群核科技港交所成功上市 引領(lǐng)空間智能產(chǎn)業(yè)資本化發(fā)展

作者丨于飛

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)

2026年4月17日，群核科技正式于香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市，成為“杭州六小龍”中首家登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)，同時(shí)摘得“全球空間智能第一股”稱號(hào)，為空間智能產(chǎn)業(yè)資本化發(fā)展注入新動(dòng)力。

公司發(fā)行價(jià)確定為7.62港元，全球發(fā)售約1.606億股，募資總額約12.24億港元，募資凈額約10.92億港元，募集資金將主要用于國(guó)際市場(chǎng)拓展、核心技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)品升級(jí)等方面。

上市首日，群核科技受到資本市場(chǎng)熱烈追捧，股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

開(kāi)盤(pán)報(bào)20.7港元，較發(fā)行價(jià)大漲171.65%，盤(pán)前成交額達(dá)5.77億港元；盤(pán)中股價(jià)最高觸及21.5港元，漲幅一度擴(kuò)大至182.15%，對(duì)應(yīng)市值攀升至365.52億港元；截至13時(shí)44分，股價(jià)漲幅略有收窄但仍保持高位，漲超160%，市值穩(wěn)定在350億港元左右，市場(chǎng)認(rèn)可度凸顯。

據(jù)悉，公司招股階段反響熱烈，香港公開(kāi)發(fā)售獲1591倍認(rèn)購(gòu)，國(guó)際發(fā)售獲14.46倍認(rèn)購(gòu)，上市前夕的富途暗盤(pán)交易中，股價(jià)已收漲170%，報(bào)20.52港元，為首日上市表現(xiàn)奠定基礎(chǔ)。

本次IPO引入泰康人壽、陽(yáng)光人壽、廣發(fā)基金、禾賽科技等9家實(shí)力基石投資者，合計(jì)認(rèn)購(gòu)約4.54億港元股份，涵蓋頭部保險(xiǎn)資金、大型公募基金、外資機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)方，充分彰顯機(jī)構(gòu)對(duì)空間智能賽道及群核科技核心價(jià)值的認(rèn)可。

群核科技成立于2011年，與深度求索、宇樹(shù)科技等企業(yè)并稱為“杭州六小龍”，是杭州硬科技創(chuàng)新力量的重要代表。

公司深耕空間智能領(lǐng)域，構(gòu)建起“空間編輯工具——空間數(shù)據(jù)——空間大模型”的業(yè)務(wù)飛輪，旗下?lián)碛锌峒覙?lè)、海外版Coohom及群核空間智能平臺(tái)SpatialVerse等核心產(chǎn)品，業(yè)務(wù)覆蓋3D空間設(shè)計(jì)、電商3D AI內(nèi)容制作、工業(yè)數(shù)字孿生、智能體訓(xùn)練等多個(gè)場(chǎng)景，已與智元機(jī)器人、PICO、華策影視等各行業(yè)龍頭企業(yè)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。

技術(shù)研發(fā)方面，群核科技持續(xù)加大投入，2023年至2025年累計(jì)研發(fā)投入超10億元，占總收入比重達(dá)45.5%，截至2025年末研發(fā)人員占員工總數(shù)約41.5%。

2025年，公司推出空間語(yǔ)言模型SpatialLM、空間生成模型SpatialGen，相關(guān)模型開(kāi)源后登上全球最大AI開(kāi)源社區(qū)HuggingFace趨勢(shì)榜前三；同期發(fā)布Aholo空間智能開(kāi)放平臺(tái)、云原生工業(yè)AI孿生平臺(tái)SpatialTwin等，持續(xù)完善技術(shù)體系，鞏固行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)步向好。

2023至2025年，營(yíng)收分別為6.64億元、7.55億元、8.2億元，保持連續(xù)增長(zhǎng)；毛利率持續(xù)攀升，3年分別達(dá)76.8%、80.9%、82.2%，體現(xiàn)出較強(qiáng)的技術(shù)盈利壁壘。

盈利層面，2025年公司實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)1857萬(wàn)元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)5713萬(wàn)元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，具備了自我造血能力，為后續(xù)持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支撐。

截至2025年末，公司總客戶數(shù)超46.3萬(wàn)，其中企業(yè)客戶4.74萬(wàn)、大客戶424家，客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，群核科技上市前已獲得IDG資本、順為資本、高瓴、GGV紀(jì)源資本等多家知名機(jī)構(gòu)投資，其中IDG資本自2014年A輪起持續(xù)加注，為公司早期重要投資方。

上市后，核心管理團(tuán)隊(duì)與主要機(jī)構(gòu)股東保持穩(wěn)定持股，公眾股東持股比例9.45%，股權(quán)結(jié)構(gòu)合理，為公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展提供保障。