干商業(yè)查詢，溫州老板年入7億，要IPO了

企查查創(chuàng)始人 陳德強

作者 | 邱鑫浩

來源 | 邱處機

11年前，一位溫州老板和朋友們因為喜歡運動，想做個體育場館租賃項目，卻苦于找不到真正的場館老板。

這個看似普通的煩惱，最終催生了一個商業(yè)大數(shù)據(jù)帝國。2025年10月10日，企查查科技股份有限公司申報上交所主板IPO獲受理。招股書顯示，2024年企查查營收達(dá)7.08億元，凈利潤3.17億元。

而那位溫州老板就是企查查創(chuàng)始人陳德強。

從東南大學(xué)文昌學(xué)院的一間辦公室起步，他帶領(lǐng)企查查披荊斬棘，成長為累計注冊用戶超1.5億、月活超8000萬的科技小巨頭。

一

無心插柳

1985年出生在溫州的陳德強，是個典型的技術(shù)創(chuàng)業(yè)者。2007年至2010年，他在新電信息科技（蘇州）擔(dān)任軟件工程師，之后在江蘇歐索軟件做了四年高級開發(fā)工程師。

2014年，陳德強與兩位合伙人楊京、施陽決定做一個體育場館租賃項目。但他們在尋找場館過程中，常常發(fā)現(xiàn)找到的“老板”只不過是中間人。

如何找到真正的老板？這成了他們面臨的現(xiàn)實問題。

恰逢當(dāng)時江蘇、上海等地開放了工商信息，陳德強等人做了一個微信公眾號查詢工具，輸入場館名字就能查到工商信息。這個原本作為配套服務(wù)的小工具，卻意外獲得了身邊做生意朋友的青睞。

陳德強曾回憶說，這完全是一個“無心插柳的故事”。僅僅三個月，用戶就從200增長到7萬，這個結(jié)果完全出乎他們的意料。

隨著全國工商登記制度改革推進，工商系統(tǒng)數(shù)據(jù)集中接入總局，政策窗口與市場需求產(chǎn)生共振。陳德強敏銳地抓住了這一機遇，正式在蘇州創(chuàng)立企查查，開啟了商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)的創(chuàng)業(yè)征程。

企查查的崛起，源于其精準(zhǔn)的“普惠化”定位。

2014年，企查查上線面向C端用戶的基礎(chǔ)查詢產(chǎn)品，首次讓普通用戶能免費獲取企業(yè)工商信息。2016年，公司推出首款C端收費產(chǎn)品——企查查VIP會員，構(gòu)建起“免費基礎(chǔ)查詢+付費深度服務(wù)”的商業(yè)模式。

此后，企查查逐步完善產(chǎn)品矩陣，陸續(xù)推出SVIP會員、專業(yè)版等產(chǎn)品。2023年起，公司開始將AI融入產(chǎn)品，深挖產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)價值。

企查查的用戶數(shù)隨之迎來爆發(fā)式增長。招股書顯示，截至2025年6月，企查查累計注冊用戶數(shù)超1.5億，月活超8000萬。2024年付費用戶數(shù)達(dá)104.80萬，每付費用戶平均收入為597.41元。

在B端客戶覆蓋面上，企查查也已拿下了大量頭部企業(yè)。截至2025年6月，其客戶覆蓋5大國有銀行、12大股份制商業(yè)銀行、80余家保險公司、50余家證券公司、200余家律所以及上百家中國500強企業(yè)。

二

賺錢能力

企查查的賺錢能力，從其財務(wù)數(shù)據(jù)中可見一斑。

2022年至2024年，企查查的營業(yè)收入從5.18億元增至7.08億元，復(fù)合增長率為16.89%；扣非歸母凈利潤由1.6億元增長至2.98億元，復(fù)合增長率高達(dá)35.42%。

更引人注目的是其毛利率水平。報告期內(nèi)，公司毛利率分別為87.24%、88.51%、88.81%，2025年上半年進一步增長至90.74%。

這一毛利率水平，甚至顯著高于同行業(yè)可比公司的均值。

企查查的高毛利主要來自其輕資產(chǎn)運營模式與成熟的商業(yè)化體系。其業(yè)務(wù)以“C端引流、B端變現(xiàn)”為核心，形成雙輪驅(qū)動格局。

C端業(yè)務(wù)是基本盤，通過App、小程序等渠道提供VIP、SVIP會員服務(wù)。招股書顯示，會員類產(chǎn)品收入占比超84%，構(gòu)成了其業(yè)務(wù)的基本盤。

B端業(yè)務(wù)則瞄準(zhǔn)專業(yè)客戶，為金融機構(gòu)、律所等提供數(shù)據(jù)接口、盡職調(diào)查等定制化服務(wù)。

