中東停火協(xié)議成空文，全球油價(jià)上漲，你的油箱還能加滿嗎？

雖然美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布無限期停火，中東局勢(shì)依然緊張。在多艘船只于霍爾木茲海峽被襲擊并扣押的消息傳出后，國(guó)際油價(jià)周三尾盤拉升超3%。受燃料短缺、成本高企等因素影響，不少航司開始削減航班運(yùn)能。

油價(jià)重啟升勢(shì)

隨著伊朗周三在霍爾木茲海峽向三艘船只開火，并將其中兩艘押送至伊朗海岸后，全球油價(jià)大幅走高。此次沖突升級(jí)前，原定于周三舉行的第二輪和談破裂，美國(guó)總統(tǒng)特朗普周二單方面宣布與伊朗達(dá)成無限期停火。

據(jù)財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)提供商 FactSet的數(shù)據(jù)，國(guó)際基準(zhǔn)布倫特原油周三上漲3.1%，至101.68美元/桶；美國(guó)西得克薩斯中質(zhì)原油WTI上漲 3.4%，至每桶92.76美元/桶。

油價(jià)跳漲之際，全球各國(guó)正努力尋求全面重開霍爾木茲海峽的方案。據(jù)報(bào)道，五角大樓告知國(guó)會(huì)，清除這一關(guān)鍵航道的水雷可能需要六個(gè)月時(shí)間，這將使汽油和燃油價(jià)格在中期選舉前持續(xù)高企。

券商Raymond James投資策略分析師帕維爾?莫爾恰諾夫認(rèn)為，霍爾木茲海峽航運(yùn)要恢復(fù)至戰(zhàn)前水平，美伊之間必須達(dá)成堅(jiān)定且永久的和解。盡管油價(jià)已從近期峰值回落，美伊也未回到 “導(dǎo)彈橫飛”的 “最壞情況”，但現(xiàn)實(shí)是，自2月底沖突爆發(fā)以來，波斯灣地區(qū)的實(shí)際石油日供應(yīng)量仍減少約1000萬至1500萬桶。“這意味著油價(jià)短期內(nèi)不會(huì)回到2月底的水平。”他補(bǔ)充稱，戰(zhàn)前每天約有2000 萬桶石油通過霍爾木茲海峽運(yùn)輸。

燃油分析機(jī)構(gòu)GasBuddy分析主管帕特里克?哈恩稱，周三美國(guó)全國(guó)平均汽油零售價(jià)重回每加侖4美元以上。油價(jià)上漲的初步?jīng)_擊已進(jìn)入更關(guān)鍵階段，全球多地開始出現(xiàn)燃油短缺。

莫爾恰諾夫表示，目前，在美伊未達(dá)成具體協(xié)議的情況下，航運(yùn)企業(yè)根本不愿冒險(xiǎn)將資產(chǎn)和人員置于危險(xiǎn)之中。但他認(rèn)為，未來幾個(gè)月內(nèi)，波斯灣石油外運(yùn)量有望恢復(fù)至戰(zhàn)前水平。“我認(rèn)為不需要八個(gè)月，但供應(yīng)恢復(fù)至戰(zhàn)前水平至少也需要兩個(gè)月。”他說。

航司被動(dòng)削減運(yùn)能

航油短缺沖擊全球航空業(yè)，正值夏季出行需求升溫之際，越來越多航空公司被迫削減航班 ——航油價(jià)格暴漲擠壓利潤(rùn)空間，迫使航司作出艱難取舍。

據(jù)道瓊斯旗下市場(chǎng)觀察機(jī)構(gòu)OPIS數(shù)據(jù)，歐洲航油約60%從中東進(jìn)口，燃油風(fēng)險(xiǎn)在歐洲尤為突出。大部分供應(yīng)途經(jīng)沖突持續(xù)擾亂的區(qū)域，包括霍爾木茲海峽 ——全球能源供應(yīng)的關(guān)鍵動(dòng)脈。桑基研究公司總裁保羅?桑基稱，全球最繁忙國(guó)際樞紐之一倫敦希思羅機(jī)場(chǎng)的航油庫存 “極低”，且正快速下降。他警告，按當(dāng)前消耗速度，機(jī)場(chǎng)或在7月耗盡燃油。

航油對(duì)供應(yīng)沖擊尤為脆弱：每桶原油中，航油占比低于汽油或柴油，煉油廠快速增產(chǎn)的靈活性有限。哈恩稱，沖突已導(dǎo)致全球市場(chǎng)約6.5 億至8.5億桶石油供應(yīng)流失。因此，航油市場(chǎng)已從擔(dān)憂轉(zhuǎn)向“大概率供應(yīng)中斷”，尤其在歐洲等嚴(yán)重依賴進(jìn)口、煉油產(chǎn)能大幅下滑的地區(qū)。

本月以來，美國(guó)聯(lián)合航空、達(dá)美航空兩大巨頭，以及加拿大航空、荷蘭皇家航空等航司已公布削減航班決定，并計(jì)劃以精簡(jiǎn)運(yùn)力進(jìn)入夏季出行旺季。德國(guó)漢莎航空周二宣布，截至10月將削減2萬個(gè)航班。

阿拉斯加航空因油價(jià)上漲暫停全年業(yè)績(jī)展望，稱燃油 “仍是短期不確定性的最大來源”。該公司預(yù)計(jì)4月航油成本約為每加侖4.75美元，高于1-3月平均每加侖2.98美元。

美聯(lián)航周二晚下調(diào)2026年業(yè)績(jī)預(yù)期，稱油價(jià)上漲是調(diào)整全年剩余時(shí)間航班計(jì)劃的原因之一。預(yù)計(jì)將原定增長(zhǎng)計(jì)劃削減5%，年末運(yùn)力與上年持平或僅增長(zhǎng)2%。美聯(lián)航首席執(zhí)行官斯科特?柯比周三在電話會(huì)議上表示，歐洲與亞洲航司面臨的壓力最為緊迫。對(duì)美國(guó)而言 “問題小得多”。霍爾木茲海峽封鎖時(shí)間越長(zhǎng)，燃油短缺風(fēng)險(xiǎn)越大。