深度 | 創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，10大核心關(guān)聯(lián)公司

中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)正處于從“量變積累”向“質(zhì)變跨越”的關(guān)鍵歷史節(jié)點。行業(yè)發(fā)展邏輯已從早期的“快速跟隨（Fast-follow）”全面轉(zhuǎn)向“同類首創(chuàng)（First-in-Class）”與“同類最佳（Best-in-Class）”的差異化創(chuàng)新，并加速邁入深度國際化的新征程。

10. 華東醫(yī)藥

主營業(yè)務(wù)：醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)美業(yè)務(wù)等

核心亮點：在醫(yī)美和創(chuàng)新藥領(lǐng)域雙輪驅(qū)動，具備差異化管線與海外授權(quán)潛力。

9. 上海醫(yī)藥

主營業(yè)務(wù)：商業(yè)制藥服務(wù)、藥品研發(fā)加工等

核心亮點：國內(nèi)醫(yī)藥商業(yè)龍頭企業(yè)，擁有完整的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈布局。

最新業(yè)務(wù)進(jìn)展：2025年藥品研發(fā)加工產(chǎn)業(yè)收入達(dá)245.22億元，商業(yè)制藥服務(wù)收入持續(xù)增長。

8. 海思科

主營業(yè)務(wù)：專科用制劑、原料藥，主要產(chǎn)品包括環(huán)泊酚注射液、苯磺酸克利加巴林膠囊等

核心亮點：專注于麻醉鎮(zhèn)靜、神經(jīng)精神等領(lǐng)域的創(chuàng)新藥研發(fā)，具備差異化管線。

最新業(yè)務(wù)進(jìn)展：作為創(chuàng)新藥出海標(biāo)的，具備海外授權(quán)潛力，在神經(jīng)精神領(lǐng)域有多個創(chuàng)新藥在研。

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7. 信立泰

主營業(yè)務(wù)：心血管類藥物、抗生素類抗感染制劑、血液系統(tǒng)用制劑等

核心亮點：在心血管領(lǐng)域具有深厚積累，同時布局醫(yī)療器械和創(chuàng)新藥研發(fā)。

6. 科倫藥業(yè)

主營業(yè)務(wù)：非大容量注射液（47.9%）、輸液（40.43%）、研發(fā)項目（8.17%）

核心亮點：在輸液領(lǐng)域具有領(lǐng)先地位，同時積極布局創(chuàng)新藥研發(fā)，擁有1922項專利。

最新業(yè)務(wù)進(jìn)展：2025年研發(fā)投入達(dá)19.53億元，擁有646個醫(yī)藥產(chǎn)品品種，928個藥品制劑規(guī)格。

5. 榮昌生物

主營業(yè)務(wù)：銷售商品（70.97%）、技術(shù)授權(quán)（27.53%），主要產(chǎn)品包括泰它西普、維迪西妥單抗等

核心亮點：具備全球競爭力的ADC賽道龍頭，在ADC與雙特異性抗體領(lǐng)域進(jìn)展突出。

最新業(yè)務(wù)進(jìn)展：維迪西妥單抗（愛地希?）新適應(yīng)癥獲批用于HER2低表達(dá)乳腺癌治療；泰它西普針對IgA腎病的適應(yīng)癥III期臨床試驗達(dá)到主要研究終點。

4. 復(fù)星醫(yī)藥

主營業(yè)務(wù)：抗腫瘤治療領(lǐng)域核心產(chǎn)品（23.3%）、抗感染疾病治療、代謝及消化系統(tǒng)疾病治療等

核心亮點：多元化醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)集團，創(chuàng)新藥商業(yè)化持續(xù)兌現(xiàn)，國際化BD質(zhì)量持續(xù)提升。

最新業(yè)務(wù)進(jìn)展：2025年藥品研發(fā)加工產(chǎn)業(yè)收入達(dá)193.31億元，創(chuàng)新藥步入商業(yè)化兌現(xiàn)期，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

3. 百濟神州-U

主營業(yè)務(wù)：創(chuàng)新藥研發(fā)，主要產(chǎn)品包括替雷利珠單抗注射液（百澤安）、澤布替尼膠囊（百悅澤）等

核心亮點：具備全球競爭力的創(chuàng)新藥企，在腫瘤免疫與雙抗領(lǐng)域領(lǐng)先，國際化布局成熟。

最新業(yè)務(wù)進(jìn)展：作為創(chuàng)新藥出海龍頭，具備全球BIC潛力與BD落地進(jìn)展，在AACR等國際會議上展示出較強的研發(fā)實力。

2. 藥明康德

主營業(yè)務(wù)：化學(xué)業(yè)務(wù)（80.22%）、測試業(yè)務(wù)、生物學(xué)業(yè)務(wù)等CRDMO（合同研究、開發(fā)與生產(chǎn)）服務(wù)

核心亮點：全球領(lǐng)先的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)平臺，覆蓋CDMO全鏈條，2025年實現(xiàn)營收454.56億元，同比增長15.8%。

最新業(yè)務(wù)進(jìn)展：2025年歸母凈利潤191.51億元，同比增長102.65%；擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15.7927元，2025年度現(xiàn)金分紅總額達(dá)67.55億元。

1. 恒瑞醫(yī)藥

主營業(yè)務(wù)：腫瘤類藥品（占52.71%）、神經(jīng)科學(xué)、造影劑、代謝和心血管等創(chuàng)新藥研發(fā)與銷售

核心亮點：國內(nèi)創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)，2025年創(chuàng)新藥銷售收入達(dá)163.42億元，同比增長26.09%，占藥品銷售收入比重提升至58.34%，已獲批上市20多款1類創(chuàng)新藥。

最新業(yè)務(wù)進(jìn)展：2026年4月3日，HR19042膠囊治療原發(fā)性IgA腎病的Ⅱ/Ⅲ期研究結(jié)果在WCN 2026大會上展示，達(dá)到所有主要終點；注射用瑞康曲妥珠單抗（艾維達(dá)?）新適應(yīng)癥獲批用于HER2陽性乳腺癌治療。

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