穿透式監(jiān)管：驅(qū)動(dòng)國(guó)企內(nèi)控體系范式重構(gòu)的核心引擎

一、國(guó)企內(nèi)控的困局

與范式轉(zhuǎn)變的必要性

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段，防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)對(duì)維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全穩(wěn)定至關(guān)重要。國(guó)有企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱，其經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性、資產(chǎn)安全性與風(fēng)險(xiǎn)管控能力直接關(guān)乎國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全與整體經(jīng)濟(jì)健康。從企業(yè)自身發(fā)展視角看，構(gòu)建實(shí)質(zhì)有效的風(fēng)險(xiǎn)防控體系是提升核心競(jìng)爭(zhēng)力和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)價(jià)值創(chuàng)造的迫切需求。在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，傳統(tǒng)粗放式增長(zhǎng)模式難以為繼，國(guó)有企業(yè)亟需轉(zhuǎn)向依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、效率提升和精細(xì)管理的集約式發(fā)展路徑。實(shí)質(zhì)有效的風(fēng)控體系能夠顯著降低經(jīng)營(yíng)不確定性，保護(hù)經(jīng)營(yíng)成果，優(yōu)化資源配置效率，為創(chuàng)新轉(zhuǎn)型和長(zhǎng)期增長(zhǎng)創(chuàng)造穩(wěn)定有利的環(huán)境，最終轉(zhuǎn)化為企業(yè)的可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與發(fā)展動(dòng)能。

然而，我國(guó)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制（以下簡(jiǎn)稱內(nèi)控）體系建設(shè)在制度覆蓋層面雖已取得顯著進(jìn)展，但實(shí)際運(yùn)行效能卻深陷“形式合規(guī)”困局。筆者基于深圳市迪博技術(shù)有限公司編制發(fā)布的《中國(guó)上市公司內(nèi)部控制白皮書（2025）》，進(jìn)一步對(duì)1087家國(guó)有控股上市企業(yè)內(nèi)部控制情況進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)國(guó)有控股企業(yè)上市公司內(nèi)控規(guī)范體系建設(shè)呈現(xiàn)出“形式合規(guī)”與“實(shí)質(zhì)有效”顯著背離的特征，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。

一是內(nèi)控有效性認(rèn)定與公司治理合規(guī)水平相背離：樣本公司中受監(jiān)管立案調(diào)查或處罰的比例為10.03%，但內(nèi)控自評(píng)認(rèn)定為非整體有效的公司僅0.46%，內(nèi)控審計(jì)出具非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)的公司占比僅1.01%。二是內(nèi)控有效性與實(shí)際經(jīng)營(yíng)成效割裂：高達(dá)99.54%的公司內(nèi)控評(píng)價(jià)為整體有效，但未能實(shí)現(xiàn)年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的公司占比22.91%，發(fā)生投資損失的公司為21.44%。三是缺陷治理疲軟與執(zhí)行失效并存：資金活動(dòng)、關(guān)聯(lián)交易、財(cái)務(wù)報(bào)告等領(lǐng)域缺陷呈現(xiàn)高發(fā)、固化態(tài)勢(shì)，近50%的重大重要缺陷未得到有效整改。

這種困局本質(zhì)上是內(nèi)控機(jī)制與真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理需求之間的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)位，屬于“形式與實(shí)質(zhì)脫節(jié)”，導(dǎo)致內(nèi)控體系難以發(fā)揮實(shí)質(zhì)性的風(fēng)險(xiǎn)制衡作用，極大削弱了其防護(hù)價(jià)值。主要原因在于組織架構(gòu)層級(jí)復(fù)雜與信息流轉(zhuǎn)阻滯，“信息孤島”與“管理斷層”制約了集團(tuán)管控的穿透力，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)信息在傳遞過(guò)程中衰減、扭曲，協(xié)同機(jī)制受阻，集團(tuán)總部難以全面、真實(shí)掌握子企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況，監(jiān)控存在盲區(qū)，管控意圖在傳導(dǎo)中被稀釋，風(fēng)險(xiǎn)管控難以實(shí)現(xiàn)真正穿透。更嚴(yán)峻的是，基于形式合規(guī)構(gòu)建的內(nèi)控體系在面對(duì)日益復(fù)雜的內(nèi)部運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與外部挑戰(zhàn)時(shí)，其滯后性與脆弱性逐漸凸顯，尤其對(duì)跨業(yè)務(wù)、跨層級(jí)、跨周期的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)及重大突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件，缺乏有效的聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制與韌性。

