錦江酒店的一季報，藏著行業下半場的經營密碼

當國內酒店業走進存量競爭、效率為王的高質量發展階段，可持續的盈利能力與價值創造，成為檢驗頭部酒管成色的真正標尺。

4月29日，錦江酒店2026年一季報正式出爐：

當期實現營收31.21億元，同比增長6.1%；歸母凈利潤1.37億元，同比大漲280.1%；扣非歸母凈利潤1.52億元，增幅高達472.7%；經營活動產生的現金流凈額9.67億元，同比大增60.5%。

對于主營錦江酒店在中國市場有限服務板塊的錦江酒店（中國區）而言，這份業績是其堅守主業，在品牌產品、會員渠道、精益運營等核心能力上持續深耕后，迎來的系統性質變與集中爆發，更是其戰略定力與執行力在財務數據上的直觀兌現。

主業引擎轟鳴，盈利質量迎來質變

存量時代下，能否將規模增長轉化為扎實利潤與充沛現金流，才是企業的護城河。

錦江酒店扣非凈利潤增幅遠超歸母凈利潤，直觀體現出其酒店主業持續穩居增長核心。

6.1%的穩健營收增長，撬動了數倍的利潤爆發，這是在成本管控、單店盈利模型優化、業務結構升級等長期系統能力共同發力的結果。

現金流是酒店行業的生命線，其真實性與穩定性遠勝于利潤數據。

錦江酒店一季度經營現金流大幅增長，一方面說明運營效率持續提升，門店現金創造能力顯著增強；另一方面直接增厚資產安全墊，企業抗風險能力同步躍升。

一季度的強勁增長勢頭也順利延續至五一假期，進一步驗證其經營韌性。

2026年4月30日—5月5日，錦江酒店（中國區）旗下酒店累計接待人次超1050萬，較去年同期提升16%以上；過境免簽政策及“春日經濟"加持下，入境打卡中國山水人文、特色美食的熱度持續攀升，其外籍賓客接待人次超去年同期逾17%。上海、廣州、深圳、福州、北京、潮州、哈爾濱、佛山、威海、青島位列“老外”熱衷打卡城市前十。

實打實的接待人次與業績表現表明，錦江酒店（中國區）主業的上揚正通過消費者的每一次選擇與入住而扎實延續。

中高端引爆勢能，直營店淬火成鋼

而業績的爆發，是源于其底層業務結構的持續優化。

過去幾年，連鎖酒店行業陷入低端內卷、高端缺位的困境，經濟型酒店價格戰打得頭破血流，中高端市場的高質量供給缺位。

因應市場需求變化，錦江酒店（中國區）將資源集中投入到最具市場潛力和品牌勢能的板塊。一方面錨定中高端賽道重點布局，另一方面以直營店為樣板打磨單店盈利模型，貫徹精益運營。

錦江酒店品牌矩陣

戰略落地的成效直接體現在核心經營指標RevPAR上。

2026年一季度，錦江酒店境內有限服務型酒店RevPAR同比增長3.68%，中高端品牌跑出逆勢增速：麗芮RevPAR同比提升6.5%，麗柏同比提升4%，遠超行業平均水平。

麗柏酒店大堂

在酒旅消費日益多元化的大趨勢下，消費者更愿意為設計感、服務體驗、品牌調性付費，錦江酒店（中國區）重點布局麗芮、錦江都城、麗柏等核心中高端品牌，精準踩中這一趨勢，把中高端品牌做成了業績增長的“加速器”。

直營板塊的提質增效表現更為突出。2026年一季度，其境內有限服務直營酒店平均RevPAR同比提升14%，OCC同比提升7%。

直營店作為酒店集團的“運營樣板間”，最能體現核心運營能力，RevPAR與OCC雙增長，意味著單店營收、客源結構、定價策略、運營管理實現全維度優化，也為全國加盟店樹立了可復制的盈利標桿。

