暴增139.9%！新能源汽車，真正的行情才剛開始！

　　如果只看國內新能源汽車市場，可能會得出一個偏悲觀的結論，銷量不及預期、庫存上升、價格戰持續，而且利潤還持續被壓縮等等。

　　但如果把視角拉到全球，就會發現，海外市場完全是另一幅景象。

　　4月9日，中國乘用車市場信息聯席會（乘聯會）發布了一個重磅數據：3月中國汽車出口（含整車+CKD）達到69.5萬輛，同比增長74.3%！

　　其中，新能源汽車（整車+CKD）34.9萬輛，占出口總量的50.2%。這是一個重要的結構變化，新能源汽車出口占比開始超過傳統燃油汽車！

　　如果看增速，則是更夸張。中國新能源汽車出口同比增長139.9%。比亞迪新能源汽車出口同比增長116.2%，吉利同比增長493.18%，奇瑞同比增長148.78%。

　　這意思就是，國內卷成了一片紅海，而海外卻正在爆發式增長。

　　國內汽車市場確實在承壓

　　據乘聯會數據，3月國內新能源乘用車零售84.8萬輛，同比下降14.4%。國內一季度累計零售190.8萬輛，同比下滑21.1%。

　　而國內整個乘用車的數據也不是那么樂觀。3月的銷量為164.8萬輛，同比下降15.0%。一季度累計銷量約422.6萬輛，同比下降17.4%。

　　源：乘聯會

　　這背后究竟是什么原因？

　　四個細節吧。

　　第一個，回款周期開始收緊了。

　　因為現在給供應商打款要控制在6個月以內了。原本可以多占用的一些資金，往往可以用來購買原材料、研發、銷售、以及理財等，但是現在不允許了，企業的現金流相比之前就會緊張。

　　第二個，電池標準更嚴了。

　　國家要求新能源汽車的電池需要更嚴格的熱失控測試、針刺測試，也要求電池包結構要更安全、電池壽命要提高。對于車企而言，電池標準更高，就是成本更高。

　　第三個，上游原材料漲價了。

　　無論是碳酸鋰，還是銅鋁的價格都在上漲。碳酸鋰從不到6萬一噸漲到了16萬一噸，漲幅超過100%。而銅的價格在過去一年時間漲幅超過35%，鋁的價格漲幅超過25%。這些成本的增加都傳導到了車企身上。

　　第四個，購置補貼逐步退坡。

　　2026年到2027年，新能源汽車購置稅從完全免稅過渡到減半，而2028年以后，購置稅開始恢復正常征收，征收比例往往是10%。消費者購買的成本增加了，購買動力也會減弱。

　　國內汽車成本增加，而補貼又在減少，是真的很難再大賣！

　　不過值得注意的是，海外市場的情況完全不同。并且，2026年中東局勢的升級使得海外市場的表現遠超預期。

　　當下，全球20%以上原油和更多液化氣的供應受到沖擊。布倫特原油短期內突破100美元每桶心理關口，甚至一度沖高至118美元以上。

　　對于傳統燃油車而言，最直接的影響就是成本的暴漲。歐洲運輸與環境聯合會報告提到，油價超100美元時，加滿油箱的額外成本是電動車充電的5倍。燃油車每百公里成本14.2歐元，電動車僅6.5歐元，直接成本也是差了2倍以上。

　　更極端的是，有些國家不是有錢買不起油，而是有錢也加不到油。因為，這些國家的原油庫存開始告急，不得不臨時進行管控。

　　這個時候，如果沒油，車再好又有什么用嘛？

　　相比而言，新能源車不用加油的優勢就凸顯出來。

　　而且，電力來源超級多元：煤電、氣電、水電、風電、光伏、核電……，甚至家里裝套光伏板+逆變器也可以完成汽車的充電。

　　此外，新能源汽車在海外的高速發展還有一個和國內共同的特點，智能駕駛。

　　過去，很多人不愿意買車，不是因為沒錢買車，而是因為不敢開。停車難、倒車難、路況復雜，但是智能駕駛通過自動泊車、路徑規劃、輔助駕駛等解決了這些難題。

　　這本質上是在做一件事，降低駕駛的門檻。

　　由此對比，新能源汽車的價值不僅僅體現在便宜，而且體現在電池帶來的能源安全，智駕帶來的新增需求。

　　有個問題需要回答，出海真的能夠改變新能源汽車行業嗎？

　　答案是，當然可以。

　　從國外案例來看，世界上每一次的能源危機，都會重塑汽車格局。20世紀70年代石油危機之后，日本汽車快速崛起。很大程度都是因為大家經歷過石油危機之后，更想省油。而日本車企靠低排量經濟型車殺出重圍，拿下全球市場，黃金30年就此開啟。

　　誰更適應能源環境，誰就贏。

　　當下能源的情況幾乎一模一樣，油價上漲、供應不穩定、碳排放壓力。

　　但這一次的主角變了，不再是日本汽車，而是中國新能源汽車。我們的三電、智能座艙、規模制造、成本控制等等，這些已建立系統性優勢。

　　汽車出海，拿下全球市場已經是大勢所趨。

　　從國內案例來看，出海早已不是新鮮故事，而是已經被驗證過的成功路徑。

　　比如宇通客車。2017年后，高鐵、地鐵沖擊下，國內城際大巴、市區公交需求萎靡，宇通大巴受到直接沖擊，企業市值縮水到不足原先高點的一半。

　　無奈轉向海外，依靠國內積累的制造經驗、新能源技術路線，硬是在海外打下一片天地，再造了一個宇通！

　　據宇通財報數據，2017年海外銷售占比僅12.71%，直到2020年還是停留在14.31%。但是2021年開始發力，海外銷售占比19.31%，2022年25.67%，2023年38.48%，2024年40.84%，2025年底已達50.95%！

　　2025年，宇通海外銷售收入211.08億元，首次超國內，占比50.95%。宇通成功在海外打造了第二增長曲線，再造了一個宇通。

　　源：東莞證券

　　這說明出海不僅能活，還能活得更好。

　　新能源汽車行業是典型的科技+重資產行業，是一個國家綜合工業實力的體現。新能源汽車的出海其實正是中國在世界舞臺上實體提升的自然結果。

　　因此，出海不是短期行情，而是整個產業周期的拐點。這就類似當年的家電出海，只是新能源汽車是更大的賽道。

　　這個時候，一定不要再用國內視角去審視一個全球產業，否則極其容易誤判。

　　 ★聲明：以上僅代表作者個人立場，僅供參考學習與交流之用。