輕工行業投資發展觀察周報（2026.4.20—2026.4.24）

開欄的話：

中國輕工業作為國民經濟的重要支柱，涵蓋家居、家電、食品飲料、日用消費品等多個民生領域，其發展態勢直接反映市場消費活力與產業升級趨勢。為全面把握輕工行業投資發展脈搏，中國輕工企業投資發展協會與消費日報社共同組織編制輕工行業投資發展觀察周報。

報告依托專業團隊，采集、整合、分析wind金融數據、相關協會及企業公告、政府政策文件和第三方研究機構信息，系統梳理行業動態、市場表現及政策導向，以數據為支撐，以趨勢研判為核心，聚焦輕工行業景氣程度、資本動向、價格走勢等關鍵指標，為投資者、行業從業者和市場觀察者提供前瞻性決策參考。

作為輕工領域的綜合性投資周報，報告致力于打造輕工行業投資發展的“風向標”，以嚴謹的數據、專業的視角成為行業參與者與企業決策者洞悉輕工行業投資價值的可靠伙伴。

一、上周股市行情

上周（4.20—4.24）A股市場呈現沖高回落走勢。上證指數周上漲0.70%，收于4079.90點；深證成指周上漲0.37%，收于20097.76點；創業板指數周下跌0.29%；恒生指數周下跌0.70%；恒生科技指數周下跌2.79%。

上周表現較好的指數為：滬深300指數，周上漲0.86%；上證指數，周上漲0.70%。

上周申萬各行業板塊上漲少于下跌。煤炭（+3.93%）、電子（+3.11%）表現強勢，石油石化（+2.66%）、公用事業（+2.34%）表現突出。輕工板塊方面，食品飲料（+1.80%）、紡織服飾（+0.16%）、家用電器（+1.03%）上漲，輕工制造（-0.38%）下跌。

下周可以關注的板塊：

基礎化工與資源：受原材料價格上漲和供給收縮影響，化工品、工業氣體、磷化工、小金屬（如錫、鍺、鎢）等細分領域業績確定性較強。

電力板塊：直接受益于國家發布的節能降碳及“算電協同”等政策，特別是綠電運營、新型電力系統和智能電網方向。

銀行與保險：作為市場的“穩定器”，具備明確的業績修復預期和較高的股息率，適合在盤整期作為底倉配置。

大消費：臨近“五一”假期，資金布局消費板塊的避險需求升溫。白酒行業處于深度調整的尾聲，具備品牌力的龍頭酒企有望率先復蘇；食品飲料等板塊估值處于歷史偏低水平。

二、行業動態

新希望乳業——向港交所遞交H股發行上市申請

近日，新希望乳業股份有限公司正式向香港聯合交易所遞交H股發行上市申請，若此次港股上市順利落地，新希望乳業將成為國內首家實現“A+H”兩地上市的乳制品企業。

成立于2001年的新希望乳業定位科技營養食品企業，專注于乳制品及其他營養食品的研發、生產與銷售，致力于將低溫乳制品從傳統營養攝取升級為具備更多細分功能、應用更多消費場景的高頻率健康消費品。截至目前，公司擁有“新希望”“今日鮮奶鋪”等多個全國性品牌。

2023年至2025年，公司營業收入分別為109.87億元、106.65億元和112.33億元，凈利潤分別為4.38億元、5.49億元和7.54億元，利潤增長幅度較大。

納真科技——再次向港交所主板遞交上市申請

海信集團旗下的納真科技公司近日再次向港交所主板遞交了上市申請。如納真科技成功掛牌，它將成為“海信系”繼海信視像、海信家電、三電控股、乾照光電、科林電氣之后的第6家上市公司。這家公司過去幾年增長極其驚人，在AI算力需求爆發的背景下，公司2025年凈利潤增速一度暴漲875%。

納真科技是全球少數同時擁有光模塊和光芯片研發及量產能力的企業之一。根據招股書數據，2024年按全球光模塊收入計，納真科技在全球所有專業光模塊廠商中排名第五，在中國排名第三。值得注意的是，其產品線覆蓋了從AI云計算到FTTx（光纖入戶）的所有環節，全球大廠的名單里，幾乎都有納真科技的身影。

鑫榮懋果業——推進上市工作

近日，聯想控股發布公告稱，為打通集團水果板塊資本化路徑，推進鑫榮懋果業科技集團股份有限公司上市工作。鑫榮懋堪稱“水果之王”，其構建了中國果業規模最大、品類最全的水果矩陣體系，在全球40多個國家和地區開展業務。

鑫榮懋運營著30多個冷鏈物流中心，倉儲面積超20萬平方米，全渠道分銷網絡覆蓋300多個城市，服務10000余家商超門店、25000余家水果專賣店以及中國5大領先電商平臺，每天分銷超過3000噸高品質水果，為超過2000萬家庭提供新鮮安全的水果服務。由于鑫榮懋沒遞交招股書，尚未有明確收入，但據媒體報道，其年收入約260億元。