因此，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制體系從“形式合規(guī)”向“實(shí)質(zhì)風(fēng)控”轉(zhuǎn)變，不僅是響應(yīng)日益嚴(yán)格的監(jiān)管要求，更是契合國(guó)家戰(zhàn)略部署與國(guó)有企業(yè)發(fā)展內(nèi)在規(guī)律的必然選擇。

二、穿透式監(jiān)管理念

在國(guó)企監(jiān)管中的應(yīng)用深化

目前，穿透式監(jiān)管已被視為破解國(guó)有企業(yè)“形式合規(guī)”困局、驅(qū)動(dòng)其內(nèi)控體系向“實(shí)質(zhì)風(fēng)控”范式轉(zhuǎn)變的核心引擎。2016年，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》首次明確提出“穿透式”監(jiān)管方法，要求“根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)明確責(zé)任”。

2024年以來(lái)，國(guó)家層面及國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管部門密集強(qiáng)調(diào)穿透式監(jiān)管的重要性并推動(dòng)其應(yīng)用深化。2024年9月，《旗幟》刊發(fā)國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委署名文章《推動(dòng)國(guó)資國(guó)企改革展現(xiàn)新氣象取得新突破》，提出“加快國(guó)資國(guó)企在線監(jiān)管系統(tǒng)建設(shè)和實(shí)用化水平提升，對(duì)于‘三重一大’等重大事項(xiàng)，探索推進(jìn)穿透式監(jiān)管”；11月，國(guó)務(wù)院副總理張國(guó)清在地方國(guó)企改革和監(jiān)管工作視頻會(huì)議上指出，要堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，強(qiáng)化覆蓋全級(jí)次子企業(yè)的穿透式監(jiān)管，較真碰硬解決制約國(guó)企高質(zhì)量發(fā)展的突出問(wèn)題，有效防范化解風(fēng)險(xiǎn)隱患；12月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開(kāi)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議，強(qiáng)調(diào)推動(dòng)中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度落深落實(shí)，深化企業(yè)三項(xiàng)制度改革，以穿透式監(jiān)管為抓手完善監(jiān)管體系。2025年1月，《求是》雜志刊發(fā)國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委文章《進(jìn)一步深化國(guó)資國(guó)企改革 為中國(guó)式現(xiàn)代化提供堅(jiān)實(shí)戰(zhàn)略支撐》，提出“在‘三重一大’等重點(diǎn)領(lǐng)域探索推進(jìn)穿透式監(jiān)管”；同月，國(guó)資委黨委書記、主任張玉卓在調(diào)研時(shí)強(qiáng)調(diào)“切實(shí)加強(qiáng)全級(jí)次穿透式監(jiān)管，不斷提升集團(tuán)管控能力和管理運(yùn)營(yíng)水平”；2月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開(kāi)地方國(guó)資委負(fù)責(zé)人會(huì)議，要求加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)問(wèn)題的監(jiān)管，探索實(shí)施穿透式監(jiān)管，努力做到向下看清各級(jí)、一級(jí)管住一級(jí)，不斷提升國(guó)資監(jiān)督有效性；3月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委在《求是》雜志發(fā)文《堅(jiān)定不移做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)》，提出“推動(dòng)完善監(jiān)督體系，探索推進(jìn)智能化穿透式監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)‘放得活’與‘管得住’有機(jī)統(tǒng)一”。

一系列政策動(dòng)向標(biāo)志著國(guó)有企業(yè)監(jiān)管邏輯正經(jīng)歷從側(cè)重“形式合規(guī)”向強(qiáng)調(diào)“實(shí)質(zhì)管控”的深刻轉(zhuǎn)變，對(duì)國(guó)有企業(yè)內(nèi)控體系的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)與運(yùn)行效能提出了新的更高要求。

三、穿透式監(jiān)管的核心內(nèi)涵、

要素與運(yùn)行機(jī)制

（一）穿透式監(jiān)管的核心內(nèi)涵

穿透式監(jiān)管的核心訴求在于克服傳統(tǒng)監(jiān)管的表層化、碎片化和滯后性弊端，其本質(zhì)內(nèi)涵可凝練為四個(gè)關(guān)鍵原則：真實(shí)、透明、穿透和及時(shí)。

真實(shí)性是穿透式監(jiān)管的基石，要求任何監(jiān)管判斷和決策都必須建立在真實(shí)信息的基礎(chǔ)之上。監(jiān)管者與被監(jiān)管單位要杜絕虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏，確保信息真實(shí)可靠。監(jiān)管者需穿透復(fù)雜的報(bào)表結(jié)構(gòu)和組織形式，驗(yàn)證底層數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、交易背景的真實(shí)性及風(fēng)險(xiǎn)狀況的客觀性。

