2025影視公司三季報：賺錢不賺錢，抓緊搞“副業(yè)”

??新博弈

文丨林一白

又到了各大影視公司每季度發(fā)財報的時候了。整體上看，今年三季度，影視公司還延續(xù)著“冰火兩重天”的整體業(yè)績走勢。

據(jù)新博弈不完全統(tǒng)計，萬達(dá)電影三季度營收超30億領(lǐng)跑，中國電影三季度的凈利潤同比暴漲1463.17%，光線傳媒報告期內(nèi)的凈利潤漲幅也達(dá)到993.71%。但有人歡喜有人憂，華誼兄弟、北京文化等公司還在繼續(xù)虧損，其中，北京文化、華智數(shù)媒（原唐德影視）在報告期內(nèi)的凈利潤降幅均在900%以上。

然而，盡管業(yè)績各有參差，但有一點值得注意的是，在各大影視公司披露的財報中，各家的業(yè)務(wù)布局都不再局限于影視內(nèi)容這一主業(yè)，在谷子經(jīng)濟、IP運營、短劇開發(fā)、AI等多元化的新業(yè)務(wù)探索中，積極搞“副業(yè)”幾乎成了影視公司的共同選擇。

谷子、樂園、AI玩具……

押注IP玩法多

從財報來看，光線傳媒的業(yè)績依然抗打，三季度的營收和凈利潤分別增長247.54%、993.71%，而在影片表現(xiàn)上，除了年初的《哪吒2》外，光線傳媒今年布局的其他影片票房并不算亮眼，其之后的業(yè)績繼續(xù)高走，更多是得益于“副業(yè)”的發(fā)展。

一個是光線傳媒在三季報中特別提及，2025年至今，公司藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的毛利同比增長超120%。據(jù)了解，光線傳媒旗下藝人包括丁禹兮、章若楠、任敏、孫千等，其中，章若楠主演的《難哄》在年初上線后熱度不俗，丁禹兮主演的《山河枕》目前也在熱播中，該收入增長或與此相關(guān)。

另一個則是光線向“IP創(chuàng)造者與運營商”轉(zhuǎn)型后，在財報中頻繁提及的IP衍生業(yè)務(wù)收入。此前在上海國際電影節(jié)的開幕論壇上，光線傳媒董事長王長田透露：“據(jù)不完全統(tǒng)計，我們授權(quán)的正版產(chǎn)品中最多的一個產(chǎn)品門類銷售額達(dá)到了上百億。”在他看來：“衍生品的開發(fā)商、生產(chǎn)商、銷售商得到了很大的市場紅利，我估計‘哪吒’衍生品最后的銷售額達(dá)到上千億是完全有可能的。”

基于實打?qū)嵉臉I(yè)績增長和公司整體的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，光線傳媒圍繞IP運營業(yè)務(wù)的布局不斷加深。目前，公司已經(jīng)開始在“哪吒”之外，著力“大魚海棠”、“張繽智和王煥君”等更多IP，在具體的運營策略上，光線傳媒已在內(nèi)部組建了兩個IP運營團隊并將繼續(xù)組建更多團隊，相關(guān)運營方向也從此前的谷子、卡牌等產(chǎn)品，進一步延伸向線下IP快閃店、主題樂園等。

沿著這一脈絡(luò)，光線傳媒最新的動作是，其子公司光線影業(yè)將以自有資金，向其參股公司七維科技提供不超過3500萬元的財務(wù)資助，以共同著手AI玩具的開發(fā)，可見其IP運營鏈條還在不斷延伸。

相比之下，背靠中國儒意之后，萬達(dá)電影關(guān)于IP的探索也在不斷加深，不過其打法更多是圍繞公司強大的院線體系展開。

今年5月，萬達(dá)電影與中國儒意各自的子公司，向擁有52TOYS這一潮玩品牌的樂自天成注資1.44億，這也是“萬儒系”發(fā)力谷子經(jīng)濟的重要動作之一。基于資本層面的合作，萬達(dá)電影圍繞IP衍生品及各類谷子，進一步提升影院坪效，截至目前，52TOYS已經(jīng)在萬達(dá)影城開設(shè)175家合作專營店。

