光伏周價(jià)格 | 硅料跌破60元預(yù)期增強(qiáng)，電池組件受成本強(qiáng)力支撐

01

周價(jià)格表

02

周價(jià)格觀察

01

多晶硅

供給端

當(dāng)前硅料庫(kù)存已突破50萬(wàn)噸大關(guān)，且仍處于累庫(kù)通道。由于企業(yè)原有“反內(nèi)卷”限產(chǎn)措施失效，疊加貿(mào)易商拋貨增多，市場(chǎng)實(shí)際供應(yīng)持續(xù)過(guò)剩。

需求端

終端需求大幅下滑，成本壓力迅速向上傳導(dǎo)。下游拉晶環(huán)節(jié)因成本攀升，對(duì)高價(jià)硅料抵觸情緒強(qiáng)烈，壓價(jià)倒逼意愿迫切，市場(chǎng)承接力不足。

價(jià)格趨勢(shì)

受市監(jiān)局約談?dòng)绊懀祪r(jià)預(yù)期顯著增強(qiáng)。目前市場(chǎng)已出現(xiàn)低于60元/公斤的報(bào)價(jià)。在監(jiān)管壓力與下游抵制的雙重作用下，短期硅料價(jià)格面臨進(jìn)一步下探風(fēng)險(xiǎn)。

02

硅片

供給端

目前硅片庫(kù)存持續(xù)維持在20GW以上高位。盡管廠(chǎng)商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，但在實(shí)際出貨有限的情況下，整體去庫(kù)進(jìn)展緩慢，庫(kù)存水位無(wú)明顯變化，高庫(kù)存壓力仍是主要制約因素。

需求端

下游電池端雖有提產(chǎn)跡象但幅度微弱，對(duì)硅片需求缺乏實(shí)質(zhì)性支撐。同時(shí)，受白銀漲價(jià)擠壓成本及電池自身漲價(jià)困難的雙重影響，電池廠(chǎng)盈利受損，對(duì)上游硅片的壓價(jià)訴求日益強(qiáng)烈。

價(jià)格趨勢(shì)

當(dāng)前硅片價(jià)格上漲動(dòng)力匱乏。在原材料硅料價(jià)格走弱（成本端松動(dòng)）及下游電池廠(chǎng)倒逼（需求端壓價(jià)）的“雙向夾擊”下，預(yù)計(jì)硅片價(jià)格難以維持堅(jiān)挺，短期內(nèi)呈小幅下行趨勢(shì)。

03

電池片

供給端

行業(yè)大幅減產(chǎn)推動(dòng)庫(kù)存降至6-8天并呈下降趨勢(shì)。除少數(shù)企業(yè)開(kāi)工回升外，多數(shù)廠(chǎng)家在成本與出貨雙重壓力下維持低開(kāi)工，整體供應(yīng)收縮。

需求端

受出口退稅政策落地利好，出貨小幅提升。海外訂單雖有增量，但主要集中在一體化企業(yè)手中，專(zhuān)業(yè)化電池廠(chǎng)受益有限。

價(jià)格趨勢(shì)

受白銀價(jià)格暴漲推升非硅成本影響，主流價(jià)格堅(jiān)挺在0.4元/W以上。短期內(nèi)成本支撐強(qiáng)勁，價(jià)格難跌，后續(xù)走勢(shì)將高度依賴(lài)白銀波動(dòng)及上游硅料的讓利程度。

04

光伏組件

供給端

市場(chǎng)庫(kù)存去化顯著。一方面，渠道商與項(xiàng)目方因擔(dān)憂(yōu)后續(xù)漲價(jià)，短期大量囤積低價(jià)訂單；另一方面，大量貨源加速發(fā)運(yùn)至海外倉(cāng)庫(kù)，庫(kù)存實(shí)現(xiàn)了從廠(chǎng)庫(kù)向海外及渠道的快速轉(zhuǎn)移。

需求端

受出口退稅政策刺激，海外訂單需求前置，增量主要向隆基等頭部一體化企業(yè)集中。相比之下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)0.8元的價(jià)格接受度較低，當(dāng)前成交主力為海外市場(chǎng)。

價(jià)格趨勢(shì)

在電池片成本推動(dòng)下，組件價(jià)格迅速回升。依靠海外訂單及囤貨需求支撐，短期價(jià)格具備韌性。后續(xù)走勢(shì)需重點(diǎn)關(guān)注海外需求的持續(xù)性及白銀價(jià)格波動(dòng)對(duì)成本的進(jìn)一步擾動(dòng)。

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