重慶
那個號稱要“趕超中國”的印度經濟，可能要先經歷一場“減速帶”了。
近日，國際投行野村證券發布了一份重磅報告，給火熱的印度市場潑了一盆“冷水”：2027財年（2026.4-2027.3）開局，印度GDP增速大概率會放緩，甚至可能跌破7%的心理關口。
但這并不是衰退的開始，而是一場“先蹲后跳”的耐力賽。野村預測，上半年增速或在6.3%-6.7%區間徘徊，直到下半年政策發力，才能拉回7.1%-7.2%的高位。
為什么開局不利？野村直指痛點：與單純的需求不足不同，印度目前面臨的是“有訂單但生產跟不上”的尷尬。制造業受限于零部件供應和物流效率，服務業也受此波及。這種“供給端”的梗阻，直接拉低了上半年的經濟產出。雖然國內消費需求（內需）依然堅挺，但無法完全抵消生產側的疲軟。
野村將下半年的反彈希望寄托于兩大因素：印度政府正在通過燃油稅減免、信貸支持中小微企業（MSMEs）等手段刺激經濟。這些措施通常有滯后效應，預計在下半年開始顯效。隨著美國貿易緊張局勢的緩和，印度的出口和商業信心有望得到修復。
報告警告，如果中東沖突（伊朗局勢）長期化，導致油價持續高企，印度作為原油進口大國，將面臨輸入性通脹和財政補貼的雙重壓力。這可能會吞噬掉政策刺激的效果，讓“V型反轉”的劇本落空。
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