三季報中，萬達(dá)電影再次強調(diào)了打造“超級娛樂空間”產(chǎn)生的長期影響：“可持續(xù)的IP聯(lián)動帶來的衍生品銷售、場景化消費等非票收入，對優(yōu)化公司盈利結(jié)構(gòu)具有重要戰(zhàn)略意義。”在此之前，萬達(dá)電影還曾發(fā)布過一組數(shù)據(jù)，僅在暑期檔期間，通過“超級娛樂動漫市集”等主題營銷活動，配合《光與夜之戀》《蘭若寺》《浪浪山小妖怪》等IP及52TOYS系列產(chǎn)品，萬達(dá)電影衍生品總銷售額達(dá)到1.06億元，同比增長94%。可見非票收入在此帶動下，正對公司業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

相似的玩家不再少數(shù)。

今年暑期檔，上海電影主控的《浪浪山小妖怪》斬獲17.11億票房，基于不俗的表現(xiàn)，該作品被公司視為探索“內(nèi)容投資+發(fā)行放映+IP運營”全鏈商業(yè)模式的范例。據(jù)悉，影片上映至今已與40余家知名企業(yè)達(dá)成合作，IP衍生產(chǎn)品SKU達(dá)800余個。

橫店影視的做法則與萬達(dá)電影相似，將IP衍生品業(yè)務(wù)結(jié)合“玩具夢工廠”集合店與影院渠道優(yōu)勢，釋放影院空間價值。另外，更多影院也開始嘗試拓展放映內(nèi)容，橫店影視通過超高清巨幕與沉浸式音響，直播2025世界乒乓球職業(yè)大聯(lián)盟（WTT）橫濱冠軍賽等賽事，萬達(dá)電影也在大銀幕上引入體育游戲賽事、話劇、演唱會等跨界內(nèi)容，目前已經(jīng)舉辦 “第五人格全球總決賽”、“西甲聯(lián)賽”、“蘇超聯(lián)賽”等直播活動。

加碼短劇

內(nèi)容、藝人兩手抓

除了圍繞IP深入探索之外，在內(nèi)容方面，影視公司做短劇早已不是什么新鮮事，幾乎所有的影視公司都已經(jīng)開始了相關(guān)布局，一些公司已經(jīng)產(chǎn)出播放量不俗的爆款內(nèi)容。例如，持續(xù)推行長短劇聯(lián)動策略的華策影視，當(dāng)前的短劇月產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到20部之多。今年以來，華策影視產(chǎn)出的《以愛之名》《下一任，是幸福》等短劇，累計播放量均在2億以上。

在這樣的發(fā)展走勢下，短劇對部分影視公司的業(yè)績影響越來越明顯。從財報數(shù)據(jù)看，今年第三季度，歡瑞世紀(jì)虧損的局面雖然仍未改變，但其營收卻迎來216.9%的大幅增長。受此帶動，公司前三季度收入3.42億元，同比增長123.3%，對此，歡瑞世紀(jì)在三季報中明確指出，這一變動主要是因為報告期內(nèi)，短劇業(yè)務(wù)營收大幅增長。

另外，還有一個數(shù)據(jù)也能夠佐證歡瑞世紀(jì)在短劇業(yè)務(wù)上持續(xù)落子，據(jù)三季報披露，報告期內(nèi)，歡瑞世紀(jì)由于布局短劇及藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，使相關(guān)的營業(yè)成本同比增長149.94%，加之營銷推廣增多，相關(guān)的銷售費用同比增長393.45%，這也是公司業(yè)績尚未扭虧的原因之一。

相對應(yīng)地，歡瑞在短劇方面的布局整體腳步更快，DataEye數(shù)據(jù)顯示，截至目前，公司旗下負(fù)責(zé)短劇業(yè)務(wù)的星鏈視界累計上線短劇301部，同步發(fā)展的還有藝人經(jīng)紀(jì)體系，其針對短劇和互動劇推出的藝人服務(wù)平臺星鏈ArtLink，目前已簽約100多位新人演員。

相似地，短劇內(nèi)容開發(fā)與藝人經(jīng)紀(jì)一同推進的影視公司也有不少，華策影視、耀客傳媒、檸萌影視、歡娛影視等皆是如此。在這個過程中，影視公司也開始圍繞短劇開發(fā)做更多探索。

從三季報披露的信息來看，以電影制作起家的華誼兄弟，在內(nèi)容布局上已經(jīng)逐漸發(fā)生傾斜，其儲備的劇集、網(wǎng)絡(luò)電影數(shù)量，甚至有超過電影項目的趨勢。另外，短劇也已經(jīng)成為華誼兄弟著力的方向，公司建立的短劇廠牌“華誼兄弟火劇”，目前已與閱文、點眾、中文在線等建立合作。整體上說，現(xiàn)在華誼兄弟更像是一家內(nèi)容承制公司，未來產(chǎn)出的內(nèi)容可能會進一步加大短劇占比。