透明性強(qiáng)調(diào)信息的充分性、無(wú)隱藏性和可理解性，是消除監(jiān)管盲區(qū)、遏制暗箱操作、提升市場(chǎng)信心的關(guān)鍵。透明性要求企業(yè)要打破信息壁壘，確保關(guān)鍵信息能夠清晰、完整、及時(shí)地呈現(xiàn)給監(jiān)管者，并在必要時(shí)向市場(chǎng)進(jìn)行適當(dāng)披露。

穿透性是穿透式監(jiān)管最具標(biāo)志性的特征和核心手段，堅(jiān)持“實(shí)質(zhì)重于形式”的審查標(biāo)準(zhǔn)是實(shí)現(xiàn)穿透的關(guān)鍵。穿透性要求監(jiān)管者和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理者能夠突破復(fù)雜的組織架構(gòu)層級(jí)、嵌套的交易結(jié)構(gòu)以及金融創(chuàng)新的表象迷霧，直抵經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)質(zhì)。其核心是鎖定最終的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者與受益人，看清底層資產(chǎn)的真實(shí)狀況與風(fēng)險(xiǎn)屬性，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)與傳導(dǎo)路徑。

及時(shí)性強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、信息獲取和監(jiān)管響應(yīng)的速度與前瞻性。及時(shí)性要求企業(yè)需建立實(shí)時(shí)或準(zhǔn)實(shí)時(shí)的信息獲取與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)機(jī)制，動(dòng)態(tài)跟蹤市場(chǎng)變化、業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)演化趨勢(shì)。將監(jiān)管干預(yù)和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的關(guān)口前移，有效彌補(bǔ)傳統(tǒng)監(jiān)管模式的滯后性缺陷。

穿透式監(jiān)管要求監(jiān)管主體和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理主體要突破多重信息與結(jié)構(gòu)障礙，直達(dá)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的核心實(shí)質(zhì)。其運(yùn)作邏輯強(qiáng)調(diào)“實(shí)質(zhì)重于形式”，核心是通過(guò)獲取真實(shí)、全面、動(dòng)態(tài)的信息流，精準(zhǔn)把握風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)，實(shí)現(xiàn)源頭治理，填補(bǔ)監(jiān)管“真空”，有效遏制風(fēng)險(xiǎn)的隱匿與擴(kuò)散。

（二）穿透式監(jiān)管的核心要素與運(yùn)作機(jī)制

穿透式監(jiān)管并非一個(gè)模糊的概念集合，而是由一系列相互關(guān)聯(lián)、協(xié)同作用的核心要素構(gòu)成，并通過(guò)特定的運(yùn)作機(jī)制實(shí)現(xiàn)監(jiān)管意圖。

1.對(duì)象穿透：穿透法人層級(jí)，直達(dá)最終受益人、底層資產(chǎn)與核心業(yè)務(wù)。

穿透式監(jiān)管的首要特征是對(duì)象穿透，旨在克服傳統(tǒng)監(jiān)管存在的“盲區(qū)”問(wèn)題。要求監(jiān)管者及企業(yè)內(nèi)控主體穿透法人面紗、復(fù)雜的投資鏈條和關(guān)聯(lián)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，精準(zhǔn)鎖定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最終受益人、資金流向的最終承擔(dān)者、投資項(xiàng)目的底層資產(chǎn)以及業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的核心實(shí)質(zhì)。例如，對(duì)于國(guó)企集團(tuán)通過(guò)多層特殊目的載體進(jìn)行的投資或融資活動(dòng)，必須追蹤至最終資金使用方和資產(chǎn)的實(shí)際狀況；對(duì)于關(guān)聯(lián)方交易，需深入識(shí)別其商業(yè)合理性、定價(jià)公允性，而非僅停留在形式合規(guī)性審查層面。企業(yè)穿透式監(jiān)管的有效運(yùn)作高度依賴于強(qiáng)大的信息收集與驗(yàn)證能力，以及相應(yīng)的技術(shù)手段和制度安排，最終目標(biāo)是準(zhǔn)確追溯風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的源頭，防止風(fēng)險(xiǎn)被隱匿或被不當(dāng)轉(zhuǎn)嫁。

2.信息穿透：打破數(shù)據(jù)壁壘，實(shí)現(xiàn)全鏈條、全流程、實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)信息獲取與驗(yàn)證。

