190億，凱雷買下“一批優(yōu)質(zhì)LP”

原“中國私募股權(quán)投資”

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• 來源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韋亞軍

攝影：Bob

凱雷接過控股權(quán)，原先的3家機構(gòu)將完全退出。

近日，全球私募巨頭凱雷集團（The Carlyle Group）宣布，其將收購注冊投資顧問公司MAI Capital Management（簡稱：MAI）的多數(shù)股權(quán)，后者估值超過28億美元（折合人民幣超過190億元）。

MAI是一家擁有53年歷史的老牌財富管理機構(gòu)，手中握有眾多的高凈值客戶。截至2026年1月1日，MAI的管理資產(chǎn)規(guī)模約為726億美元。

凱雷接過控股權(quán)

3家機構(gòu)將完全退出

據(jù)了解，此次交易是凱雷在財富管理領(lǐng)域的最大一筆投資。

根據(jù)凱雷官方新聞稿披露，交易完成后，凱雷將從現(xiàn)有股東手中接過控制權(quán)，而Galway Holdings、Harvest Partners和Oak Hill Capital三家機構(gòu)將完全退出。

作為交易的一部分，MAI的員工團隊將保留大部分少數(shù)股權(quán)，這種安排既體現(xiàn)了凱雷對現(xiàn)有管理層的信任，也確保了核心人才的長期綁定。

事實上，凱雷與MAI的淵源始于2021年。當(dāng)時凱雷首次通過投資金融服務(wù)分銷公司Galway Holdings間接持有MAI股權(quán)，后者于當(dāng)年完成了對MAI的收購。

此后4年間，凱雷作為財務(wù)投資人親眼見證了MAI的快速發(fā)展。最終，凱雷決定從"幕后"走向"臺前"，全面掌控這艘財富管理航母的航向。

若審批順利，預(yù)計該交易將于2026年第二季度完成。

截至2026年3月，凱雷集團市值約165億美元，但過去6個月股價累計下跌25%，正處于戰(zhàn)略調(diào)整的關(guān)鍵窗口期。

盡管如此，凱雷的財務(wù)基本面依然穩(wěn)健。流動資產(chǎn)超過短期債務(wù)，連續(xù)15年保持股息支付記錄，當(dāng)前股息率維持在3%水平。

截至2025年12月31日，凱雷集團管理的資產(chǎn)規(guī)模（AUM）達(dá)到4770億美元，其中收費管理資產(chǎn)為3320億美元。

28億美元，

凱雷買下“一批優(yōu)質(zhì)LP”

公開資料顯示，MAI的歷史可追溯至1973年，其前身Investment Advisors International（IAI）由國際管理集團（IMG）創(chuàng)立，最初專為職業(yè)運動員提供多元化財務(wù)管理服務(wù)。

IMG的創(chuàng)始人馬克·麥科馬克（Mark McCormack）曾與高爾夫傳奇阿諾德·帕爾默（Arnold Palmer）之間有過一個著名的"握手協(xié)議"，即帕爾默委托麥科馬克處理商業(yè)事務(wù)以便專注于高爾夫。該協(xié)議奠定了MAI以客戶為中心的服務(wù)基因。

2004年以后，MAI先后經(jīng)歷了獨立、被收購……至2014年，公司才正式更名為MAI Capital Management，前后歷經(jīng)10年。

值得一提的是，2023年6月時，MAI的管理資產(chǎn)僅有171億美元，2024年8月這一數(shù)字增長至236億美元。而到了2026年1月1日已躍升至726億美元，兩年半時間內(nèi)增長超過3倍，擴張能力恐怖。此外，MAI還在美國各地運營40家辦事處，擁有超過700名員工。

細(xì)扒MAI的服務(wù)體系，你會發(fā)現(xiàn)涵蓋財務(wù)規(guī)劃、投資管理、退休規(guī)劃、稅務(wù)服務(wù)、家族辦公室能力及機構(gòu)咨詢等全方位財富管理服務(wù)。

其客戶群體聚焦于高凈值和超高凈值個人及家族辦公室，長期以來與職業(yè)運動員和演藝人員保持著深厚關(guān)系。"從競爭角度看，我認(rèn)為沒有人比我們更擅長服務(wù)運動員客戶"，MAI董事長兼CEO曾這樣表示。

此外，在業(yè)務(wù)特色上，MAI旗下有一個尤為引人注目的部門，叫Sports+Entertainment。該部門擁有超過25名專業(yè)人員，本質(zhì)上是一個多家族辦公室架構(gòu)。

在PE機構(gòu)眼中，MAI手中所掌握的無論是高凈值客戶也好，或者家族辦公室也罷，本質(zhì)上是一批優(yōu)質(zhì)的個人或家族LP，也就是VC/PE機構(gòu)募資時尋找的金主。

顯然，在股價下跌25%的歷史性節(jié)點，凱雷急需尋找新的資金活水。因此歸根結(jié)底的講，凱雷的28億美元，其實是沖著這批優(yōu)質(zhì)LP來的。