在沖刺IPO之前，企查查深受資本青睞。企查查顯示，其創(chuàng)立至今，已經(jīng)完成了8輪融資，累計融資額達(dá)數(shù)億元，投資方包括險峰長青、燧石資本、元禾辰坤、興富資本、國方創(chuàng)新、萬得投資等機構(gòu)。

招股書顯示，企查查最后一輪增資發(fā)生在2023年10月，公司新增股本225萬元由中信投資全額認(rèn)繳，估值達(dá)到85億元。

作為企查查的創(chuàng)始人，陳德強是公司的控股股東、實際控制人。

根據(jù)招股書披露，其直接持有公司35.49%的股份，通過蘇州知彼間接控制公司11.54%的股份，通過蘇州知己間接控制公司5.96%的股份，合計控制公司53%的股份。

三

行業(yè)暗戰(zhàn)

企查查所處的商業(yè)查詢賽道，競爭早已白熱化。

根據(jù)灼識咨詢與QuestMobile數(shù)據(jù)，2023年企查查以28.7%的市場份額位居第二，僅次于天眼查（42.3%），百度旗下的愛企查（18.5%）與啟信寶（合合信息旗下，10.5%）分列三、四位。

值得注意的是，啟信寶母公司合合信息已率先于2023年登陸科創(chuàng)板。而天眼查雖未上市，但憑借更早的品牌曝光與更高的廣告投入，在C端認(rèn)知度上略勝一籌。

雖然頭部只有幾家，但行業(yè)同質(zhì)化競爭嚴(yán)重。以企查查和天眼查為例，兩個平臺在主界面、內(nèi)容布局等相似度都非常高。在會員付費方面，企查查VIP會員一年收費388元，天眼查個人年度會員收費360元，收費水平也基本一致。

服務(wù)內(nèi)容過于同質(zhì)化，讓企查查的產(chǎn)品體驗感可能缺少競爭優(yōu)勢。對于大多數(shù)消費者來說，購買哪一家的服務(wù)似乎都差不多。

另外作為數(shù)據(jù)服務(wù)商，企查查面臨著不可回避的合規(guī)挑戰(zhàn)。

2025年10月，就在招股書官宣的前一天，中國人民銀行江蘇省分行對企查查開出罰單，因違反征信業(yè)務(wù)管理規(guī)定，被罰款1萬元。

企查查近年來因征信業(yè)務(wù)問題而發(fā)生糾紛的情況頻有出現(xiàn)。例如，其曾因信息錯配、將個人手機公開為企業(yè)電話引發(fā)騷擾、將私人案件關(guān)聯(lián)至公司名下等問題，多次被投訴或訴至法院。

黑貓投訴平臺顯示，近年來企查查涉及“頁面誘導(dǎo)消費”“擅自自動續(xù)費”“售后退款難”等消費者投訴頻發(fā)。

在招股書中，企查查也坦言其面臨訴訟糾紛風(fēng)險與個人信息保護風(fēng)險。

公司表示，盡管其“積極完善數(shù)據(jù)清洗規(guī)則和算法，但客觀而言難以確保所有數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，若未來因數(shù)據(jù)匹配、展示有誤導(dǎo)致公司新增重大訴訟糾紛案件，該等訴訟糾紛將可能對公司經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生不利影響。”

四

上市前景

此次IPO，企查查擬公開發(fā)行不超過4025萬股股份，占其發(fā)行后總股本的10%，募資總額約為15億元。

募資凈額將主要投向四個方面：C端商業(yè)大數(shù)據(jù)產(chǎn)品研發(fā)升級項目、B端商業(yè)大數(shù)據(jù)產(chǎn)品研發(fā)升級項目、多維大數(shù)據(jù)庫升級項目、商業(yè)大數(shù)據(jù)人工智能研發(fā)項目。

然而，市場對企查查的上市動機不無質(zhì)疑。截至2025年6月末，公司資產(chǎn)總額20.89億元，歸母所有者權(quán)益12.70億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅38.74%。

更值得關(guān)注的是，其廣義貨幣資金（含理財產(chǎn)品）達(dá)17.16億元，現(xiàn)金流充沛且無償債壓力。

對此，市場猜測其真實上市意圖可能有三個方面：一是借政策東風(fēng)搶占“數(shù)據(jù)要素第一股”標(biāo)簽，提升品牌估值；二是為股東退出鋪路；三是儲備資金應(yīng)對行業(yè)整合。

站在新的起點，陳德強和他領(lǐng)導(dǎo)的企查查能否借資本市場之力，實現(xiàn)技術(shù)升級與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，市場正拭目以待。

（全文完）

【邱處機簡介】

主理人來自福建龍巖，現(xiàn)在常駐北京。公眾號專注于撰寫商業(yè)牛人的成長經(jīng)歷和認(rèn)知升級，讓我們一起向他們學(xué)習(xí)，不斷成長，不斷進化。

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