清華女博士造芯，剛剛IPO市值166億

杰西卡 發自 副駕寺
智能車參考 | 公眾號 AI4Auto

浙江芯片獨角獸，拿下“中國邊緣AI芯片第一股”！

成立于2019年的愛芯元智，剛剛在港交所敲鐘。開盤價28.2港元，開盤市值約166億港元

公司創始人是仇肖莘——一位在半導體行業內，有超20年技術研發經驗的清華系海歸女博士

從AI視覺芯片起家至今，愛芯元智已完成終端計算、智能汽車、邊緣AI推理等多場景布局，位居全球中高端視覺端AI芯片出貨量第一。

其智能汽車SoC累計出貨51.8萬顆，也讓公司成為第二大國產智能駕駛SoC供應商，吉利、零跑、福特等等都是愛芯的客戶。

而在IPO之前，愛芯元智也早早就被資本市場注意到，韋豪創芯、啟明創投、曠沄管理、美團、騰訊、聯想之星等等明星投資者都是股東，還有十多位基石投資者站隊，已共同認購14億港元。

“中國邊緣AI芯片第一股”上市

愛芯元智（以下簡稱“愛芯”），剛剛在港交所上市，成為“中國邊緣AI芯片第一股”。

本次上市全球發售1.05億股，發行價為每股28.2港元，募資總額約29.6億港元。

敲鐘前，豪威集團、雅戈爾、德賽西威等十多家基石投資者，共同認購了約1.85億美元(約14.4億港元)股份，占總發行股份的48.76%。

愛芯元智今日開盤價28.2港元，和發售價持平，開盤市值165.8億港元

招股書披露，公司本次上市募集的資金，有60%將用于技術平臺優化、新產品開發，15%用于投資研發項目，5%用于銷售擴張，10%用于股權投資或收購，最后10%用于公司的正常運營。

愛芯元智是誰？

愛芯元智成立于2019年5月，總部位于浙江寧波，主要設計SoC及相關產品。

這家公司的核心業務，就是供應AI推理芯片，聚焦端側與邊緣計算。

其目前構建起的技術平臺，圍繞愛芯通元NPU、愛芯智眸AI-ISP兩大核心展開。

• 愛芯通元NPU：采用動態精度（INT4/INT8/INT16）與多核異構設計，集成了內存與處理單元，通過計算優化與內存層次減少負載與數據傳輸，能兼容Transformer、CNN等主流模型，支持高效邊緣部署。
• 愛芯智眸AI-ISP：基于通元NPU與AI算法，智眸AI-ISP改進了圖像信號處理流程，顯著提升像素級畫質，能在低光環境下實現“黑夜如白晝”的成像，為下游AI任務提供高質量圖像輸入。

此外，愛芯還通過Pulsar2開發工具鏈和SDK，強化了平臺的擴展性：

• Pulsar2開發工具鏈：專門為公司SoC上，進行神經網絡轉換、優化與部署而設計，集成模型轉換、量化與編譯流程，適用于大規模AI能力部署。
• SDK：是一個穩定的軟件開發包，提供統一的API和即用型工具，支持開發者在不同SoC上使用相同接口，以便高效開發、測試，并快速推出可擴展的應用和產品。

在這個技術平臺基礎上，愛芯的產品矩陣覆蓋了多個垂直領域，目前以視覺終端、智能汽車、邊緣推理三大場景為主。

視覺終端是愛芯最早布局的業務，產品組合也最豐富。

這類產品以智能視覺感知SoC為核心，主要為IP與同軸攝像機等視覺終端，提供“感知+計算”能力，以滿足復雜環境下高清成像、高效AI推理兩大需求。

愛芯的幾十款商用SoC，已覆蓋高端、中端、基礎級市場，例如中高端有主力AX620系列、基礎級推出了AX520C系列等等，能滿足不同客戶的成本與性能需求。

截至2025年9月30日，愛芯視覺終端計算SoC的累計出貨量超1.57億顆，已在安防檢測、交通管理等場景中，得以廣泛使用。

據灼識咨詢數據，2024年，愛芯以24.1%的市占率，成為全球中高端視覺端側AI推理芯片龍頭，同時以6.8%的市占率，位列全球視覺終端AI推理芯片第五。

隨著技術能力提升、視覺終端計算產品應用場景的日益豐富，愛芯又將目光投向了智能汽車。因為這一領域兼具終端計算、邊緣計算功能，又以高性能、穩定的視覺感知和AI計算為支撐。

