發改委宣布禁止外國收購Manus，對人工智能初創公司有何影響？

內容提要

發改委叫停Meta收購Manus，揭開AI初創企業“洗澡式出海”的監管底牌。當新加坡注冊不再是避風港，核心技術、人才與資本的跨境博弈進入深水區。中國AI初創公司該如何在監管紅線與全球化野心中尋找新平衡？

一、發改委正式叫停，首個AI外資收購案被否決。

4月27日，國家發改委發布重磅聲明，宣布禁止外國企業收購人工智能初創公司Manus。盡管Manus目前總部位于新加坡，但其創始團隊均為中國人。在全球AI競賽進入白熱化的背景下，北京此舉無疑向外界釋放了強烈信號：即便企業主體完成了“物理遷移”，只要核心技術源自中國，其交易主導權依然在監管視野之內。

發改委明確指出，撤銷該協議是基于中國現行法律法規。事實上，這并非監管層首次對該案表達疑慮。早在今年一月，商務部便啟動了關于出口管制和技術轉讓的正式審查，重點研判Manus所開發的通用AI智能體技術是否觸及國家安全紅線。目前，盡管Manus在法律上已變身為新加坡實體，但中方此舉展示了對“前沿技術流失”的零容忍態度，這也預示著未來中國AI初創企業在涉及地緣政治敏感的并購交易時，將面臨前所未有的嚴苛審查。

二、Meta稱交易合法，白宮表示將抵御不當干預。

面對發改委的禁令，收購方Meta展現出了毫不退讓的姿態。這家總部位于加州的科技巨頭聲明稱，該交易完全符合適用法律，并期待調查能得到公正解決。資本市場對此似乎持樂觀或觀望態度——周一Meta股價不降反升，小幅上漲0.5%。更值得注意的是，美國白宮對此表現出高度關注。特朗普政府發言人公開表態，將全力捍衛美國科技領域的領先地位，抵御任何形式的“不當外國干預”。

這場圍繞Manus的爭奪戰，已演變成大國博弈的縮影。Meta于去年12月官宣收購Manus，本意是借此強化其在各平臺的AI布局。對Meta而言，Manus團隊的技術能力是其對抗其他大模型的關鍵籌碼，為此Meta甚至承諾將停止Manus在中國的服務以換取監管信任。然而，這種“切割”并沒能安撫北京的擔憂。在全球先進芯片獲取受限的當下，人才與知識產權的流向成了最敏感的神經。這場收購案不僅是企業層面的商業擴張，更是中美兩國在人工智能巔峰對決中，關于“技術主權”的一次正面交鋒。

三、起底“洗澡式出海”：新加坡總部能否成為避風港？

Manus為何要費盡心思關掉中國辦事處，轉投新加坡懷抱？答案藏在所謂的“洗澡式出海”模式中。2025年5月，在Benchmark領投的7500萬美元融資后，Manus迅速裁撤國內員工，將母公司Butterfly Effect在新加坡重新注冊。這種操作極具代表性：對內，它試圖繞過中國限制知識產權和資本轉移的紅線；對外，它想洗掉“中國背景”，規避美國對華AI投資的限制。

然而，這種一度被視為“萬全之策”的跨境架構，正遭遇毀滅性打擊。央視新聞在《中方禁止Manus并購案，禁止的是什么？》中直言，此案不僅涉及關鍵技術與數據安全，首先禁止的就是這種不合規的“洗澡”做法。以往TikTok、Shein等企業通過設立新加坡總部減輕監管壓力的路徑，在硬科技和AI領域似乎不再奏效。商務部已明確表示，未來的審查將超越簡單的注冊地，直接追溯代碼在哪寫、數據在哪生、人才在哪教。這種深度的穿透式監管，意味著靠變換辦公地點來逃避規則的時代已經終結。硅谷投資人的感嘆一針見血：“Manus走的路蘊含巨大風險，人們不會再走了。”

四、收購已入尾聲：發改委的反對能否實現“逆轉”？

從現實操作角度看，想要徹底逆轉Meta對Manus的收購，難度堪比登天。首先，技術事實上已經完成遷移。Manus的核心代碼、模型與知識產權已隨主體遷至新加坡，國內僅剩歷史數據，核心資產已不在境內。其次，團隊遷移已成定局。2025年7月，近百名核心技術人員已入職Meta新加坡實驗室，創始人肖弘甚至已出任Meta副總裁。如果這些核心成員已變更國籍，行政攔截的力度將大打折扣。

更復雜的在于商業法理。Meta在2025年底官宣收購時，20億美元的資金交割已經開始，騰訊、紅杉等原股東已獲得收益。在法律與商業程序幾近完成的當下，強制解約將面臨極其復雜的國際法訴訟。目前中方手中的籌碼主要有兩個：一是對尚未離境或持有中國籍的團隊成員實施出境管制；二是對Meta實施制裁。但由于Meta旗下產品長期未在大陸運營，缺乏直接投資，制裁的邊際效用有限。除非Meta為了未來重返中國市場的可能性而主動配合“退婚”，否則在技術與人才已經融入Meta全球生態的現狀下，這場逆轉戰將是一場漫長的法理與外交拉鋸。

五、不解決問題源頭，未來可能難有優秀初創企業！

禁止外資收購雖能保住技術，但對國內初創生態的影響同樣深遠。一個殘酷的事實是：過去二十年，中國多數科技初創企業的早期風險投資主要源自海外。如果封死了外資退出通道，而國內資本又無法提供同等體量的支持，科技創始人們將陷入“技術無法變現”的窘境。風險投資的本質是收益變現，如果像Meta、蘋果這樣的全球大廠被排除在買家名單之外，國內大廠又無法給出匹配的出價，創業的熱情難免受挫。

我們支持優秀技術留在國內，但更需要解決的是“源頭”問題。正如文中所言，如果國內缺乏完善的風險投資和并購機制，未來我們可能不再面臨“技術流出”的問題，而是根本不再有“優秀技術產生”的問題。在激烈的全球博弈中，不應只有“禁令”這一種手段。發改委和商務部應以此為契機，探索建立一套既能保障技術安全，又能讓創業者和投資者獲得合理回報的國內機制。唯有解決投融資的后顧之憂，讓國內資本更有活力，才能從根本上留住人才與技術，推動中國AI產業從“防守”轉向真正的“創新引領”。

【作者：徐三郎】