國電電力投建百億水電站項目 寧德時代入局

國電電力發展股份有限公司（簡稱：國電電力）12月30日發布公告稱，控股子公司擬與國能大渡河流域水電開發有限公司（下稱“大渡河公司”）與四川鐵能電力開發有限公司、寧德時代新能源科技股份有限公司（下稱“寧德時代”），按照56.11%：33.89%：10%股比共同設立的國能大渡河（丹巴）水電開發有限公司，投資建設及運營大渡河丹巴水電站項目（下稱“丹巴水電站”）。

天眼查工商信息顯示，大渡河公司注冊資本36億元，經營范圍含水力發電，發電業務、輸電業務、供（配）電業務，建設工程施工，太陽能發電技術服務，風力發電技術服務，工程管理服務，工程技術服務，以自有資金從事投資活動等。

據介紹，丹巴水電站位于四川省甘孜藏族自治州丹巴縣境內，是大渡河干流水電規劃28個梯級電站的第9個梯級，裝機容量115萬千瓦，安裝4臺27.5萬千瓦混流式水輪發電機和1臺5萬千瓦生態機組。項目于2025年11月取得國家發展和改革委員會核準批復，已取得選址、環評、土地等支持性文件。項目投資符合國家構建清潔低碳、安全高效的現代能源體系政策，符合國電電力發展戰略，可進一步拓寬其清潔能源發展布局。

資金方面，丹巴水電站動態總投資152.73億元，資本金比例30%，其余通過銀行貸款解決。按照動態總投資及持有項目公司股比計算，大渡河公司直接出資25.71億元用于丹巴水電站投資、建設及運營管理。

值得一提的是，這也是寧德時代首次以股權投資方式參與大型水電項目。

2025年8月，國家能源投資集團有限責任公司（下稱“國家能源集團”）提出，將遴選一家民營企業參股丹巴水電站，持股比例設定為10%。在隨后于成都舉辦的推介會上，二十余家民營企業參與洽談，四川省發展改革委民營經濟發展局、四川省能源局高度重視，最終寧德時代通過遴選，以6億元現金投資金額成功持股。

這起合作背后，是國家政策對民營企業參與水電等能源重大項目的支持。2025年4月，國家能源局印發《關于促進能源領域民營經濟發展若干舉措的通知》，明確“支持民營企業參股投資核電項目，建立健全長效工作機制。支持民營企業投資建設水電、油氣儲備設施、液化天然氣接收站等基礎設施項目，支持民營企業參與油氣管網主干線或支線項目。”

而且，早在2021年，寧德時代已經與國家能源集團簽署了涵蓋“風光水儲”的戰略合作協議。隨后，雙方合作不斷深化。丹巴水電站正是該協議的重要落地成果。對國家能源集團而言，引入寧德時代不僅有助于緩解大型基建項目的資金壓力，更可借助其在儲能系統、智能調度和綠電應用方面的技術優勢，推動“水儲協同”與“水風光一體化”清潔能源基地建設。

分析師還指出，除了財務投資考量外，入局水電站也是寧德時代向能源綜合服務商戰略轉型的關鍵一步。在2024年報中，寧德時代首次將“零碳解決方案”列入了公司戰略方向，作為減少對化石能源依賴的重要一環。在2025年5月的港股上市儀式上，寧德時代董事長曾毓群表示，寧德時代不只是電池零部件制造商，也是系統解決方案提供者，更致力于成為一家零碳科技公司。

水電方面，今年9月，寧德時代還與西藏林芝市米林市人民政府簽署了戰略合作協議。寧德時代稱，伴隨雅江下游水電工程全面開工建設，雙方將以區域重大項目水電為核心，探索“水風光儲”多能互補系統，打造高原清潔能源規模化開發示范。寧德時代承諾，2025年實現核心運營碳中和，2035年實現價值鏈碳中和。

若能通過水電站，實現綠電直連的方式，寧德時代還能夠進一步增強電池產品的“全生命周期低碳”屬性，有利于應對歐盟電池護照等國際碳壁壘。

丹巴水電站是國家與四川省“十四五”規劃的重點建設項目，以發電為主，兼顧促進地方經濟社會發展。根據項目時間表，該項目計劃于2025年核準、2026年正式開工，并在2031年投入商業運營。建成后，這座電站每年將提供約47.18億千瓦時的清潔電力，相當于節約標準煤150.7萬噸，減少二氧化碳排放301萬噸。

根據《四川省發展和改革委員會關于再次降低四川電網一般工商業用電價格等有關事項的通知》（川發改價格〔2019〕257號），丹巴水電站項目電價暫按0.2974元/千瓦時（含稅），年均發電量47.18億千瓦時，年利用小時4103小時，貸款利率4.9%等進行測算，資本金內部收益率5.95%。

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