愛芯于2021年開始布局，2023年收購大華股份旗下的浙江華圖微芯進一步加碼，到目前推出了M55H、M57、M76H三款芯片，適配L2/L2+級ADAS場景，支持高速NOA。

目前，愛芯正在研發新一代M97 SoC，支持城區NOA，計劃面向高端市場。

截至2025年9月30日，公司已售出超過51.8萬顆智能汽車SoC，吉利、零跑、福特、廣汽豐田等都是其客戶。

2022年、2023年和2024年，其芯片出貨量分別為145顆、16萬顆、8.5萬顆；2025年前9個月出貨量為27.2萬顆，同比暴漲337%。

據灼識咨詢的數據，按2024年售出的智能汽車SoC安裝量計，愛芯已是中國第二大國產智能駕駛SoC供應商

邊緣AI推理方面，愛芯的入局時間是在2023年。那一年，公司推出了專用邊緣AI推理平臺——8850系列。

這一系列專為多樣化邊緣AI部署場景設計，INT4精度下算力達72TOPS，支持多設備聯動與分布式智能。

2023年，愛芯的邊緣AI推理芯片出貨為2.1萬顆；到2024年出貨量已超10萬顆，市占率達12.2%，位居中國邊緣AI推理芯片出貨量第三。

而出貨量和市占率的逐步提高，也為公司的財務指標帶來了明顯增量。

愛芯元智財務表現如何？

先看營收，2022年、2023年和2024年，愛芯的營業收入為0.5億元、2.3億元、4.73億元，年復合增長率達206.8%。

2025年1~9月，公司營業收入為2.69億元，同比進一步增長了10.6%。

細分收入結構，愛芯當前的收入主要由終端計算產品、邊緣AI推理產品、智能汽車產品和其他組成。

終端計算產品仍是公司的收入主力，近幾年貢獻的總收入比重始終在85%以上。

而智能車載SoC、邊緣AI推理產品的收入貢獻也在日益增長，瓜分掉的是其他業務收入的比重。

2025年1~9月，智能汽車與邊緣產品收入占比，分別提升至6.4%和5.9%，公司的收入結構更趨于多元化。

在盈利能力方面，2022年、2023年、2024年和2025年1~9月，愛芯的毛利分別為0.13億元、0.59億元、0.99億元、0.57億元。

對應公司同期的綜合毛利率，分別為25.9%、25.7%、21%、21.2%。

以2025年前三季度為例，智能汽車產品的毛利率最高，達到了49.5%；邊緣AI推理產品次之，達到43.3%。而終端計算產品的毛利率，相較其他產品而言較低。

這也解釋了為什么2022年至2024年，公司整體毛利率有所下降——由于產品組合的變化，毛利偏低的終端計算產品占比增加。

未來隨著高毛利的汽車、邊緣AI推理產品占比提升，公司整體毛利率預計會進一步提高。

由于芯片行業的特殊性，愛芯目前仍處于虧損中。

2022年、2023年、2024年和2025年1~9月，公司的凈虧損分別為6.12億元、7.43億元、9.04億元和8.56億元。

據招股書解釋，當前的AI推理芯片行業，仍需要持續且大規模的研發投入。

據灼識咨詢的數據，全球視覺終端AI推理芯片市場中，前五大玩家通常需要十年以上，才能實現凈盈利、抵銷累計虧損。

對應到愛芯的支出上，公司對于研發的投入要顯著高于行政和銷管開支。

2022年、2023年、2024年和2025年1~9月，公司研發開支分別為4.46億元、5.15億元、5.89億元和4.14億元。

最后在現金層面，截至2025年9月末，愛芯的現金及現金等價物還有3.4億元，高于去年同期的1.2億元。

