中東土豪來了！圖解大棋局

這幾天科技還是比較火的，比如我們從去年開始說的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363），從去年8月開始就表現(xiàn)得很不錯。不少粉絲朋友都反應(yīng)吃到肉了。

原因其實(shí)也挺簡單的，就是他重倉的光模塊在過去一年都實(shí)現(xiàn)了大漲，尤其是「易中天」都在10倍左右，這導(dǎo)致他也漲了兩倍。

光模塊未來還是科技的大方向之一，但是板塊內(nèi)部也開始分化了。

比如中際XC一季報直接炸裂：營收同比增長192.12%，凈利潤同比增長262.28%。在這種業(yè)績之下，他一瞬間就消化了大量估值，動態(tài)市盈率來到了41倍左右，相比于其他公司來說，看上去就沒那么貴了。而且高盛通過這份財報直接判斷光網(wǎng)絡(luò)可尋址市場到2027-2028年將擴(kuò)張9倍左右，也就是說中際未來的業(yè)績可能會繼續(xù)保持高增長。

但是「易中天」的天這個時候有點(diǎn)拖后腿了。天孚TX一季報凈利潤同比增長46%，高速光器件需求穩(wěn)定，但增速遠(yuǎn)不及中際的262%，明顯不及市場預(yù)期。

這說明行業(yè)內(nèi)部已經(jīng)開始分化：龍頭與二線之間的業(yè)績裂痕正在拉大，不是所有公司都能吃到算力爆發(fā)的紅利。更刺眼的是液冷龍頭英維K，一季報凈利潤同比暴跌81.97%，凈現(xiàn)金流出擴(kuò)大至3.86億元，高位接盤的投資者直接吃到兩個一字板跌停。

概念炒作終歸要回歸業(yè)績，你業(yè)績好，市場可以繼續(xù)給你高估值，但是你業(yè)績不行的話，資金也會毫不留情的離去。科技這行業(yè)就是贏者通吃，單押某一家公司的風(fēng)險還是挺高的。

所以這個時候ETF的好處就體現(xiàn)出來了，某一家公司出現(xiàn)了問題，也不至于讓自己整個持倉都傷筋動骨。

我感覺未來大部分的資金都會開始ETF化，因?yàn)樵谪攬蟪鰜碇埃愫茈y想象一家公司到底會怎么樣，連機(jī)構(gòu)都想象不到，就更不用說普通的散戶了。

這次阿聯(lián)酋來訪，表面看是經(jīng)貿(mào)升級，往深一層看，是阿聯(lián)酋在中東局勢動蕩、美國安全承諾邊際走弱、全球金融和能源鏈條更不穩(wěn)定的背景下，明顯把東大放到了更關(guān)鍵的位置上。

首先，這次中阿在北京簽了24項(xiàng)諒解備忘錄，阿聯(lián)酋官方和多家媒體都確認(rèn)了這一點(diǎn)：

雙方講的已經(jīng)不是單一的油氣買賣，而是貿(mào)易、投資、科技、農(nóng)業(yè)、中醫(yī)藥、創(chuàng)新合作一起鋪開。

說白了合作菜單已經(jīng)從傳統(tǒng)能源套餐，升級成了綜合大禮包。

再看金額和趨勢，就更有意思了。

阿聯(lián)酋外貿(mào)部長公開說，2025年中阿非石油貿(mào)易首次突破1000億美元，達(dá)到1115億美元，同比大增24.5%。

這意味著啥？意味著阿聯(lián)酋和東大的關(guān)系，已經(jīng)越來越不像傳統(tǒng)的賣油和買貨，而是開始進(jìn)入資本、供應(yīng)鏈、技術(shù)和市場深度咬合的新階段。

為什么偏偏是這個時間點(diǎn)？

答案也不復(fù)雜，因?yàn)橹袞|現(xiàn)在最值錢的，是穩(wěn)定啊！

霍爾木茲海峽動不動就被封，對阿聯(lián)酋這種靠貿(mào)易、航運(yùn)、金融和能源樞紐吃飯的國家來說，海峽一抖，飯碗就跟著抖三抖。

阿聯(lián)酋很清楚，美國已經(jīng)漸漸靠不住了。美國當(dāng)然還是重要力量，但當(dāng)?shù)貐^(qū)風(fēng)險、航運(yùn)風(fēng)險、金融風(fēng)險一起冒頭時，阿聯(lián)酋必須把東大這個全球最大制造中心、重要能源買家、穩(wěn)定投資來源和國際斡旋力量，更深地拉進(jìn)自己的國家戰(zhàn)略框架里！

這一點(diǎn)，從咱們的公開表態(tài)也能看出來，我們這次合作的方向非常具體：儲能、氫能、新能源汽車、動力電池，還歡迎阿方擴(kuò)大在人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、先進(jìn)制造、生命科學(xué)等領(lǐng)域?qū)θA投資，同時還提到互聯(lián)互通和金融合作。

