發車！對伊朗局勢免疫了

今天周三，繼續發車。市場逐漸對伊朗局勢脫敏，美股收復失地，A股做多情緒也重新被激發，溫和放量上漲，恢復原有定投節奏。

先看美股，

特朗普進一步TACO，宣稱與伊朗的戰事“接近結束”，還透露未來兩天內可能重啟與伊朗的談判。

市場也捕捉到了這一利好，隔夜美股再次大漲，標普500漲了1.18%，逼近7000點的前高，完全收復伊朗沖突導致的失地。

對此，高盛點評：市場似乎已經宣布自己贏得了與伊朗的“戰爭”，盡管這場沖突本身尚未真正結束。

這就是資本市場，在意的是預期，而不是事實。類似的一幕在二戰中也曾出現，1942年4月美股見底，然后一個多月后的6月，美軍在中途島海戰中以少勝多，扭轉了太平洋戰場的局勢，被認為是二戰的轉折點，行情的“底”總是先于現實的“底”而出現。

上圖來自Wind

我們在昨天的策略會議紀要中也說，美國在伊朗的戰爭進展不順，已經開始影響中期選舉，特朗普迫切想結束戰爭，伊朗也自知不是美國的對手，“強硬”主要是給自己爭取利益，雙方都有談的意愿，就看怎么談了。

對美伊雙方來說，關心的是怎么談才能讓自己體面的“贏得”戰爭。但對資本市場來說，這不重要，只要你們真心愿意談，那就說明沖擊最大的時刻已經過去，之后都是邊際改善，行情的“底”也就可以出現了。

所以，在看到拐點跡象后，之前減倉或做空的資金瘋狂回補倉位，推動美股在4月持續上漲，半個月就把之前一個月丟掉的失地收復了。

上圖來自Tier1Alpha

信息技術行業在3月跌的時候異常抗跌，4月漲的時候又異常勇猛，美股再次回到了科技股主導的邏輯上，也就是關心盈利增長。

最近，華爾街分析師也再次提高了對美股的盈利預期，預計今年標普500指數每股收益（EPS）增長19.3%，明年增長16.7%，有“華爾街先知”之稱的Yardeni點評，分析師的預期比他更樂觀，他預計標普500年底有望達到7700點，如果分析師的預期能夠兌現，指數可能漲到更高的位置。

熟悉的美股又回來了，本期也恢復對美股的正常發車節奏。

上圖來自Wind

溫和放量上漲，也在逐漸修復伊朗沖突導致的下跌。

這波修復行情中，創業板表現最猛，創業板指雖然還沒超越2021年的高點，但包含分紅的“創業板R”卻已經超越了2021年的高點。

上圖來自Wind

背后的原因，創業板現在是光模塊、新能源雙輪驅動。

光模塊我們之前分析過，AI是產業趨勢，去年重倉光模塊收益高的基金基本還重倉著；“AI的盡頭是電力”，伊朗沖突也可能加速新能源的發展。

這兩個行業的確定性高，資金認可度高，這輪行情有明顯的流動性驅動特征，如果接下來行情持續，大概率還是主線，本期發車也適當提高下風險偏好。

商品方面，

美元信用體系崩潰是投資黃金的長期邏輯，伊朗沖突還強化了這個邏輯，金價最近變化不大，本期發車維持常規配置比例。

上圖來自Wind

以上是本期發車的全部解讀，文章如有提到行情變化，數據均來自wind。上述觀點僅代表本材料制作之時我司結合當時的市場行情作出的分析判斷，不構成任何投資建議，隨著市場行情等因素的變化，文中的觀點會結合實際情況進行調整。

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