特斯拉儲能業務罕見下滑，真實盈利能力遭質疑

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【 特斯拉儲能業務罕見下滑，

真實盈利能力遭質疑 】

當地時間4月22日，特斯拉公布第一季度財務報告，即使其電動汽車的銷量停滯不前，收入卻一路飆升，凈利潤達4.77億美元（折合人民幣34億），同比增長17%，還實現了14.4億美元的正自由現金流。

然而，華爾街的分析師們卻開始懷疑特斯拉真實的盈利能力。原因是特斯拉一直以來表現亮眼的能源業務（工業和住宅儲能電池銷售），在今年第一季度出現了罕見下滑，收入下降12%。

其中，儲能部署量為8.8吉瓦時，同比下降15%，與上一季度14.2吉瓦時的歷史峰值相比回落較為明顯。

此前，分析師認為，電池業務是特斯拉重要的資金來源，在很大程度上抵消了汽車業務的疲軟。其他業務，如自動駕駛和機器人都遙遙無期。大型電池組Megapack，能夠為工廠、數據中心乃至整個電網提供穩定運行電源。而體積小得多的Powerwall儲能單元則為家庭用戶供電。

一直以來，特斯拉從未單獨公布電池業務收入，而是將其與太陽能業務合并計入。該項總收入從2021年的28億美元增長至去年的128億美元，增幅高達358%。特斯拉的儲能系統年部署量在2024年翻了一番，并在2025年再次增長49%，達到46.7吉瓦時。

本次電池業務下降的原因，有人猜測，跟美國可再生能源發展受限有關。太陽能電站和風力發電場的稅收抵免被取消導致大型儲能項目也受到沖擊。

分析師們將在特斯拉之后的財報電話會議上尋求對本季度業績不佳的解釋。他們希望儲能部署量下降只是暫時的，而不是未來出現問題的征兆。

不過也有分析師表示，現在下結論還為時尚早，例如異常嚴酷的冬季也會導致Megapack儲能系統項目出現延遲，因此仍應該對特斯拉的儲能產品的長期增長充滿希望。

從產品來看，Megapack 3的發電能力比其前代產品高出約四分之一，預計今年還將在休斯頓投產一座耗資2億美元的新工廠。據伍德麥肯茲數據顯示，特斯拉在北美也占據了絕對領先地位，市場份額接近40%。其第二大競爭對手陽光電源股份有限公司的市場份額為10%。

據了解，特斯拉前不久在內華達州建成了自己的電池工廠，年裝機容量為7吉瓦時，預計將于今年投產。此外，據美國內政部消息，特斯拉還與LG能源解決方案有限公司簽訂了一份價值43億美元的電池供應協議，將從位于密歇根州蘭辛市的一家工廠采購電池，該工廠計劃于2027年開始投產。

從應用場景來看，目前美國數據中心開發商正迅速轉向電池儲能，為其提供電力支持。截至4月，彭博新能源財經（BNEF）追蹤到，已宣布、在建或已投入運營的數據中心項目，其現場儲能容量總計達51.5吉瓦時。其中包括馬斯克旗下人工智能公司xAI使用的數據中心。去年，特斯拉向xAI出售了價值4.3億美元的Megapack儲能系統。

目前，就電池業務下滑，特斯拉并未對此回應。

來源：彭博社

整理：小侯

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