信息穿透是穿透式監(jiān)管有效運(yùn)行的“生命線”。傳統(tǒng)內(nèi)控與監(jiān)管常受困于“信息孤島”以及數(shù)據(jù)的碎片化、滯后性。信息穿透致力于打破部門、層級(jí)、系統(tǒng)之間的數(shù)據(jù)壁壘，構(gòu)建覆蓋企業(yè)全鏈條、全流程、實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)的信息獲取、整合、驗(yàn)證與共享體系，其核心要求是信息的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性與可追溯性。在運(yùn)作機(jī)制上，一方面，強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)源頭的標(biāo)準(zhǔn)化與強(qiáng)制報(bào)送義務(wù)，統(tǒng)一關(guān)鍵數(shù)據(jù)項(xiàng)的定義和統(tǒng)計(jì)口徑，要求各級(jí)主體規(guī)范、按時(shí)報(bào)送核心信息；另一方面，依托統(tǒng)一的信息平臺(tái)和先進(jìn)的技術(shù)工具，實(shí)現(xiàn)跨系統(tǒng)、跨層級(jí)數(shù)據(jù)的自動(dòng)抓取、清洗、整合與交叉驗(yàn)證，最大限度減少人為干預(yù)和篡改空間。信息穿透機(jī)制不僅關(guān)注信息內(nèi)容本身，更強(qiáng)調(diào)對(duì)信息真實(shí)性的驗(yàn)證，通常需要結(jié)合現(xiàn)場(chǎng)檢查、非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)、第三方印證等多種手段進(jìn)行核實(shí)，確保信息流能夠真實(shí)反映業(yè)務(wù)本質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)狀況，為監(jiān)管決策和風(fēng)險(xiǎn)管理提供堅(jiān)實(shí)可靠的數(shù)據(jù)基石。

3.風(fēng)險(xiǎn)穿透：識(shí)別、計(jì)量與監(jiān)控復(fù)雜嵌套結(jié)構(gòu)下的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑。

穿透式監(jiān)管的第三個(gè)核心要素聚焦于風(fēng)險(xiǎn)穿透，目標(biāo)是解決風(fēng)險(xiǎn)在復(fù)雜的組織結(jié)構(gòu)或業(yè)務(wù)組合中被掩蓋、扭曲或延遲暴露的問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)穿透要求超越對(duì)單一風(fēng)險(xiǎn)或表層風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，深入分析風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)性質(zhì)、實(shí)際敞口、內(nèi)在驅(qū)動(dòng)因素，以及在多層級(jí)、多業(yè)務(wù)線、跨周期環(huán)境下的傳導(dǎo)路徑與疊加效應(yīng)。具體包括識(shí)別復(fù)雜金融工具或業(yè)務(wù)組合內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)分布與關(guān)聯(lián)性，評(píng)估集團(tuán)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的可能性與潛在影響，量化風(fēng)險(xiǎn)事件可能引發(fā)的直接損失與連鎖反應(yīng)（如聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）。在運(yùn)作機(jī)制上，依賴先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型（如壓力測(cè)試、情景分析）、風(fēng)險(xiǎn)圖譜技術(shù)以及集團(tuán)層面的風(fēng)險(xiǎn)聚合與集中度管理能力。要求建立能夠穿透組織結(jié)構(gòu)、有效捕捉風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)性的分析框架，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行穿透式的計(jì)量、監(jiān)測(cè)和預(yù)警，揭示實(shí)質(zhì)性的風(fēng)險(xiǎn)隱患，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)核心風(fēng)險(xiǎn)的精準(zhǔn)定位與動(dòng)態(tài)管理。

4.責(zé)任穿透：明確并壓實(shí)各級(jí)主體的風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。

