂一個，哪怕是為了充門面，Stellantis也不會輕易放棄瑪莎拉蒂。

大眾汽車集團(tuán)不同，不算保時捷的話，一輛車賣幾百萬歐元的超豪華汽車品牌有3個，分別為賓利、布加迪、蘭博基尼。

考慮到集團(tuán)自身正面臨電氣化轉(zhuǎn)型的陣痛期，維持3個超豪華品牌，絕對是一個極為艱難的任務(wù)。

而在這3個品牌當(dāng)中，賓利已連續(xù)7年實現(xiàn)盈利，蘭博基尼也持續(xù)保持著盈利勢頭，唯有布加迪，是“賣一輛虧一輛”的虧損大戶。

盡管集團(tuán)內(nèi)部將布加迪視為門面，早早看清了其高成本、低收益的項目本質(zhì)，年景好的時候自然可以大手大腳，但隨著日子逐漸變得難過，布加迪這張門面，就慢慢難以維系。

2021年布加迪-Rimac合資公司的成立，便可以視為大眾集團(tuán)減負(fù)的重要操作。

2025年保時捷糟糕的財報數(shù)據(jù)，則讓布加迪徹底成為亟待甩掉的資產(chǎn)包袱。

過去的一年里，保時捷營收362.7億歐元，同比下滑9.5%，銷售利潤4.13億歐元，同比暴降92.7%，銷售回報率也從14.1%降至1.1%。

官方對作出了解釋：利潤暴跌的直接原因，為全年共計39億歐元的特殊支出，其中包括產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整的24億歐元、美國關(guān)稅7億歐元、電池業(yè)務(wù)調(diào)整7億歐元。

而長期來看，全球豪華車市場持續(xù)承壓，將成為影響保時捷未來盈利空間的重要影響因素。

2025年，保時捷全球交付量同比下滑10%。其中中國市場交付量縮減幅度最大，同比下滑26%。

中國市場曾是保時捷全球最大單一市場，如今中國市場表現(xiàn)持續(xù)走低，是國內(nèi)汽車市場變化帶來的連鎖影響，根源在于新能源轉(zhuǎn)型及自主品牌崛起，對傳統(tǒng)豪車品牌價值的持續(xù)沖擊。

2024年，保時捷打骨折的新聞頻頻出現(xiàn)，指導(dǎo)價57.8萬元的Macan，有經(jīng)銷商直接報價裸車35.8萬元，打了6折。

大幅降價還滯銷，廠商還一味搞壓庫的操作，直接導(dǎo)致中國經(jīng)銷商扛不住“逼宮”保時捷總部，要求官方“給個說法”，給大伙指條活路。

來到2026年，保時捷終于針對中國市場作出了取舍：放棄銷量，保車價。

保時捷官方明確表示，不會參與中國市場純電領(lǐng)域的價格戰(zhàn)，也不會在中國進(jìn)行國產(chǎn)化生產(chǎn)，預(yù)計2026年中國市場銷量將進(jìn)一步由4.19萬輛下滑至3萬輛。

哪怕頂著不斷下滑的市場占有量，也要保住品牌形象，為保時捷留住高端定位的利潤空間。

（左為保時捷全球首席執(zhí)行官駱明楷，右為保時捷首席財務(wù)官白禹翰）

這也是保時捷在全球市場所采取的策略：“價值優(yōu)先于規(guī)模”，適當(dāng)放緩電動化轉(zhuǎn)型，強(qiáng)調(diào)品牌核心價值，留得青山在不愁沒柴燒。

保時捷新任CEO駱明楷反復(fù)強(qiáng)調(diào)，要專注于核心業(yè)務(wù)。

當(dāng)整個保時捷都要收縮戰(zhàn)線，勒緊褲腰帶準(zhǔn)備過苦日子，“形象工程”布加迪，也就沒了留存的必要。

03. 新的格局

剛剛結(jié)束的北京車展上，比亞迪仰望U9 Xtreme量產(chǎn)版首秀，全球限量30臺、單價超2000萬元，開展后有外國富豪當(dāng)場下單。

仰望U9 Xtreme不僅是本屆車展最貴的車，也刷新了國產(chǎn)車的價格天花板。

曾幾何時，誰能想到一輛國產(chǎn)超跑，能定出2000萬這樣的天價，還讓外國用戶競相下單？

而如今仰望做到了，就憑借U9X的賽道背書——實測極速496.22km/h全球最快、紐北圈速6分59秒157、全域1200V超高壓平臺、超3000匹馬力……

來不及為布加迪的遭遇而難過，新的頂尖超跑品牌已經(jīng)來到戰(zhàn)場。

中國車企大舉收購海外汽車品牌的時代，中國消費(fèi)者甚至不敢想象中國車企能收購一個超跑品牌。

十幾年之后，中國超跑品牌已經(jīng)登上世界巔峰。

如今仰望U9 Xtreme到達(dá)的高度，正是布加迪品牌曾經(jīng)榮耀的歷史。

全球汽車發(fā)展史上，從來是你方唱罷我登場。

但百年的歷史進(jìn)程中，一直是擁有悠久歷史的歐洲品牌，牢牢占據(jù)著頂級超跑領(lǐng)域的話語權(quán)。

布加迪被科技資本收購、由年輕的電動超跑品牌運(yùn)營，是對此話語權(quán)的一種削弱，仰望U9 Xtreme以中國超跑身份賣出千萬高價，同樣是一種削弱。

全球汽車市場的競爭格局，真的變了。

這種變化存在于方方面面，先是肇始于廉價的家用代步車領(lǐng)域，然后一步步蔓延至品牌溢價最極致的超跑領(lǐng)域。

時代在變，唯有競爭不變。

無論老前輩還是新秀，只有拿出過硬的技術(shù)，才有資格站在頂點。

布加迪脫離了大眾汽車集團(tuán)的體系，日后的輝煌正在變成一個問號，而中國超跑能否就此站穩(wěn)世界之巔，同樣是一個問號。

答案如何，只有時間知道。

超跑的天，也變了！