停火，試用期和平

昨晚，就在最后一刻，那個男人終于沒按下毀滅的按鈕。整個世界懸著的心，算是能稍稍放一放了。這事說起來真是驚心動魄，就為了一條海峽，差點把人家一個5000年的文明給判了個死刑，全球股市跟著上躥下跳，嚇得夠嗆。 這停火，說白了就是試用期兩周的暫時和平。伊朗說海峽可以過船，但得伊朗主導；美國也暫時收了刀。背后是巴基斯坦拼了老命的調停，還有咱們中方使勁推了一把，才給這場像是文明拍賣會按下了暫停鍵。 但可別高興太早。核心矛盾——伊朗那堆濃縮鈾，紋絲未動。這和平，薄得跟張紙似的。川普這出極限施壓，到底是天才戰術還是玩火自焚，還真不好說。

今天，我們僥幸躲過了一場浩劫。但這件事也扯下了國際政治的遮羞布——原來一個文明的存續，可以被人掛在推特上當籌碼，隨時能被威脅清零。這兩周的停火，與其說是和平，不如說是中場休息。畢竟，真正的和平，不該是倒計時讀秒搶出來的。愿這來之不易的寧靜，能不止這兩周。

今天早晨，美國與伊朗宣布停火并啟動為期兩周的談判。目前美伊這盤棋算是暫時按下了暫停鍵，但離終局還遠。

我這里把美以伊三方達成兩周停火的背景與相關表態梳理給你們。美方稱特朗普在與巴基斯坦陸軍參謀長穆尼爾、以色列總理內塔尼亞胡通話后，同意暫停對伊朗的轟炸和襲擊，前提是伊朗全面開放霍爾木茲海峽，并稱美方已完成所有軍事目標，與伊朗就多項議題達成共識，正籌備面對面會談，副總統萬斯等將參與。伊朗方面由最高國家安全委員會批準，將于10日在伊斯蘭堡與美方談判，提出包括美國保證不侵犯伊朗、接受其鈾濃縮活動、解除所有制裁、美軍撤離中東等10項條款，同時對美方持完全不信任態度。以色列同意停火但不包含黎巴嫩戰線，停火將在伊朗開放霍爾木茲海峽后生效。巴基斯坦總理夏巴茲證實三方及盟友同意立即停火，邀請雙方在伊斯蘭堡談判以解決爭端。

現在的情況是，為期約兩周的臨時停火，并不是永久的和平，更像是一個邊打邊談的緩沖期。伊朗那邊姿態很高，直接把那份包含美軍撤出、制裁解除、戰爭賠償的十點計劃拍在桌上，擺明了是要把戰場上的籌碼帶到談判桌上來兌現。

序號

核心條款內容

1

與伊朗武裝部隊協調，控制霍爾木茲海峽通行

2

結束對“抵抗軸心”所有成員的戰爭，終結以色列侵略

3

美國作戰部隊從地區所有基地和部署點完全撤出

4

建立海峽安全議定書，確保伊朗主導地位

5

根據評估結果，全額賠償伊朗各項損失

6

解除所有一級、二級制裁及相關安理會決議

7

釋放伊朗所有被凍結在海外的資產與財產

8

接受并承認伊朗的鈾濃縮活動權利

9

終止安理會及國際原子能機構所有對伊相關決議

10

停止包括黎巴嫩在內的所有戰線戰斗，全面停火

總綱

所有條款須納入安理會具有約束力的決議批準

很簡單的一個問題，伊朗的核心訴求你們看出來了沒有？其實從伊朗提出的十點計劃上就能看出，伊朗想要的是重構地緣政治格局。而美國在中東這幾十年一直在維護著什么？其實就是維護石油美元的地位。那中東地緣政治格局改變了，你們說石油美元地位還會有多少保障了呢？所以，要想談攏的可能性我覺得真不大，美國要放棄石油美元地位的代價太大了，伊朗開出來的這份清單要價的確很高。

接下來4月10日開始，雙方代表將在伊斯蘭堡坐下來談。這兩周里，霍爾木茲海峽的航運會暫時恢復安全，但火藥味并沒散。伊朗明確說了，要是談不攏，隨時可以重新開打。現在就看美國愿不愿意為了停戰，吞下這份要價極高的清單了。

如果雙方都能尋求一些妥協，或許只是緩解這個地區沖突，注意，只是緩解，沒有根本上解除。那么，金融市場上對于這場戰爭的底層邏輯就沒有改變，所以這兩周，市場會一點一點根據談判進展來解讀，反映在波動上，但周期的邏輯沒有改變。我補充一句，即使沒有這場戰爭，周期仍然存在，這個周期其實也是美元進入了貶值周期，全球逐步進入通脹周期，要相信周期的力量。

1. 今天，A股全線強勢反彈，呈現放量普漲格局，賺錢效應顯著。

板塊上看，科技、芯片、通訊設備、軟件、有色、黃金，這些都是前期跌幅比較大的行業板塊，大幅反彈理所當然。當然，就我的觀點看，今年的主線應該還是周期資源品種和科技，同時，市場進入年報和一季報的集中披露期，如果從長期投資的角度上看，還是應該首先安全邊際高的，未來分紅潛力大的公司，所謂紅利股投資；再有，就是今年業績延續去年增長態勢的，自由現金流充沛的，內在價值繼續增長，現在價格還不貴的價值成長型公司，所謂成長股投資。

2. 離岸人民幣兌美元今日爆拉超300點，漲幅創三年來新高。今天美元指數跌幅也進一步擴大，一度跌近1%至98.68。

本幣升值趨勢通常也會反應到以本幣計價的資產價格上面去，所以，三月份上證指數挖了個坑，大概率接下來要填上。

3. 今天，迪拜基準股指創下十多年來最大漲幅。此前這場沖突曾令海灣市場劇烈震蕩。 迪拜金融市場綜合指數盤中一度大漲10%，創下2014年12月以來最大盤中漲幅。今天投資者紛紛涌入房地產與銀行板塊。

這里跟大家講一個市場恐慌性超跌之后反彈的邏輯，通常銀行和房地產板塊在市場經歷恐慌性殺跌或者出現股災之后，往往都會被錯殺，修復行情確定性比較高。

今天就上這些，收工。