穿透式監(jiān)管效力的最終保障在于責(zé)任穿透，這是確保各項(xiàng)穿透要求落地的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。責(zé)任穿透旨在解決大型組織中常見(jiàn)的責(zé)任虛化、模糊不清或逐層遞減問(wèn)題，要求清晰界定并層層壓實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理的主體責(zé)任，使責(zé)任能夠直達(dá)最終承擔(dān)者。具體包括明確國(guó)企集團(tuán)母公司對(duì)全集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控有效性的最終責(zé)任；強(qiáng)化董事會(huì)及其專門委員會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)治理和監(jiān)督職責(zé)；清晰界定高級(jí)管理層的執(zhí)行責(zé)任；要求各級(jí)子公司、業(yè)務(wù)單元負(fù)責(zé)人對(duì)其管轄范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)直接管理責(zé)任。在運(yùn)作機(jī)制上，主要通過(guò)建立責(zé)任清單、履職評(píng)價(jià)、失職問(wèn)責(zé)等制度，并將評(píng)價(jià)結(jié)果與績(jī)效考核、薪酬激勵(lì)、職務(wù)晉升等強(qiáng)掛鉤來(lái)實(shí)現(xiàn)。其核心是強(qiáng)調(diào)“權(quán)責(zé)對(duì)等”，明確責(zé)任邊界和追究路徑。發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件或內(nèi)控失效時(shí)，能夠精準(zhǔn)追溯責(zé)任主體，避免責(zé)任消散于組織層級(jí)之中，形成強(qiáng)大的威懾力，驅(qū)動(dòng)各級(jí)主體切實(shí)履行風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控職責(zé)。

四、穿透式監(jiān)管

對(duì)國(guó)企內(nèi)控體系的重構(gòu)邏輯

（一）目標(biāo)重構(gòu)：從滿足監(jiān)管檢查到主動(dòng)管理實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)造價(jià)值

穿透式監(jiān)管的引入，并非對(duì)國(guó)有企業(yè)現(xiàn)有內(nèi)控體系進(jìn)行簡(jiǎn)單的修補(bǔ)或局部強(qiáng)化，而是觸發(fā)深層次、系統(tǒng)性的范式重構(gòu)。其核心邏輯在于穿透式監(jiān)管理念、要素與機(jī)制深刻沖擊并重塑了傳統(tǒng)內(nèi)控體系的底層設(shè)計(jì)原則與運(yùn)行范式，驅(qū)動(dòng)內(nèi)控體系在多個(gè)維度發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。這種重構(gòu)首先體現(xiàn)在目標(biāo)重構(gòu)上。傳統(tǒng)內(nèi)控目標(biāo)側(cè)重滿足外部監(jiān)管合規(guī)要求和審計(jì)檢查，呈現(xiàn)顯著的“合規(guī)導(dǎo)向”，其有效性往往以制度文本的完備性和程序執(zhí)行的符合性為主要衡量標(biāo)準(zhǔn)。穿透式監(jiān)管則推動(dòng)內(nèi)控目標(biāo)實(shí)現(xiàn)躍升：從被動(dòng)滿足合規(guī)要求轉(zhuǎn)向主動(dòng)識(shí)別、評(píng)估和管理實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，并將風(fēng)險(xiǎn)管理深度嵌入企業(yè)的戰(zhàn)略決策與價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程。這使內(nèi)控的職能從“成本中心”或“合規(guī)負(fù)擔(dān)”轉(zhuǎn)變?yōu)楸Ｕ蠎?zhàn)略落地、優(yōu)化資源配置、提升運(yùn)營(yíng)效率、維護(hù)資產(chǎn)安全，進(jìn)而成為驅(qū)動(dòng)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的戰(zhàn)略性工具和價(jià)值賦能者。相應(yīng)地，內(nèi)控有效性的衡量標(biāo)準(zhǔn)也從“有無(wú)違規(guī)”轉(zhuǎn)向“風(fēng)險(xiǎn)的可控性”及其“對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施和價(jià)值創(chuàng)造的支撐性”。

（二）邊界重構(gòu)：從關(guān)注單體企業(yè)表層到覆蓋全集團(tuán)、全級(jí)次、全生態(tài)鏈實(shí)質(zhì)

與目標(biāo)躍升相伴的是內(nèi)控邊界重構(gòu)。在層級(jí)復(fù)雜、業(yè)務(wù)多元的國(guó)企集團(tuán)中，傳統(tǒng)內(nèi)控的關(guān)注點(diǎn)往往局限于單體法人企業(yè)或特定業(yè)務(wù)流程的表層合規(guī)，缺乏對(duì)集團(tuán)內(nèi)部跨法人、跨層級(jí)、跨地域風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)與傳導(dǎo)的有效監(jiān)控，對(duì)外部生態(tài)鏈關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)管理也明顯不足，容易形成“管控孤島”。穿透式監(jiān)管打破了這種狹隘的管控邊界，要求內(nèi)控體系進(jìn)行全面擴(kuò)展。縱向上，從母公司穿透至各級(jí)子公司、分公司直至項(xiàng)目公司或最小業(yè)務(wù)單元，實(shí)現(xiàn)“全級(jí)次”管理；橫向上，覆蓋所有業(yè)務(wù)板塊、職能部門和關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程，并關(guān)注不同業(yè)務(wù)間風(fēng)險(xiǎn)的交叉?zhèn)魅荆簧疃壬希边_(dá)最終受益人、底層資產(chǎn)質(zhì)量、核心交易對(duì)手方狀況及業(yè)務(wù)的真實(shí)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)；范圍上，進(jìn)一步延伸至生態(tài)鏈關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)（如重要供應(yīng)商、大客戶、合作伙伴），構(gòu)建覆蓋全價(jià)值鏈的風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)防聯(lián)控網(wǎng)絡(luò)。這種全方位的邊界重構(gòu)確保內(nèi)控體系能夠有效捕捉系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)全鏈條風(fēng)險(xiǎn)狀況的有效監(jiān)控。