西王食品——即將易主

近日，西王食品公告稱，控股股東西王集團所持有的2億股股票將進行司法拍賣。一旦交易成功，西王食品就將易主，“糧油大王”即將迎來新生。

回溯西王食品的發展，早年間，該企業為其他品牌代工玉米油，后來轉向打造自主品牌，逐漸在玉米油細分領域開辟了一片天地。2011年，西王食品借殼登陸深交所主板，成為A股“玉米油第一股”。但是，過度擴張和“多元化”讓西王集團深陷泥潭，掉入債務黑洞。2024年起，西王集團被多地法院列為被執行人，累計金額超33億元。

小熊電器——去年營收52.30億元

近日，小熊電器發布2025年年度報告。報告期內，公司實現營業收入52.30億元，同比增長9.92%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.93億元，同比增長36.40%；扣非凈利潤3.64億元，同比增長47.64%；基本每股收益2.4984元。

從業務結構來看，廚房小家電業務實現營業收入33.80億元，較上年同期增長3.19%；母嬰小家電業務實現營業收入2.83億元，較上年同期增長12.91%；個護小家電業務實現營業收入6.48億元，較上年同期增長79.22%。海外市場方面，公司國外銷售收入9.51億元，同比增長42.37%。

2025年，面對復雜多變的國內外環境，公司始終聚焦用戶需求，積極推出覆蓋多場景的創新產品。同時，持續完善渠道布局，構建零售能力，以不斷增強內生動力和市場應對能力。

AeroBand 空氣樂隊——宣布完成近億元A輪融資

近日，深圳市戴樂體感科技有限公司旗下品牌 AeroBand 空氣樂隊宣布完成近億元A輪融資。

本輪融資將主要用于持續深化智能樂器核心技術研發、加速新一代產品矩陣拓展、強化全球本土化運營與品牌渠道建設，以及引進具有國際視野的頂尖研發、產品與市場人才，全面提升公司的全球競爭力。此次融資標志著智能樂器賽道正加速進入規模化、品牌化發展的新階段，為全球音樂消費電子與精神文化消費領域的技術融合與產業升級注入新動能。

AeroBand是全球智能樂器領域的創新引領者，已構建起覆蓋吉他、架子鼓等多品類的智能樂器產品矩陣，同時打造出“內容+營銷+渠道”三位一體的全球化品牌運營體系，成為智能樂器賽道的核心標桿。

京東——推出歐洲線上零售品牌Joybuy

上月，京東集團宣布，正式在歐洲推出全新線上零售品牌Joybuy，進一步拓展其在歐洲市場的零售與物流供應鏈布局。據了解，Joybuy將深耕英國、德國、荷蘭、法國、比利時和盧森堡市場，為當地消費者提供快速、可靠且愉悅的線上購物體驗。

依托京東超級供應鏈和本地化運營體系，Joybuy 與全球優質品牌合作，以有競爭力的價格覆蓋電子產品、家用電器、家居生活、美妝個護、食品飲料等全品類商品。通過自建物流網絡，Joybuy 將“211”速度引入歐洲30余座主要城市，電商購物進入“當日達”時代。

三、熱點新聞

兩部門印發《關于推動行業協會商會深化改革的意見》

近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于推動行業協會商會深化改革的意見》。《意見》提出推動行業協會商會按照市場化、專業化、規范化的要求轉型發展，充分發揮行業協會商會在服務經濟社會發展中的積極作用。

《意見》就堅持和加強黨的全面領導、完善行業協會商會管理制度與運行機制、調整優化行業協會商會結構布局、積極發揮行業協會商會功能作用等7個方面，提出18項具體舉措。其中，在完善行業協會商會管理制度與運行機制方面，《意見》提出，建立健全黨委統一領導，黨委社會工作部門統籌協調，登記管理機關、行業管理部門、業務主管單位、相關職能部門各司其職、協同配合、綜合監管的管理體制；持續深化登記制度改革，研究制定行業協會商會直接登記辦法，建立登記信息共享機制，在設立登記時同步明確行業管理部門。

《數據產權登記工作指引（試行）》公開征求意見

國家數據局近日發布公告，就《數據產權登記工作指引（試行）》向社會公開征求意見。此舉旨在推動建立健全數據產權制度，構建全國統一的數據產權登記體系，助力培育全國一體化數據市場。

意見明確，國家數據管理部門負責全國數據產權登記相關管理工作。具體職責包括：建立健全全國統一的數據產權登記制度，試點完善數據產權登記機構監管規則、登記細則等；指導和監督全國的數據產權登記活動；管理國家數據產權登記服務平臺；法律法規規定的其他職責。

省級數據管理部門負責本行政區域內的數據產權登記相關管理工作。具體職責包括：推薦本行政區域內的登記機構；指導和監督本行政區域內的數據產權登記活動；法律法規規定的其他職責。省級數據管理部門可委托市級數據管理部門開展具體工作。

文|胡靜 李練