更具戰略意義的是，今年4月錦江酒店在成都落地華西區域首個麗芮+錦江都城雙品牌直營旗艦店，深入實踐“資管+酒管”雙輪驅動。

成都339天府熊貓塔麗芮酒店和錦江都城酒店雙店直營

與此同時，經濟型板塊也展現出強勁的韌性，在房價與出租率雙向修復驅動下，RevPAR同比增幅達到5.2%。這意味著錦江酒店（中國區）在精準發力中高端的同時，牢牢守住了基本盤，兼顧了服務網絡的廣度與穩定性。

這一系列動作傳遞出清晰信號：國內連鎖酒店的增長核心，已從“開更多店”轉向“管好每一家店”，尤其是通過聚焦發力中高端賽道、依托直營店標桿淬煉運營內功的發展路徑，正在重構錦江酒店（中國區）的核心壁壘。

從數智化到會員的內功苦練

如果說主業運營是錦江酒店（中國區）的硬實力，那么強大的會員體系與深入骨髓的數智化應用，則構成了其抵御周期波動、提升經營確定性的軟實力和內生動力。

在渠道成本高企的行業背景下，私域流量成為酒店集團的核心競爭力，錦江酒店通過深耕會員私域，成功構筑起核心競爭壁壘。

截至2026年一季度末，其會員收入同比增長29%，毛利增長40%；中央預訂率從去年同期大幅提升29.16%，達到75%；會員貢獻率75.3%，同比增加7.84%；商旅板塊企業大客戶消費同比增長33.5%。

75.3%的會員貢獻率，說明會員已經成為核心客源底盤；

29%的會員收入增長、40%的毛利增長，證明私域流量的盈利能力已高于OTA等第三方渠道。

錦江的會員體系不是簡單的“辦卡積分”，而是精準擊中用戶痛點：訂貴賠、積分值、權益多、年輕化。

春節聯動可口可樂，有效撬動年輕客群；升級企業會員積分權益，打通商旅積分與個人住宿場景，讓因公出差也能“賺積分當錢花”。

此外，錦江薈還在五一期間與上海國際咖啡文化節聯動，并推出咖啡節專屬權益禮包，打造集展示與體驗于一體的開放式咖啡待客空間，實現品牌體驗與私域流量的激活。

既懂年輕人的情緒價值，又懂企業客戶的實用需求，把會員粘性做到極致，自然形成高復購、高毛利、高貢獻的良性表現。

五一期間，錦江薈亮相2026上海國際咖啡文化節

如果說會員體系是“開源”，那數智化精益運營就是“節流+提效”，錦江酒店的數智化轉型不追求炫技，而是深度綁定門店運營，落地到服務、省錢、提效的實處。

截至一季度末，錦江酒店（中國區）酒店機器人覆蓋超5500家門店，送物效率比人工提升2倍，機器人配送效率整體提升46%；

成都339天府熊貓塔麗芮酒店落地的F1智慧前臺

AI語音系統JINTELL新增覆蓋643家門店，獨立承接40%的服務請求，每月為全國門店釋放人力近2萬小時。后續該系統還將與“住中智能體”打通，實現服務全流程智能化，推動運營能力階梯式升級。

數智化的核心價值，是用科技替代重復勞動，將人力解放到對客服務中，既降低人力成本，又提升客人體驗，形成“科技賦能服務、服務創造價值”的正向循環。

會員直銷破解客源與利潤難題，數智化解決效率與成本問題，二者構建起錦江酒店（中國區）在行業下半場的核心競爭力。

總結:

復盤錦江酒店2026年一季度財報，能清晰看到中國連鎖酒店龍頭的轉型路徑：行業競爭已從過去的規模與速度比拼，轉向運營精度、品牌厚度與長期價值創造的較量。

錦江酒店（中國區）的強勁增長并非偶然，從堅定執行“12+3+1”品牌聚焦戰略，到死磕單店盈利模型；從構筑會員直銷護城河，到全面落地AI與機器人數智化運營，其完成了從規模擴張到質量精耕的核心轉向。

中國酒店業的粗放擴張時代已經落幕，存量競爭下半場，拼的是運營內功與價值創造能力。

真正的行業龍頭，從不依賴風口紅利，而是靠修煉內功穿越周期。未來，唯有深耕效率、打磨能力、堅守長期主義的酒管集團，才能在行業競爭中站穩腳跟、持續勝出。