（三）動(dòng)力重構(gòu)：外部監(jiān)管壓力內(nèi)化為持續(xù)改進(jìn)的內(nèi)生動(dòng)力

更深層次的重構(gòu)是內(nèi)控體系建設(shè)和運(yùn)行的動(dòng)力重構(gòu)，即內(nèi)生驅(qū)動(dòng)力的根本性轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)內(nèi)控體系高度依賴外部監(jiān)管壓力驅(qū)動(dòng)，呈現(xiàn)“要我控”的被動(dòng)特征，容易導(dǎo)致運(yùn)動(dòng)式整改或形式化應(yīng)對(duì)，難以形成長(zhǎng)效運(yùn)行機(jī)制。穿透式監(jiān)管通過(guò)其常態(tài)化、深入化、精準(zhǔn)化的監(jiān)管方式，將外部監(jiān)管壓力有效內(nèi)化為企業(yè)強(qiáng)化內(nèi)控體系、提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平的內(nèi)生需求和持續(xù)改進(jìn)動(dòng)力。企業(yè)需深刻認(rèn)識(shí)到，有效滿足穿透式監(jiān)管要求已超越合規(guī)范疇，成為關(guān)乎企業(yè)生存發(fā)展、市場(chǎng)信譽(yù)、治理評(píng)價(jià)的核心能力。這種內(nèi)化過(guò)程促使企業(yè)從“被動(dòng)合規(guī)”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)風(fēng)控”，將提升內(nèi)控有效性和風(fēng)險(xiǎn)管理能力視為內(nèi)在發(fā)展要求，驅(qū)動(dòng)內(nèi)控體系實(shí)現(xiàn)從“外部驅(qū)動(dòng)型”向“自我驅(qū)動(dòng)型”轉(zhuǎn)變，從而激發(fā)企業(yè)持續(xù)優(yōu)化內(nèi)控、提升風(fēng)控效能的內(nèi)生動(dòng)力。

（四）能力重構(gòu)：對(duì)信息科技、數(shù)據(jù)分析、專業(yè)判斷提出更高要求

穿透式監(jiān)管對(duì)支撐內(nèi)控體系運(yùn)行的基礎(chǔ)能力提出了革命性要求，驅(qū)動(dòng)能力重構(gòu)。傳統(tǒng)內(nèi)控模式對(duì)人員技能、技術(shù)手段和管理精細(xì)度的要求相對(duì)有限。而要實(shí)現(xiàn)穿透式監(jiān)管所要求的對(duì)象穿透、信息穿透、風(fēng)險(xiǎn)穿透和責(zé)任穿透，企業(yè)必須具備更高階的能力體系。在信息科技能力方面，需要構(gòu)建強(qiáng)大的大數(shù)據(jù)平臺(tái)以支撐海量異構(gòu)數(shù)據(jù)的采集、處理與分析，廣泛應(yīng)用人工智能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)智能識(shí)別與預(yù)測(cè)，利用區(qū)塊鏈技術(shù)保障數(shù)據(jù)真實(shí)性與可追溯性；在數(shù)據(jù)分析能力方面，需培養(yǎng)能夠運(yùn)用先進(jìn)模型穿透復(fù)雜結(jié)構(gòu)、精準(zhǔn)量化風(fēng)險(xiǎn)敞口、提供前瞻性風(fēng)險(xiǎn)洞察的專業(yè)分析人才；在專業(yè)判斷能力方面，要求風(fēng)控人員、內(nèi)審人員乃至業(yè)務(wù)人員具備穿透表象、把握業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)邏輯的專業(yè)素養(yǎng)與深刻洞察力，作出審慎的風(fēng)險(xiǎn)管理決策；在組織協(xié)同能力方面，需打破部門壁壘，建立跨風(fēng)控、合規(guī)、審計(jì)、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)等多部門的常態(tài)化協(xié)同機(jī)制，確保穿透式監(jiān)管要求在各級(jí)組織、各業(yè)務(wù)流程中有效落地。這種全方位的能力躍升是穿透式內(nèi)控體系得以高效運(yùn)轉(zhuǎn)的堅(jiān)實(shí)底座。

