江蘇
不久前，這家曾經的 “影視第一股”，因為還不上 1140 萬的欠款，被一家僅 6 人參保的小微企業告上法庭，金華中院也因此對其啟動了預重整。放在多年前，這筆錢甚至不夠它一次廣告投放的預算，如今卻成了壓垮它的一根稻草。
從 2018 年首次年度虧損開始，華誼就再也沒能從泥潭里爬出來。八年時間里，它累計虧損超過 87 億，凈資產從當年的 85.5 億一路縮水，到 2025 年末甚至可能跌破負值，一旦坐實，公司股票就要被實施退市風險警示，徹底戴上 ST 的帽子。
現在的華誼，資金鏈已經緊繃到了極致。34 個銀行賬戶被凍結，其中 22 個余額不足千元，逾期債務也超過 5600 萬，連貓眼文化這些合作多年的業內伙伴，都要起訴追討欠款，整個產業鏈的合作都亮起了紅燈。
走到這一步，和華誼當年的戰略脫不開關系。風光的時候，它沒有深耕內容主業，反而一心想做 “中國迪士尼”，砸錢搞實景娛樂、建影視小鎮。就拿蘇州的華誼電影世界來說，運營的那幾年連年虧損，最后主體公司直接進入破產重整，當初投入的資金幾乎打了水漂。
影視行業本是快周轉的模式，它卻把主業的現金流，填進了這些回報周期長達十年的重資產坑里，最后主業一收縮，整個資金鏈直接斷裂。除此之外，早年的高溢價并購也埋下了雷，近 18 億收購剛成立的小公司綁定明星資源，最后都成了財報的負擔。
走投無路的華誼，如今把所有翻盤的希望，全壓在了古偶劇《逐玉》身上。這部劇成了它的生死牌，能不能靠它的收益填上虧空，能不能拉回現金流，能不能把自己從退市邊緣拉回來，所有人都在看。只是不少觀眾都在擔心，這最后壓上的，會不會是大家對它僅存的信任。
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