紅包奶茶大戰(zhàn)背后:AI流量爭(zhēng)奪戰(zhàn)中家族辦公室的戰(zhàn)略思考

第一批訂閱《中國(guó)家族辦公室十年鑒》的朋友，已在2026年1月份陸續(xù)收到。

春節(jié)之前，我們將完成最后一批寄送，2月10日截止。
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共2627字 約 2分鐘

文 |林舒

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前言：2026 年被稱為 “AI 元年”，當(dāng)騰訊、阿里、字節(jié)等巨頭用紅包、免單、春晚合作搶占流量入口，當(dāng)英偉達(dá)聯(lián)手達(dá)索系統(tǒng)開拓 “物理 AI” 新賽道，這場(chǎng)技術(shù)狂歡究竟是必須入局的未來，還是需要警惕的泡沫？全球家族資本正面臨一道關(guān)鍵考題：AI 投資，該如何把握分寸？

2026 年立春之后，中國(guó) AI 行業(yè)的春潮迅速漫過資本與產(chǎn)業(yè)的堤岸。

騰訊 AI 助手 “元寶” 砸 10 億元現(xiàn)金激勵(lì)，阿里 “千問 App” 推出 30 億大免單，字節(jié)跳動(dòng)旗下火山引擎拿下春晚 AI 云合作，智能助手豆包上線多元互動(dòng)玩法 ——AI 的競(jìng)爭(zhēng)早已從模型參數(shù)較量，轉(zhuǎn)向用戶、入口與商業(yè)化場(chǎng)景的貼身肉搏。

與此同時(shí)，大洋彼岸的科技巨頭正以創(chuàng)紀(jì)錄的資本支出押注算力基建：亞馬遜、谷歌、微軟連同 Meta，計(jì)劃 2026 年投入 6600 億美元用于數(shù)據(jù)中心和專用芯片，這一金額超過以色列 GDP，較 2025 年激增 60%。數(shù)千億美元涌入之下，股價(jià)不升反降，市場(chǎng)情緒在 “下一次工業(yè)革命” 與 “新一輪泡沫” 之間劇烈搖擺。

AI 已成為全球科技投資的 “當(dāng)紅炸子雞”，即便是以長(zhǎng)期穩(wěn)健著稱的家族辦公室也難掩熱情。

2月3日發(fā)布的剛摩根大通私人銀行《2026 年全球家族辦公室報(bào)告》顯示，65% 的受訪家族辦公室（216 家）將 AI 相關(guān)投資列為當(dāng)前或未來的優(yōu)先事項(xiàng)。歐美有 King River Capital 募集 1.5 億美元 AI 專項(xiàng)基金；亞洲有香港四大家族之一鄭家純家族辦公室布局 AI 創(chuàng)投基金，全球家辦資本正加速涌入 AI 賽道。

但狂熱之下，風(fēng)險(xiǎn)也在暗涌：天文數(shù)字的投入能否兌現(xiàn)收益？單體 AI 公司為何難以為繼？家辦投資 AI，該堅(jiān)守紀(jì)律還是追逐風(fēng)口？

To be or not to be is a question!

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AI 正在改變世界，也正在重塑家族辦公室的資產(chǎn)配置邏輯。

在惠裕全球家族智庫與維世（VS Partners）聯(lián)合發(fā)起的“惠裕星盾”家辦投資力養(yǎng)成工坊上，維世資產(chǎn)管理創(chuàng)始人兼CIO徐瑩女士從：

• 本源追問：為什么一定要投資AI？

• 為什么單體AI公司非常難？

• 高安全邊際的AI投資是什么？

• 家辦應(yīng)該怎樣堅(jiān)守投資紀(jì)律？

• AI投資面臨什么樣的重大外生變量？

• AI還要等幾年？

這幾個(gè)方面詳細(xì)回答了來自家族辦公室代表們關(guān)于AI投資的問題。

本源追問：為什么一定要投資AI？

徐瑩洞見（精華搶先看）：

“AI 技術(shù)的領(lǐng)先性，不等于必須投資的必要性 —— 很多人把好奇心和投資目標(biāo)混為一談?！?“熱點(diǎn)永遠(yuǎn)不是投資理由，克制‘怕跟不上風(fēng)口’的人性弱點(diǎn)，才是家辦的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！?“從概率論上講，迭代迅速的產(chǎn)業(yè)每次迭代的勝率如果是50%，迭代速度越快，勝率越低。 ”投資目標(biāo)是在可承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)邊界內(nèi)達(dá)到目標(biāo)收益?！?“Disruptive investment方法論適用于所有新興技術(shù)，它在工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生并非以單體商業(yè)模式為代表。” ······

TIPS： “惠裕星盾”家辦投資力養(yǎng)成工坊為閉門工坊，完整內(nèi)容發(fā)布在家族辦公室網(wǎng)站FO Times 的會(huì)員專享文章中。

• 想知道家辦如何用 “顛覆性投資方法論” 穿越 AI 周期？前往家族辦公室網(wǎng)站FO Times 內(nèi)解鎖 3 大核心評(píng)估指標(biāo)（資本成本、商業(yè)模式、風(fēng)險(xiǎn)邊界）；

• 單體 AI 公司的致命短板是什么？拆解 “資本消耗期” 與 “資本回報(bào)期” 的關(guān)鍵差異；

• 地緣政治、技術(shù)迭代、監(jiān)管政策三重風(fēng)險(xiǎn)下，家辦的投資策略如何設(shè)定？FO Times 文章內(nèi)容中有具體參考模型；

• 除了電力基建，還有哪些 “低波動(dòng)、高現(xiàn)金流” 的 AI 底層資產(chǎn)值得布局？深度清單僅在FO Times文章呈現(xiàn)。

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