五、穿透式監(jiān)管

在國(guó)企關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的應(yīng)用

穿透式監(jiān)管的真正價(jià)值在于能夠深入企業(yè)運(yùn)營(yíng)的核心領(lǐng)域，有針對(duì)性地強(qiáng)化對(duì)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)節(jié)點(diǎn)的內(nèi)部控制，將“穿透”的要求轉(zhuǎn)化為具體的管控實(shí)踐，從而實(shí)質(zhì)性地提升風(fēng)險(xiǎn)防控效能。

（一）股權(quán)與投資穿透：嚴(yán)控隱形股東、關(guān)聯(lián)交易、非主業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)

在股權(quán)管理與投資活動(dòng)領(lǐng)域，傳統(tǒng)內(nèi)控往往聚焦于投資決策程序的合規(guī)性及本級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表的反映，難以有效應(yīng)對(duì)復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)背后隱匿的風(fēng)險(xiǎn)。穿透式監(jiān)管要求內(nèi)控體系實(shí)現(xiàn)股權(quán)穿透與投資穿透，即穿透多層法人架構(gòu)、代持安排或名義持股，精準(zhǔn)識(shí)別并持續(xù)監(jiān)控投資的最終受益人及其背景、動(dòng)機(jī)與關(guān)聯(lián)關(guān)系，防范利益輸送、違規(guī)代持等風(fēng)險(xiǎn)；穿透至投資項(xiàng)目底層資產(chǎn)的實(shí)際質(zhì)量、真實(shí)運(yùn)營(yíng)狀況、現(xiàn)金流生成能力及核心風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，審慎評(píng)估其商業(yè)邏輯的合理性與可持續(xù)性。對(duì)于非主業(yè)、境外或高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的投資，更需強(qiáng)化穿透分析，嚴(yán)格審查其與集團(tuán)戰(zhàn)略的契合度及風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的平衡性。內(nèi)控機(jī)制需嵌入投資全生命周期的穿透式跟蹤監(jiān)控與后評(píng)價(jià)，及時(shí)識(shí)別底層項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)異動(dòng)并采取干預(yù)措施，嚴(yán)控國(guó)有資產(chǎn)流失與投資失效風(fēng)險(xiǎn)。

（二）資金與融資穿透：監(jiān)控真實(shí)流向，防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、影子銀行風(fēng)險(xiǎn)

在資金管理與融資活動(dòng)領(lǐng)域，傳統(tǒng)內(nèi)控對(duì)資金真實(shí)流向的監(jiān)控有限，對(duì)集團(tuán)內(nèi)資金調(diào)劑、對(duì)外擔(dān)保等復(fù)雜情況缺乏深度把握。穿透式監(jiān)管在此領(lǐng)域的核心應(yīng)用是資金穿透與融資穿透。內(nèi)控體系必須能夠穿透各類賬戶和交易通道，有效追蹤資金的最終流向與實(shí)際用途，確保資金按規(guī)定用途使用，防止挪用或違規(guī)占用。針對(duì)融資活動(dòng)，則需穿透復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)和通道，識(shí)別真實(shí)的融資成本、期限結(jié)構(gòu)、增信措施以及最終的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體。內(nèi)控體系需強(qiáng)化對(duì)融資合同、擔(dān)保合同等法律文件的穿透式審核與持續(xù)監(jiān)控，特別關(guān)注可能隱藏的“影子銀行”風(fēng)險(xiǎn)或監(jiān)管套利行為。通過(guò)建立集團(tuán)統(tǒng)一的資金流監(jiān)測(cè)平臺(tái)和全口徑融資臺(tái)賬，同步穿透資金流與信息流，實(shí)現(xiàn)對(duì)償債壓力、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、融資集中度等問(wèn)題的有效預(yù)警，筑牢資金安全防火墻。

（三）業(yè)務(wù)與交易穿透：識(shí)別業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，防范合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)

