宏明電子營收凈利雙增 六十余年軍工積淀鑄就高可靠MLCC龍頭

4月24日晚，宏明電子（301682）披露其2025年年度報告及2026年第一季度報告。報告顯示，公司 2025年經營業績企穩回升，盈利質量顯著改善，2026 年一季度延續穩健增長態勢。依托六十余年軍工電子底蘊與全產業鏈自主可控優勢，公司持續鞏固高可靠MLCC領域龍頭地位，成長韌性與長期價值進一步凸顯。

經營向好提質增效 雙主業協同發展

2025年，受益于防務領域“十四五”末期訂單集中釋放，高可靠電子元器件下游需求穩步復蘇，疊加公司全面推進精益管理、嚴控成本費用，經營效率持續優化，業績實現修復性增長。

數據顯示，2025年，公司實現營業收入26.17億元，同比增長4.93%；歸母凈利潤3.19億元，同比增長18.82%；扣非歸母凈利潤3.11億元，同比增長23.51%。2026年一季度，公司延續增長態勢，實現營收8.53億元，同比增長4.08%；歸母凈利潤1.39億元，同比增長0.85%。公司同時披露了2025年度利潤分配預案，擬每10股派發現金紅利8.5元（含稅），以穩定分紅回饋投資者。

公司堅持電子元器件與精密零組件雙輪驅動、協同發展。核心主業電子元器件業務貢獻突出，全年實現營收19.85億元，同比增長9.01%，毛利率達56.08%，同比提升1.19個百分點，高附加值屬性顯著。MLCC、有機薄膜電容、云母電容、位移傳感器等高可靠產品深度配套航空航天、武器裝備、船舶、核工業等重點領域，技術與資質壁壘穩固。

精密零組件業務穩步拓展，全年實現營收5.95億元，同比增長7.58%，毛利率21.57%，同比提升1.88個百分點。公司在鞏固 3C 精密結構件市場優勢的基礎上，加速切入新能源電池結構件、汽車電子結構件賽道，相關產品已通過主流客戶認證并實現批量供貨，民用業務成長空間進一步打開。

軍工底蘊深厚 高可靠MLCC國產龍頭地位夯實

宏明電子前身為1958年成立的國營第七一五廠，是國家“一五”時期156項重點建設工程之一，擁有六十余年電子元器件研發制造積淀。

在高可靠（軍用）MLCC這一高壁壘市場，宏明電子的龍頭地位非常穩固。公司自1987年起連續30余年獲評“中國電子元件百強企業”，連續八年躋身“四川企業技術創新能力百強”，2025年位列榜首；子公司宏科電子為全國制造業單項冠軍企業，行業地位突出。

在航天事業中，宏明電子從神舟一號到神舟十五號、從嫦娥探月到天問一號，全程參與我國航天事業成長。公司擁有國內首條宇航級MLCC生產線,產品失效率達到國際最高標準,可適配衛星等航天器的極端環境要求。

除了MLCC，宏明電子還有芯片瓷介電容器、有機及云母電容器、鉭電解電容器、位移傳感器、熱敏電阻器等阻容元器件產品，也都各有實力。特種多層陶瓷電容器在2021年被工信部、中國工業經濟聯合會評為“制造業單項冠軍產品”。在位移傳感器領域，公司建立國內最高壽命的導電塑料電位器國軍標生產線，實現同類國外產品的國產化替代。在熱敏電阻器領域，公司擁有PTC、NTC熱敏電阻兩條國軍標線以及國內唯一的兩條熱敏電阻器高可靠生產線。

全產業鏈自主可控 核心技術攻克"卡脖子"

宏明電子是國內少數具備從高品質電子材料（陶瓷瓷料、導電漿料）到電子元器件全鏈條研制能力的企業，實現關鍵材料與工藝自主可控，供應鏈安全保障能力行業領先。

報告期內，公司在新品研制方面取得多項核心基礎材料的技術突破，涵蓋多層片式瓷介電容器（MLCC）、位移傳感器、有機電容器、熱敏電阻等。通過完善介質材料與電極漿料的配方設計及工藝制備、LVDT 低溫漂校準、阻容器件成型與電極制備等全鏈條關鍵技術，公司掌握了從原材料到成品的核心工藝，實現了材料、設計到制造全過程的自主可控。

研發投入持續加碼，為技術領先提供堅實支撐。2025年，公司研發投入達2.35億元，同比增長12.68%。全年共計申請專利163項（其中發明專利58項），新增授權專利136項（其中發明專利44項，實用新型專利92項）。截至報告期末，累計有效專利1302項，其中發明專利263項，構建起高壁壘的技術護城河

商業航天賽道蓄勢待發 打開長期成長空間

隨著國防現代化建設提速、“十五五”規劃落地，高可靠電子元器件需求進入持續釋放期。尤其在商業航天領域，衛星互聯網、遙感衛星、導航衛星等應用場景不斷拓展，帶來高可靠電子元器件的廣闊增量市場。宏明電子在宇航級MLCC領域的積累，有望成為新增長極。

此外，近年來隨著國際形勢的變化和國家安全意識的增強，電子元器件的國產化替代已上升為國家戰略。據前瞻產業研究院等機構測算，目前軍用MLCC進口占比仍高達60%-70%。宏明電子的宇航級MLCC等高可靠產品，有望充分受益國產替代趨勢。

公司表示，2026 年將繼續堅持 “一干多枝、枝繁葉茂” 發展戰略，深耕電子元器件與精密零組件主業。電子元器件領域聚焦小型化、多功能化、高可靠升級，鞏固防務市場主導地位；精密零組件領域以沖壓模具與自動化為核心，加速拓展新能源汽車等新興賽道，推動公司高質量可持續發展。