重慶
國際油價若因西亞戰(zhàn)火飆升至130美元/桶，印度經(jīng)濟(jì)增速可能直接被抹掉0.8個百分點！標(biāo)普全球評級最新發(fā)布的壓力測試報告，給火熱中的印度經(jīng)濟(jì)潑了一盆冷水。
標(biāo)普在報告中給出了一個殘酷的換算公式：國際油價每上漲10美元，印度GDP增速就可能損失約0.4個百分點。這一沖擊主要通過擴(kuò)大經(jīng)常賬戶赤字（CAD）實現(xiàn)。在標(biāo)普設(shè)定的“壓力情景”下（2026年油價130美元，2027年100美元），相比基準(zhǔn)情景，印度經(jīng)濟(jì)增長將面臨高達(dá)80個基點（0.8%）的顯著拖累。
高油價的沖擊遠(yuǎn)不止于宏觀數(shù)據(jù)。標(biāo)普警告，在壓力情景下，2027財年印度企業(yè)的EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）可能暴跌15%-25%，杠桿率上升，盈利能力遭受重創(chuàng)。銀行業(yè)也難以獨善其身，壞賬率可能從當(dāng)前的低位回升至約3.5%。若政府被迫通過補(bǔ)貼干預(yù)，還將加劇財政壓力，推高通脹。
無獨有偶，亞洲開發(fā)銀行（ADB）在最新的《亞洲發(fā)展展望》中也因西亞沖突下調(diào)了印度增長預(yù)期，預(yù)計2026年GDP增速將從2025年的7.6%放緩至6.9%。不過，兩大機(jī)構(gòu)也指出，印度憑借強(qiáng)勁的國內(nèi)基本面、健康的銀行體系及外部緩沖，仍能抵御數(shù)月的短期沖擊，但長期高油價將是不可承受之重。
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