戰(zhàn)略調(diào)整導(dǎo)致虧損、但總營(yíng)收預(yù)期不變，本田距暴雷還有很遠(yuǎn)

叁多工作室

上市69年，本田迎來(lái)了首次虧損！

近日， 本田汽車(chē)對(duì)外發(fā)布了2025財(cái)年（2025年4月至2026年3月）的業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告將此前3000億日元收益預(yù)期（凈利潤(rùn)）更改為虧損4200億至6900億日元，按照目前的匯率折算，本田2025年的凈虧損區(qū)間為182億至299億元人民幣。

先預(yù)期盈利，后改為虧損，這巨大的反差引發(fā)了極大的市場(chǎng)關(guān)注，第一財(cái)經(jīng)甚至用“本田突發(fā)暴雷”來(lái)形容。

而現(xiàn)實(shí)并非如此！

之所以財(cái)務(wù)表現(xiàn)出現(xiàn)如此大的差異，是因?yàn)楸咎镏匦抡{(diào)整了電動(dòng)化發(fā)展戰(zhàn)略，預(yù)告顯示這一調(diào)整預(yù)計(jì)會(huì)讓本田最高損失2.5萬(wàn)億日元（約合人民幣1082億元），而2025財(cái)年?duì)I收預(yù)測(cè)維持21.1萬(wàn)億日元（約合人民幣9130億元）不變。

本田首席執(zhí)行官三部敏宏（Toshihiro Mibe）表示，由于戰(zhàn)略調(diào)整帶來(lái)的巨大損失，他將返還三個(gè)月月薪的30%，汽車(chē)業(yè)務(wù)高管也將返還20%薪酬。

本田調(diào)整新能源發(fā)展規(guī)劃，并非心血來(lái)潮，早在2025年5月，三部敏宏就曾對(duì)外宣布，大幅縮減在電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域的投資，并將此前制定的到2030年全球銷(xiāo)售200萬(wàn)電動(dòng)車(chē)的目標(biāo)，下調(diào)至70萬(wàn)-75萬(wàn)輛。

取而代之的是發(fā)展混合動(dòng)力車(chē)型，按照規(guī)劃，到2030年本田混合動(dòng)力汽車(chē)銷(xiāo)量將翻一番，達(dá)到220萬(wàn)輛，并且新混動(dòng)車(chē)型還將搭載本田下一代自動(dòng)駕駛技術(shù)。

純電動(dòng)戰(zhàn)略失敗，是導(dǎo)致本田凈利潤(rùn)下滑的主要原因。為了盡快止損，本田不得不重新調(diào)整發(fā)展規(guī)劃，并直接叫停了原計(jì)劃在北美生產(chǎn)的涉及本田0系列SUV、轎車(chē)及謳歌RSX等車(chē)型。

據(jù)本田此前公布的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示，2025自然年，本田累計(jì)銷(xiāo)售汽車(chē)約352萬(wàn)輛，但在中國(guó)市場(chǎng)僅售出64.7萬(wàn)輛汽車(chē)，同比下滑24.28%。本田曾在三季度財(cái)報(bào)（2025年4月至2025年12月）中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量下滑是導(dǎo)致整體業(yè)績(jī)承壓的關(guān)鍵因素之一。

北美和亞洲是本田兩大重要市場(chǎng)，但其在這兩大市場(chǎng)都面臨著不小的挑戰(zhàn)。

北美市場(chǎng)上，2025年4月，美國(guó)對(duì)日本汽車(chē)加征25%關(guān)稅，雖在同年9月下調(diào)至15%，但仍遠(yuǎn)高于此前的2.5%，此外，美國(guó)市場(chǎng)的新能源補(bǔ)貼也被取消，這樣的政策變動(dòng)加劇了本田的負(fù)擔(dān)。

中國(guó)市場(chǎng)上，本田也并未跟上中國(guó)新能源市場(chǎng)的步伐，在自主車(chē)企崛起，合資份額逐步下降的宏觀背景下，本田只能對(duì)燃油車(chē)進(jìn)行大降價(jià)，以保證一定的市場(chǎng)份額。

在燃油車(chē)時(shí)代，本田憑借出眾的動(dòng)力表現(xiàn)和MM空間哲學(xué)贏得了諸多消費(fèi)者的喜愛(ài)，但在新能源時(shí)代，消費(fèi)者將更多的注意力集中到了智能化層面，對(duì)車(chē)子動(dòng)力和空間的關(guān)注度不高，而本田的新能源發(fā)展路線，并未及時(shí)跟上這樣的市場(chǎng)變化。

以在車(chē)主當(dāng)中備受好評(píng)的本田P7為例，幾乎所有開(kāi)過(guò)這臺(tái)車(chē)的人都豎起了大拇指，但真正開(kāi)過(guò)這臺(tái)車(chē)的人太少太少。在本田的邏輯里，電動(dòng)車(chē)也要很本田才行，要延續(xù)傳統(tǒng)燃油車(chē)的優(yōu)勢(shì)，要有與燃油車(chē)相近的操控體驗(yàn)，但現(xiàn)實(shí)是電動(dòng)車(chē)準(zhǔn)用戶(hù)不在意這些，甚至根本不知道“本田”是什么，這是本田在中國(guó)新能源市場(chǎng)屢屢碰壁的主要原因。

好在本田已經(jīng)逐步意識(shí)到了這一點(diǎn)，據(jù)悉，本田將于5月發(fā)布全新的未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，希望這樣大規(guī)模的戰(zhàn)略調(diào)整能夠拯救本田，否則連續(xù)虧損將成為大概率事件。

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