年收入6000億企業現，老板與許家印稱兄道弟

畢業后被分配到上海的一家研究機構，端著多少人羨慕的鐵飯碗，可這人偏偏不安分。上世紀90年代初那股下海潮涌來的時候，他動了心。

據公開資料，他揣著400元積蓄南下深圳，到了一家電線廠做庫管，一年連升七級成了生產部經理。

從此以后，這套＂別人恐懼我貪婪＂的賭徒式打法，成了他的招牌。

2003年銅價跌到谷底的時候，他抵押工廠貸了幾個億去囤銅，半年后銅價翻倍；2008年金融危機他又如法炮制，在全球瘋狂收礦。三次豪賭，三次命中，＂世界銅王＂的名號就這么叫開了。

這個數字有多離譜？相當于當年中國GDP的近9%，比中石油、中石化、中海油三家的總資產加起來還多。

依托這一＂萬億礦產＂噱頭，正威集團的營收數據一路飆升，2021年以7000億元營收反超華為，登頂廣東民企榜首，連續多年躋身世界500強，最高排名第68位。

據披露，正威7000億營收中93%來自內部關聯企業的商品流轉，2021年對應的凈利潤僅1億元，利潤率不足0.01%。

也就是說，賬面上上千億的營收，絕大多數是左手倒右手的數字游戲。一個年收入7000億的集團，凈利潤只有1個億，這種比例放在任何一個正常企業家眼里都是不可思議的。

所謂的＂萬億礦產資源＂更是缺乏實證支撐，中國地質科學院等機構從未將正威列為海外銅礦收購的主要參與者，公開渠道也查不到其礦山的具體位置、開采記錄。正威的電解銅反而主要靠外部采購，所謂坐擁全球礦山不過是PPT上的故事。

2021年恒大債務暴雷，正威的數十億投資幾乎全部歸零，現金流直接斷裂。恒大爆雷后，正威負債飆升至1200億元，逾期債務超300億元，資產負債率突破70%警戒線。

更要命的是，正威自身早已被關聯交易和產業園融資掏空了現金流。恒大只是壓垮駱駝的那根稻草，駱駝本身已經不堪重負了。

此后的正威集團，就像多米諾骨牌一樣連鎖倒下。2023年后正威集團官司纏身，多家產業園陷入停工停產。全威銅陵銅業暫停生產，平陽電子信息產業園被曝＂停工放假、變相裁員＂，江蘇如皋的5G新材料項目只剩14萬平方米的荒草。

山東棗莊、安徽潛山、福建福安、浙江平陽……這些地方曾是正威宣傳冊上金光閃閃的＂百億投資項目＂，如今統統變成了爛尾工地。

更諷刺的是什么？2025年全球精煉銅均價站穩每噸9200美元高位，同行企業普遍實現利潤翻倍增長，而正威卻連基本償債能力都難以為繼。銅價漲上了天，可這位＂世界銅王＂一分錢紅利都吃不到，因為資產全被凍結了，供應商只收現款，銀行在抽貸，法院在追債。

2026年2月，正威新材公告稱控股股東持有的9.56%股份將被司法拍賣，若拍賣成交，可能導致公司控制權發生變更。到了3月，正威旗下珠海海威實業持有的一宗商服用地以3.71億元起拍價上架司法拍賣平臺，圍觀人數僅417人次，報名者為零。

我的判斷是，正威的窟窿可能比恒大還難填。恒大的負債雖然高達2.4萬億，但好歹有成片的房子和土地擺在那里，有明確的資產可供處置。正威號稱坐擁10萬億礦產，可那些礦山在哪、產了多少銅、采礦權歸誰，統統是一本糊涂賬。截至目前，正威集團僅見零星資產轉讓，并無大規模、系統性償債動作，更無系統性債務重組方案。這意味著整個集團還處于一種＂散裝自救＂的狀態，沒人出來兜底，也沒有人牽頭重組。

從2017年兩人在深圳那間古雅辦公室里舉杯相識，到如今一個身陷囹圄、一個四處被追債，前后不過短短幾年。那幅寫著＂許家印卓越且偉大＂的藏頭詩，如今讀來簡直像一個殘酷的黑色幽默。第二個＂恒大＂已經浮出了水面，而這一次，連銅價飛漲都救不了這位曾經的＂世界銅王＂。當年與許家印稱兄道弟、觥籌交錯的風光場面，如今只剩下法院傳票和一張長長的限高名單。