穆迪下調(diào)印度增長(zhǎng)預(yù)期：2027財(cái)年GDP增速預(yù)測(cè)降至6%

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪近日發(fā)布報(bào)告，下調(diào)了對(duì)印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。在持續(xù)的西亞（中東）危機(jī)引發(fā)全球性干擾的背景下，穆迪將印度2027財(cái)年的實(shí)際GDP增速預(yù)測(cè)，從此前的6.8%下調(diào)至6.0%，下調(diào)幅度達(dá)0.8個(gè)百分點(diǎn)。

穆迪在一份名為《中東沖突——印度：能源沖擊加劇外部、通脹和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)》的報(bào)告中明確指出了下調(diào)的主要原因。報(bào)告稱，鑒于印度經(jīng)濟(jì)高度暴露于中東軍事沖突的影響之下，增長(zhǎng)放緩將主要受私人消費(fèi)更為低迷、工業(yè)活動(dòng)減弱和能源價(jià)格高企和投入成本上升帶來(lái)的壓力因素驅(qū)動(dòng)。

作為原油、液化天然氣和液化石油氣的主要進(jìn)口國(guó)，印度對(duì)全球能源價(jià)格極為敏感。穆迪警告，能源成本上升預(yù)計(jì)將推高通脹水平，加劇財(cái)政平衡壓力，因?yàn)檎赡苄枰黾?strong>燃料和化肥補(bǔ)貼的支出，限制農(nóng)業(yè)活動(dòng)和家庭消費(fèi)，而這兩者是印度經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵組成部分。

在行業(yè)層面，穆迪指出，石油營(yíng)銷公司和依賴燃料的行業(yè)預(yù)計(jì)將受到最嚴(yán)重的沖擊。由于原油成本上漲未能完全轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，國(guó)營(yíng)石油營(yíng)銷公司公司正承受巨額虧損，據(jù)估計(jì)每日虧損額在150至200億盧比之間。相比之下，它們整個(gè)2025財(cái)年的總息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)約為9000億盧比。水泥、化工和化肥等行業(yè)也將面臨投入成本和物流成本上升的擠壓，部分地區(qū)甚至可能因天然氣供應(yīng)中斷而面臨配給。航空業(yè)面臨航空燃油價(jià)格上漲和國(guó)際航線中斷的雙重打擊，臨時(shí)的國(guó)內(nèi)價(jià)格上限只能提供有限且不確定的緩解。

盡管面臨挑戰(zhàn)，穆迪也承認(rèn)印度經(jīng)濟(jì)擁有一定的緩沖。包括強(qiáng)勁的服務(wù)出口、可觀的外匯儲(chǔ)備和穩(wěn)定的國(guó)內(nèi)資金基礎(chǔ)在內(nèi)的因素，構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)的韌性來(lái)源。然而，報(bào)告也警告，長(zhǎng)期高企的能源價(jià)格，將考驗(yàn)印度的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性和投資者信心。

值得一提的是，其他國(guó)際機(jī)構(gòu)的看法略有不同。聯(lián)合國(guó)亞洲及太平洋經(jīng)濟(jì)社會(huì)委員會(huì)近期發(fā)布報(bào)告，預(yù)計(jì)印度在2026年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為6.4%，2027年為6.6%。報(bào)告認(rèn)為，2025年印度增長(zhǎng)率略升至7.4%，這得益于強(qiáng)勁的消費(fèi)（尤其是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)）、商品和服務(wù)稅率的降低，以及對(duì)美出口在關(guān)稅生效前的“搶出口”效應(yīng)。聯(lián)合國(guó)的預(yù)測(cè)相較穆迪更為樂(lè)觀。