注意，這不是停留在友好表態(tài)，而是把未來十年的增長賽道都擺到桌上了。

阿聯(lián)酋想要后石油時代，東大給的是一整套產(chǎn)業(yè)化選項(xiàng)。

如果再往深一點(diǎn)看，你會發(fā)現(xiàn)阿聯(lián)酋現(xiàn)在最焦慮的，其實(shí)不是今天少賣幾船油，而是明天還能不能繼續(xù)做中東最重要的資金中轉(zhuǎn)站、物流樞紐和產(chǎn)業(yè)接口國！

東大市場大、產(chǎn)業(yè)全、技術(shù)更新快，這對阿聯(lián)酋的吸引力非常現(xiàn)實(shí)。

阿聯(lián)酋投資界在北京的活動上甚至直接表態(tài)，我們相信東大，看重的是東大安全可靠的投資環(huán)境、領(lǐng)先的高科技產(chǎn)業(yè)和專業(yè)人才。

這種話，放在今天這個全球資本越來越挑剔的年份，含金量著實(shí)不低！

再看資本層面，阿聯(lián)酋和東大還簽了一個推進(jìn)投資流動的新協(xié)議：

阿方部長說，要通過政府部門、公共和私人資本、甚至主權(quán)財富基金一起動員更多資金進(jìn)入優(yōu)先領(lǐng)域。

這個動作很關(guān)鍵，因?yàn)樗f明雙方關(guān)系不只是貨物貿(mào)易繼續(xù)增長，而是開始往資本長期綁定走。

貿(mào)易是今天賺錢，投資是明天站隊(duì)，阿聯(lián)酋顯然不想錯過東大的新產(chǎn)業(yè)周期。

還有一個容易被忽略、但財經(jīng)圈很敏感的點(diǎn)，就是人民幣結(jié)算。

2023年，東大海油和道達(dá)爾通過上海石油天然氣交易中心完成了我國首單跨境人民幣結(jié)算進(jìn)口LNG交易，而資源就來自阿聯(lián)酋。

這個動作當(dāng)時很多人以為只是試水，現(xiàn)在再回頭看，它更像是一個提前埋下的信號：海灣能源和人民幣結(jié)算之間，已經(jīng)不是紙上談兵！

當(dāng)然，也別把這事說成阿聯(lián)酋馬上要跟美元說再見，那就太著急了。

更準(zhǔn)確的說法是，阿聯(lián)酋正在增加結(jié)算選項(xiàng)，不愿意把所有雞蛋都放在一個籃子里。

美元今天還是主軸，但人民幣已經(jīng)不再只是備胎，而是在某些能源和跨境貿(mào)易場景里，開始變成可用、能用、甚至值得擴(kuò)大的選項(xiàng)。

真正的變化，并非口頭去美元化，而是實(shí)操層面的多元化。

但有些人會把這次訪談解讀成是阿聯(lián)酋想把東大的力量帶到中東去。

那其實(shí)這就太小看我們的戰(zhàn)略定力了。

我們在達(dá)成合作的同時還提出和平共處、尊重主權(quán)、維護(hù)國際法治、統(tǒng)籌發(fā)展和安全的四點(diǎn)主張。

翻成大白話就是，中東問題不能靠拉幫結(jié)派、選邊站、把別人按在墻角里解決；東大愿意做建設(shè)性力量，但不會接受誰來給東大畫紅線，更不會把自己和別國關(guān)系當(dāng)籌碼去交換。

東大不會給任何人背書，合作的前提始終是：互利、平等、不干涉。

你可以來東大做生意、談投資、談技術(shù)、談航運(yùn)，但不能指望東大變成誰的工具人。

從財經(jīng)角度說，這反而是最強(qiáng)的確定性。

因?yàn)槭袌鲎钆碌牟皇欠制纾且?guī)則隨人走。

東大現(xiàn)在給海灣國家釋放的信號是：

只要你愿意做長期合作，東大的大市場、完整產(chǎn)業(yè)鏈、綠色轉(zhuǎn)型能力、數(shù)字經(jīng)濟(jì)能力，都可以接上；

但如果你想讓東大替別人打配合，那不好意思，這條路走不通。

規(guī)則穩(wěn)，預(yù)期才穩(wěn)，預(yù)期穩(wěn)，錢才愿意來。

這次訪問其實(shí)揭示了一個趨勢：中東一些最會算賬的國家，正在用真金白銀給未來投票。

而他們投票的方向，是把東大放進(jìn)自己的長期規(guī)劃里。

越來越多的國家，越來越現(xiàn)實(shí)地承認(rèn)，東大已經(jīng)不是可選項(xiàng)，而是必選項(xiàng)。

世界在變，海灣國家已經(jīng)先用腳投票了。

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