開業14年，成都萬象城即將易主！

圖源：文軒圖庫

觀察員丨林夏 審校丨王恒

在即將迎來開業14周年的這個春天，成都萬象城要被“賣”了。

據上海聯合產權交易所網站，華潤置地有限公司旗下全資子公司超智資源有限公司于4月20日起預披露，轉讓其所持有的華潤置地（成都）發展有限公司（以下簡稱“華潤置地成都公司”）100%股權。

圖源：上海聯合產權交易所

而華潤置地成都公司正是成都萬象城的開發商與運營主體。

據預披露信息，華潤置地成都公司成立于2005年12月27日，注冊資本42835.22萬港元，注冊地址為四川省成都市成華區雙慶路6號，該地址也即成都萬象城所在地。

2024年，華潤置地成都公司實現營業收入約9.57億，凈利潤約2.46億，資產總計約40.7億，負債總計約33.46億，所有者權益約7.24億。

2026年前兩個月，華潤置地成都公司營業收入1.66億元，凈利潤5947.3萬元。

圖源：上海聯合產權交易所

成都萬象城作為華潤置地在成都落下的第一座重資產項目，同時也是成都地標級商業綜合體。據華潤置地2024年年報，成都萬象城估值達69.83億元，2024年租金收入8.31億元。

成都萬象城是華潤置地繼深圳、杭州、沈陽之后的第四座萬象城。項目一期于2012年5月11日開業，二期于2020年投用，商業總體量約30萬平方米。

數據顯示，2025年，成都萬象城客流量突破5000萬人次，營業額穩居全城前三。

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就在華潤置地成都公司轉讓預披露前一個月，華潤置地剛剛在成都再下一座重資產項目——青羊區蔡橋街道約73.8畝萬象系商業。

3月26日，兩宗位于青羊區蔡橋街道的土地進行公開拍賣，均被華潤置地拿下。出讓地塊包括一宗住宅用地和一宗商業服務業用地，采用“組合供應方式”出讓。

其中，1號宗地為住宅用地，用地面積約78.1畝，容積率2.5，成交樓面價16000元/㎡；2號商服用地，用地面積約73.8畝，成交樓面價3350元/㎡。兩宗地塊成交總價合計約24.79億元。

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一邊是布局新的重資產項目，一邊卻是出售已有成熟的重資產項目，華潤置地此舉意欲何為？

文軒智庫專家、上海易居房地產研究院副院長嚴躍進分析稱，“華潤置地此番動作，其實是一盤大棋局”。

首先，成都萬象城已是一個成熟項目，其價值判斷已經相對清晰，選擇此時出售，可以實現一次性資金回籠，這也是商業地產盤活存量、實現退出的一項重要策略。

其次，通過出售回籠資金，華潤置地能夠進一步增強在成都市場的投資能力。近兩年，隨著市場進入調整期，拿地企業減少，但這對華潤置地而言反而是一個重要機遇。在盤活現有資產的基礎上，華潤置地有機會拓展更多項目，啟動新一輪投資布局。

與此同時，華潤置地還可以依托自身成熟的管理經驗，維持項目運營水平，從而實現輕資產模式運作。這也是當前地產企業從重資產向輕資產轉型的重要路徑，通過推動存量項目退出，更好地支持后續增量項目投資。

早在2025年，華潤置地就已在其他城市出售兩處萬象系資產，從重資產轉向輕資產運營。

2025年底，華潤置地掛牌轉讓華潤置地（西安）商業物業管理有限公司100%股權與華潤置地（貴陽）有限公司100%股權，轉讓底價合計約20.78億元。這兩家公司負責運營西安西咸萬象城、華潤國際廣場以及貴陽萬象匯等商業地產項目。

該交易條件中要求受讓方一次性付款，并接受已簽署的《運營管理服務協議》內容，繼續履行相關協議，不參與物業資產運營。這意味著股權轉讓后，華潤置地雖不再擁有這些項目的產權，但未來仍掌握運營管理權，實現輕資產管理模式。

圖源：上海聯合產權交易所

文軒智庫專家、四川省連鎖商業協會執行會長兼秘書長冉立春對文軒財經表示，隨著華潤置地萬象系商業的日趨成熟，以萬象城為代表的商業管理體系已經進入到國內商管體系第一梯隊，其品牌價值的邊際效益越來越大。

冉立春進一步解釋道，除了成都萬象城等重資產項目，華潤置地在成都還布局了陸肖TOD萬象天地、水廠1946、國賓文創坊等多個輕資產商業項目。結合華潤置地過往多地項目運作經驗來看，即便成都萬象城產權易主，但商場的日常經營權大概率仍由華潤團隊負責，普通消費者的購物體驗在短期內不會發生明顯變化。

截至目前，華潤置地成都公司股權的正式掛牌價格、意向受讓方、后續運營管理權限等核心信息暫未公布，關于成都這座地標商業綜合體的后續進展，文軒財經也將持續關注。

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