《數據周報92》：房價進一步下跌怎么辦？

數據周報92（2025年11月17日-23日）

1.近期會大規模推出房產稅嗎？

2.應如何應對可能的第二輪沖擊？

3.美股近期為何劇烈調整？

4.10 月個人所得稅同比增長超27%

5.LPR連續6月不降息

6.中國新能源汽車面臨大洗牌

正文

1.近期會大規模推出房產稅嗎？

在前段時間的財新峰會上，前中國財政部部長樓繼偉明確表態，房地產稅法起草工作已完成，稅基核定等技術難點也基本解決，且房地產稅作為與地方公共服務激勵相容的稅種，符合 2013 年十八屆三中全會 “適時推出” 的改革方向。

這一話題也在智本社的社友群中觸發了一輪討論熱潮。

需要清楚的是，房地產稅作為直接稅，征收痛感極強。而過去四年房地產市場持續下滑，意味著中國家庭占比超 60% 的資產已縮水三四成。市場下墜速度令人措手不及，不少家庭尚未反應過來，房屋已淪為 “負資產”。

就全國范圍而言，2017 年以后購買的房屋，如今基本處于虧損狀態，部分甚至價格腰斬。當前房地產市場流動性低迷，許多城市家庭雖持有房產，卻面臨現金匱乏的困境。加之購房時已繳納多項稅費，尤其是高昂的土地出讓金，公眾對重復征稅的抵觸情緒強烈，這意味著房地產稅唯有在市場上漲周期推出，才能有效化解征收帶來的痛感。

而當前的房地產市場，我們在上期的周報中已詳細說明：10 月份房地產市場降幅進一步擴大，其中商品房銷售面積同比下降 19.6%，銷售金額同比下降 25.1%，定金及預售款同比下降 25.7%，個人按揭貸款同比下降 30%。而由于本輪中國房地產周期的特殊性，不良債權持續增加，未來三年無論采取何種出清方式（大概率是市場出清與政策救助并行），債務出清可能引發房地產市場的第二輪下跌。

結合到市場現狀、政策邏輯及社會環境，可以說，近期房地產稅推出的可能性幾乎為零。

2.應如何應對可能的第二輪沖擊？

這兩年社友資產配置咨詢中，七成聚焦房地產問題：房子要不要賣、何時賣、賣后換什么資產。

結合債務出清可能觸發新一輪下跌的判斷，我的建議很明確：一是降低房屋持有比例，使其在家庭資產中占比低于 40%；二是賣出投資性房產、三四線城市房產、非核心區及 “老破小”；三是未來 1-3 年，將賣出房款置換成一線城市核心區優質自住（少量投資）物業；四是增持穩健型金融資產。

當前中國經濟正處于轉型期，從工業化、城市化、房地產驅動及人口增長階段，轉向后工業、后城市化、后房地產化及人口老齡化少子化階段（2018 年起，將延續多年）。前一階段，空間資產稀缺，房產是最佳投資品；但進入后周期，除國際大都市核心資產外，房產多會過剩貶值，淪為消費品。

時代切換下，投資邏輯需調整：前一個時代看房地產，后一個時代應聚焦全球的金融資產。

很多咨詢房地產的社友，我都會給他們提供一份“房地產-金融資產替代方案”，以幫助其謹慎合理決策。

按照以上圖展示的“房地產-金融資產替代方案”將自己的房屋資產和所選金融資產代入，可以預測未來你所持有的資產價值--房地產/金融資產的走勢。

如果繼續持有房屋，隨著時間推移，其價值不斷縮水;如果加上貸款利息、物業費、房屋折舊等，其價值還將更大程度地縮水--這告訴我們:未來持有房屋只要不漲就是虧本的。

而當前仍是中國家庭調整資產配置的歷史性關鍵性窗口期。

有相關需求的社友，可添加運營微信

（zbs201812）

，備注“資產配置”預約咨詢。

3.美股近期為何劇烈調整？

近期美股震蕩下跌態勢顯著，三大股指集體走弱，納斯達克指數 11 月累計跌幅超 6%，創下今年 4 月以來最大三周跌幅。上周四的市場異動更顯反常：三大股指高開后突然跳水，科技龍頭英偉達公布超預期財報后，股價先沖高 5% 再快速回落，收盤下跌近 3%，打破了此前財報利好后連續上漲的規律。這場缺乏明確利空觸發的波動，核心是情緒主導的市場博弈。

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