在日常業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)與交易執(zhí)行領(lǐng)域，形式合規(guī)的內(nèi)控常常僅滿足于流程節(jié)點(diǎn)的簽批完整，忽視對(duì)交易經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)和真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的深入探究。穿透式監(jiān)管在此領(lǐng)域的應(yīng)用聚焦于業(yè)務(wù)穿透與交易穿透，要求內(nèi)控超越表面的單據(jù)審核，深入分析交易的商業(yè)邏輯合理性、定價(jià)公允性以及交易對(duì)手方的真實(shí)狀況與信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于重大采購(gòu)、銷售合同、工程承包等關(guān)鍵交易，內(nèi)控需穿透評(píng)估合同關(guān)鍵條款的公平性與風(fēng)險(xiǎn)分配、驗(yàn)證成本構(gòu)成的真實(shí)性、監(jiān)控交易對(duì)手方的履約能力并排查潛在的非公允關(guān)聯(lián)關(guān)系。對(duì)于關(guān)聯(lián)交易，必須執(zhí)行更嚴(yán)格的穿透式審查，確保其商業(yè)必要性、定價(jià)公允性及信息披露的充分性與透明度，防止利益輸送或業(yè)績(jī)粉飾。此外，需高度關(guān)注關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的操作風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，通過(guò)穿透式數(shù)據(jù)分析與現(xiàn)場(chǎng)核查相結(jié)合的方式，驗(yàn)證控制措施在業(yè)務(wù)末端的實(shí)際落實(shí)情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并防控流程漏洞、操作風(fēng)險(xiǎn)或舞弊隱患，保障業(yè)務(wù)開(kāi)展的合規(guī)高效與資產(chǎn)安全。

（四）風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)防聯(lián)控穿透：構(gòu)建跨部門、跨層級(jí)、跨業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)協(xié)同應(yīng)對(duì)機(jī)制

穿透式監(jiān)管的終極目標(biāo)是構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)防聯(lián)控穿透機(jī)制，以有效應(yīng)對(duì)具有系統(tǒng)性特征的風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管控常因條塊分割而效能受限。穿透式監(jiān)管則強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)內(nèi)控體系打破部門、層級(jí)和業(yè)務(wù)板塊間的界限，建立高效的協(xié)同穿透與信息共享機(jī)制。這要求在內(nèi)控框架中明確風(fēng)險(xiǎn)信息的上報(bào)路徑、共享規(guī)則與響應(yīng)流程，確保業(yè)務(wù)前端、風(fēng)險(xiǎn)管理中臺(tái)、監(jiān)督后臺(tái)之間能夠無(wú)縫銜接、聯(lián)動(dòng)響應(yīng)。基于穿透獲取的全局性風(fēng)險(xiǎn)信息，內(nèi)控體系要促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理部門發(fā)揮統(tǒng)籌協(xié)調(diào)作用，對(duì)識(shí)別出的重大風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)鏈條組織跨部門聯(lián)合研判、評(píng)估并制定協(xié)同應(yīng)對(duì)策略。同時(shí)，必須將識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)與內(nèi)控缺陷整改、責(zé)任追究機(jī)制緊密掛鉤，形成“風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別—評(píng)估—應(yīng)對(duì)—整改—問(wèn)責(zé)”的穿透式閉環(huán)管理。這種機(jī)制能夠顯著提升企業(yè)應(yīng)對(duì)復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)的敏捷性與整體有效性，是穿透式監(jiān)管賦能內(nèi)控體系實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)風(fēng)控范式轉(zhuǎn)變的集中體現(xiàn)。

穿透式監(jiān)管以其強(qiáng)大的信息獲取能力、精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和清晰的責(zé)任追溯能力，為內(nèi)控體系注入了“穿透”基因：促使內(nèi)控目標(biāo)從滿足外部檢查轉(zhuǎn)向主動(dòng)管理實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)；推動(dòng)內(nèi)控邊界從單體企業(yè)表層擴(kuò)展到覆蓋全集團(tuán)、全級(jí)次、全生態(tài)鏈直至底層業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)；倒逼內(nèi)控機(jī)制從靜態(tài)、事后向動(dòng)態(tài)、實(shí)時(shí)、協(xié)同轉(zhuǎn)變；驅(qū)動(dòng)企業(yè)充分利用數(shù)字化、智能化技術(shù)手段提升內(nèi)控的精準(zhǔn)性、效率和效能。深刻理解穿透式監(jiān)管對(duì)國(guó)企內(nèi)控體系的深層次重構(gòu)作用，是解鎖內(nèi)控體系升級(jí)、筑牢風(fēng)險(xiǎn)防線的關(guān)鍵所在。

文章摘自《中國(guó)內(nèi)部審計(jì)》雜志2025年第12期

作者：胡為民

單位：深圳市迪博技術(shù)有限公司

編輯：孫哲

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