同樣，橫店影視也在三季報中明確提到，其子公司已在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，將短劇作為新的增長點，積極接洽業(yè)內(nèi)導(dǎo)演、演員等資源，對接各大短劇平臺，公司也設(shè)立了短劇廠牌“大橫小豎”。另外，基于自身的場地優(yōu)勢，橫店還在積極引進海外短劇項目前來拍攝，目前已與相關(guān)海外公司簽約合作。

AI、算力、互動影游……

“副業(yè)”邊界還在拓寬

不只如此，一些影視公司還著力于技術(shù)應(yīng)用，在內(nèi)容制作環(huán)節(jié)下功夫，博納影業(yè)就是其中之一。

在業(yè)績表現(xiàn)上，博納影業(yè)增收不增利的局面并未改變。今年前三季度，公司累計虧損11.1億元，理由是：主要系公司主投并發(fā)行的春節(jié)檔影片《蛟龍行動》票房不及預(yù)期所致。財報中，博納影業(yè)也未談及更多業(yè)績和未來內(nèi)容儲備的相關(guān)情況，但值得注意的是，公司用了較大篇幅呈現(xiàn)自身在AI技術(shù)方面的探索。

博納影業(yè)稱：公司目前已構(gòu)建了AI與影視融合的智能生產(chǎn)模式，具體將分為四大核心板塊：短劇制作、IP 電影開發(fā)、AI影視垂直應(yīng)用及面向行業(yè)的電影前后期技術(shù)解決方案。其中，影視垂直AI應(yīng)用在報告期內(nèi)取得顯著進展，公司自研的“博卡一鍵AI短劇”產(chǎn)品正式面向?qū)I(yè)創(chuàng)作者開放使用申請。由該產(chǎn)品生成的《來自太平洋的你》《規(guī)則怪談》《關(guān)燈請閉眼》等AI短劇目前已經(jīng)播出。另外，由博納影業(yè)制作的AI原生動畫電影《三星堆：未來往事》已進入后期制作階段。

在相似的創(chuàng)作方向上，華誼兄弟旗下的火劇廠牌也于近日發(fā)布“H·AI火種計劃”項目片單，包括9部AI短劇和1部AI電影。

隨著AI技術(shù)在影視行業(yè)持續(xù)滲透，在搞“副業(yè)”這件事上，甚至有公司看向了AI時代的新基建，如華策影視此前高調(diào)進軍算力市場。

今年年初，華策影視在投資者關(guān)系活動記錄表中披露，公司于今年1月成立了專門團隊，并為此規(guī)劃了不超過10億的預(yù)算，用于支撐算力業(yè)務(wù)發(fā)展。高調(diào)入局之后，相關(guān)業(yè)務(wù)已經(jīng)開始產(chǎn)生收益。財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，華策影視的算力業(yè)務(wù)收入達(dá)5650.43萬元，另外據(jù)華策影視在互動平臺回答投資者提問時表示，公司累計簽訂的算力業(yè)務(wù)訂單已超10億元，將在合同期內(nèi)分期履約確認(rèn)。

除此之外，影視公司跨界游戲的嘗試還在繼續(xù)推進。目前來看，萬達(dá)電影、光線傳媒都已經(jīng)公布了游戲開發(fā)的相關(guān)計劃，其中，根據(jù)光線傳媒披露的內(nèi)容，公司嘗試開發(fā)3A游戲產(chǎn)品，目前組建的團隊在50人左右。唐德影視更名為華智數(shù)媒后，提出將在短劇出海、互動影游、AI換臉垂類大模型、互聯(lián)網(wǎng)營銷服務(wù)、IP運營五大新賽道上進行戰(zhàn)略布局，目前，在互動影游方面，公司開發(fā)的《沖鋒吧，青春》已經(jīng)上線，儲備中的還有《天坑追匪》。

顯然，從IP衍生，到短劇、AI……，影視公司積極發(fā)展“副業(yè)”幾乎已是大勢所趨。盡管不少業(yè)務(wù)還處在初探階段，但把“雞蛋”放在不同的“籃子”里，也是增強自身抗風(fēng)險能力的嘗試。隨著各家的深入布局，我們期待看到更多影視公司在新的業(yè)務(wù)帶動下，走出更好看的業(yè)績曲線。

新博弈（ID：newgametheory）原創(chuàng)

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