北京
兄弟姐妹們，這封面咋樣？AI畫(huà)的。
以后老巴的素材庫(kù)怕是取之不盡、用之不竭了哈哈哈～
用巴菲特做封面都五年多了，希望我和大家一樣，也能學(xué)到他最核心的那幾招：
價(jià)值打底、穩(wěn)健為王、保本第一、復(fù)利致富。
第一個(gè)重磅消息：英偉達(dá)的AI泡沫，現(xiàn)在正被美國(guó)政府“扶”著找退路，生怕它炸了。
據(jù)路邊消息：美國(guó)商務(wù)部正考慮允許英偉達(dá)對(duì)中國(guó)出口H200芯片。
別天真，這可不是什么善心大發(fā)，而是“捧殺”新姿勢(shì)。
表面看，是英偉達(dá)財(cái)報(bào)被質(zhì)疑，庫(kù)存和應(yīng)收賬款雙雙攀升，得找新銷路——最近10個(gè)月，庫(kù)存差不多翻了一倍。
而深層原因呢？咱們國(guó)內(nèi)的高端顯卡也在迎頭趕上。
老美卡脖子的精髓就在于：只卡最頂尖的，次一級(jí)的敞開(kāi)賣，讓你依賴、讓你放棄自研，最終磨滅你的技術(shù)野心。
H200性能比H20強(qiáng)了8倍，但跟最新的GB300比，還差5倍左右。
你說(shuō)香不香？香！但我們能要嗎？絕不能讓老美打斷咱們?cè)凇笆逦濉币?guī)劃里剛提出的“自主可控”大計(jì)！
當(dāng)然，咱們也不能只看消息表面，反過(guò)來(lái)想，H200都是賣了，是不是側(cè)面認(rèn)證了咱們幾家算力芯片公司是真的有點(diǎn)東西？
最近美股、A股等全球資產(chǎn)大跌主要原因有兩個(gè)，
一個(gè)是英偉達(dá)財(cái)報(bào)發(fā)布，超預(yù)期，很多投資者覺(jué)得AI有泡沫提前搶跑。
二是美聯(lián)儲(chǔ)降息概率只有30%了。
第二個(gè)影響比較大，畢竟最近全球都是科技股領(lǐng)漲，而科技股最受利率影響。
不過(guò)周末時(shí)候事情有轉(zhuǎn)機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始做預(yù)期管理了。
咱們來(lái)梳理一下，下面是9月美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于利率觀點(diǎn)的點(diǎn)陣圖
9月底議息會(huì)議時(shí)候，有10名（總19名）票委會(huì)成員認(rèn)為，2025年底利率應(yīng)降到3.5%-3.75%區(qū)間，也就是今年10月、12月各降一次，明年接著降。
10月29日如期降息了，但是到了11月底，也就是上周，突然美聯(lián)儲(chǔ)不愿意降息了，降息概率一度降低到了30%。
然后市場(chǎng)就崩了。
然后周末時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)緊急改口，很多委員都出來(lái)表態(tài)，覺(jué)得12月應(yīng)該降息，現(xiàn)在幾位委員的意見(jiàn)如下
現(xiàn)在明顯支持降息的高過(guò)不降息的了，已經(jīng)明確表態(tài)的里面，降息：中性：不降息=4:1:2。
目前利率觀測(cè)器結(jié)果類似，如下圖
看到上面這幾日的反轉(zhuǎn)了嗎，28%到67%的反轉(zhuǎn)就在一個(gè)周末。
我最大的感慨不是“要降息了市場(chǎng)要漲”，而是：
美聯(lián)儲(chǔ)這預(yù)期管理，真·教科書(shū)級(jí)別——迅速、透明、靈活、公開(kāi)，引導(dǎo)市場(chǎng)不靠猜，全靠“說(shuō)”。
這樣的市場(chǎng)，才是真的健康啊。
以上。
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