上海
近日，B2B跨境支付平臺XTransfer正式向港交所遞交主板上市申請，這位在外貿(mào)圈"電話騷擾"聞名的支付公司，終于要迎來自己的高光時刻。
近年來，XTransfer的增長速度令人矚目。數(shù)據(jù)顯示，其總支付交易額（TPV）從2023年的186.33億美元，一路飆升到2025年的605.16億美元，累計注冊用戶也在2025年達(dá)到了82.69萬。
電話營銷背后的"激進(jìn)哲學(xué)"
不少外貿(mào)商家對XTransfer的銷售攻勢印象深刻。深圳一位商家曾遭遇十幾撥不同的業(yè)務(wù)員上門推銷，浙江黃女士則表示自己接到了無數(shù)推銷電話，即便明確拒絕也依舊被打爆。
相比空中云匯、PingPong、連連等支付企業(yè)，XTransfer成立時間最晚、牌照較少。它采取了"先規(guī)模，后質(zhì)量"的戰(zhàn)略，專注于中小外貿(mào)企業(yè)，鋪開大量銷售人員，進(jìn)行地毯式推廣，迅速在B2B跨境支付領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。
高增長背后的高成本
快速擴(kuò)張也帶來了不小壓力。2024年，XTransfer銷售支出占總收入的50%左右，2025年雖然比例下降，但支出總量仍上升到近1億美元。2023至2025年，XTransfer三年累計虧損約9.9億美元，不過這主要是由于可轉(zhuǎn)換及可贖回優(yōu)先股的公允價值變動所致，非主營業(yè)務(wù)虧損。
按照非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計算，XTransfer報告期內(nèi)經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為1120.3萬美元、527.1萬美元和4767.4萬美元，基本面整體良好。
上市之路充滿挑戰(zhàn)與機(jī)遇
XTransfer選擇此時上市，意在募集資金用于全球推廣、本地收款網(wǎng)絡(luò)建設(shè)以及AI與區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)，進(jìn)一步鞏固行業(yè)地位。
目前，XTransfer已筑牢根基，其清算網(wǎng)絡(luò)接入171家金融機(jī)構(gòu)，包括J.P.摩根、德意志銀行、新加坡星展銀行、中國銀行等。在網(wǎng)絡(luò)的支撐下，56個國家和地區(qū)的買賣雙方可通過XTransfer進(jìn)行收付款。截止2025年12月31日，XTransfer累計處理了900萬筆B2B跨境貿(mào)易收款交易。
然而，挑戰(zhàn)依然存在：服務(wù)質(zhì)量下滑、競爭對手加劇同質(zhì)化競爭、全球監(jiān)管趨嚴(yán)等問題，都考驗著XTransfer的未來發(fā)展。
值得注意的是，XTransfer有著深厚的"阿里印記"。創(chuàng)始人鄧國標(biāo)及幾位聯(lián)合創(chuàng)始人都來自螞蟻金服或阿里巴巴，2017年創(chuàng)立公司以來，一直專注于服務(wù)被巨頭忽視的中小微企業(yè)。
B2B跨境貿(mào)易額達(dá)33.2萬億美元，預(yù)計2030年將達(dá)到39.5萬億美元，市場空間廣闊。XTransfer能否在上市后成功突圍，值得我們持續(xù)關(guān)注。
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