這家高速增長的公司背后，是誰在帶隊？又有誰支持呢？

誰打造了百億芯片獨角獸？

愛芯背后的創始人，是公司目前的董事長，今年58歲的仇肖莘

她是半導體行業內為數不多的女性掌舵者，在芯片及相關技術研發方面，有超過20年的豐富經驗。

上世紀90年代，仇肖莘先后取得了清華大學工程學學士及碩士學位，主修自動化；隨后她赴美留學，在1996年讀完了美國南加州大學電機工程博士。

博士畢業的仇肖莘，先是加入了AT&T Labs，進行2G/3G無線網絡性能優化及協議設計相關的科學研究。

后來她又加入了美國跨國半導體及基礎設施軟件公司——博通，在這里一待就是15年。

在博通工作期間，她曾輾轉于系統工程部經理及高級經理、無線通信部高級總監及副總裁、物聯網部副總等多個高級職位，完成過帶跨國團隊進行移動通信芯片開發、負責所有移動通信芯片的算法開發、硬件/軟件集成及客戶支持等工作。

創辦愛芯元智前，仇肖莘還曾在跨國電信設備制造商啓基科技、中國半導體設計公司紫光展銳就職，擔任高管。

到了2019年，芯片行業剛好經歷從波峰到波谷的過程，AI企業進入了應用瓶頸期。仇肖莘瞄準其中的機遇，因此決定出走創業，專攻端側和邊緣側芯片，愛芯由此誕生。

而愛芯目前的CEO孫微風，和仇肖莘同歲，也同樣是半導體行業的資深大牛。

孫微風畢業于西安理工大學半導體物理與器件本科，之后又拿到了電子科技大學半導體器件與微電子碩士學位。

他曾入職中國電子科技集團公司第二十四研究所，擔任集成電路設計工程師，負責開發數模混合集成電路。

1998年，孫微風加入華為擔任業務主管，負責指導傳輸和數據通信產品的集成產品開發(IPD)、和硬件配置管理(HCMM)流程，同時也負責推動質量管理體系優化，以及新產品的引進計劃。

2005年，孫微風入職華為剛剛成立的海思半導體，此后的17年擔任過多個高管職位，包括技術服務部主管、華為東代表處處長、銷售與技術服務部主管等等。

他在2024年加入了愛芯，在此之前，一直是由仇肖莘兼任愛芯的CEO。

另外，愛芯的團隊里，也有不少人來自其他知名科技企業。例如公司成立初期，不少員工來自曠視攝像頭芯片團隊；愛芯車載事業部負責人龔惠民，原來也是地平線的汽車芯片產品總監。

由這樣一支硬核團隊組建的公司，成立7年時間，拿到了6輪融資，已累計融資約36.3億元。2025年5月完成C輪融資后，愛芯的最新估值已達到106.3億元

股東包括韋豪創芯、啟明創投、曠沄管理、美團、騰訊、聯想之星等等明星投資機構，還有不少地方國資前來支持，包括重慶兩江投資、重慶產業投資母基金等等。

IPO前，嘉興智芯、嘉興愛芯、上海博納斯、芯昇必成一號、芯昇必成二號、芯昇必成三號、芯昇必成四號組成了公司的最大單一股東，合計持股22.77%；韋豪創芯、蕪湖曠沄、啟明創投作為機構大股東，分別持股15.51%、6.44%和6.28%。

再往下滲透股權，有一家重慶創元智航，由愛芯和蔚來、豪威、嘉興元合逸智合資打造。愛芯全資子公司持股36.4%，蔚來的安徽神璣技術、豪威集成電路、嘉興元合逸智分別持股24%、24%和15.6%。

招股書進一步說明，愛芯是重慶創元智航的單一最大股東，對后者具有控制權，自2025年12月31日起，重慶創元智航會在愛芯的財務報表中，被合并列為附屬公司。

實際上，前面提到的新一代車載芯片M97 SoC，就將由重慶創元智航完成研發與銷售，這一系列芯片，預計今年三季度發布。

不過在此之前，這家芯片公司的好消息，已經先在資本市場上落地了。