他們正在逃離大A

近日，云南白藥發(fā)布公告，宣布公司已于2023年三季度全面退出二級(jí)市場(chǎng)證券投資，并計(jì)劃在2024年不再涉足二級(jí)市場(chǎng)證券投資業(yè)務(wù)。這一舉措標(biāo)志著這家以醫(yī)藥為主業(yè)的企業(yè)將回歸本源，專注于其核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。

大A虧損30億

二級(jí)市場(chǎng)證券投資對(duì)于云南白藥而言并非新鮮事，該公司在這一領(lǐng)域已有多年的歷史。曾經(jīng)，云南白藥通過(guò)炒股獲得了豐厚的回報(bào)，但也曾因此遭受重大損失。特別是在2021年，公司凈利潤(rùn)同比下降49.17%，其中炒股失利是重要原因之一。近年來(lái)，云南白藥一直在減持和擇機(jī)退出二級(jí)市場(chǎng)投資。

回顧過(guò)去，2019年云南白藥年報(bào)顯示，公司在“金融資產(chǎn)投資”方面持有九州通(SH.600998)、雅各臣科研制藥(HK.02633)、紅塔證券(SH.601236)、中國(guó)抗體(HK.03681)四只股票，以及六只債券型基金。當(dāng)年，公允價(jià)值變動(dòng)損益合計(jì)為2.27億元，占利潤(rùn)總額的4.80%。

然而，隨著股市的波動(dòng)，云南白藥的投資策略也發(fā)生了變化。2020年，公司的公允價(jià)值變動(dòng)損益達(dá)到了驚人的22.40億元，占利潤(rùn)總額的比例高達(dá)32.94%；期末交易性金融資產(chǎn)更是攀升至112.29億元的峰值，使公司獲得了“股神”的稱號(hào)。但是，好景不長(zhǎng)，2021年云南白藥的公允價(jià)值變動(dòng)損益轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，達(dá)到-19.29億元，嚴(yán)重拖累了公司的凈利潤(rùn)，下滑至28.04億元，這是自2004年以來(lái)近二十年首次出現(xiàn)的情況。

進(jìn)入2022年，云南白藥開(kāi)始回歸醫(yī)藥主業(yè)，逐步減少股票投資規(guī)模。根據(jù)2023年半年報(bào)的數(shù)據(jù)，截至期末，公司的證券投資賬面價(jià)值總額為16.86億元。在持有的股票中，除了健倍苗苗(HK.02161)之外，小米集團(tuán)(HK.01810)、雅各臣科研制藥(HK.02633)、中國(guó)抗體(HK.03681)三只股票的期末賬面價(jià)值均低于最初的投資成本。

從這些數(shù)據(jù)可以看出，云南白藥在二級(jí)市場(chǎng)證券投資方面的起伏較大，這種波動(dòng)對(duì)于一家以醫(yī)藥為主業(yè)的公司來(lái)說(shuō)，可能會(huì)帶來(lái)不必要的風(fēng)險(xiǎn)。因此，公司決定退出二級(jí)市場(chǎng)證券投資，專注于醫(yī)藥主業(yè)的發(fā)展，這是一個(gè)明智的選擇。

兩大投資巨頭退出中國(guó)市場(chǎng)

全球最大的資管集團(tuán)貝萊德和全球最大的公募基金公司先鋒領(lǐng)航相繼宣布退出中國(guó)A股市場(chǎng)。這一消息引起了市場(chǎng)的關(guān)注和討論。有人認(rèn)為他們的退出無(wú)疑給A股市場(chǎng)蒙上了一層陰霾，他們的離場(chǎng)表明了對(duì)大A的極度悲觀態(tài)度，更暗示著大A的未來(lái)充滿不確定性。然而，也有人認(rèn)為，中國(guó)的金融監(jiān)管政策對(duì)外資投資機(jī)構(gòu)有著重要的影響，一些政策限制了外資投資機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)拓展和市場(chǎng)進(jìn)入。貝萊德和先鋒領(lǐng)航無(wú)法使用在其它國(guó)家駕輕就熟的套路，在中國(guó)復(fù)制其成功的擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)。導(dǎo)致他們選擇退出中國(guó)A股市場(chǎng)。

盡管先鋒領(lǐng)航和貝萊德宣布退出，但仍表示對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持樂(lè)觀態(tài)度，至于是否會(huì)再次進(jìn)入中國(guó)A股市場(chǎng)，這個(gè)問(wèn)題暫時(shí)難以確定。但在多位外資資管人士看來(lái)，A股市場(chǎng)的龐大體量令任何境外資管公司都難以漠視。

事實(shí)上，貝萊德和先鋒領(lǐng)航作為世界金融領(lǐng)域的最頂級(jí)的財(cái)團(tuán)，包括英特爾、蘋(píng)果、波音飛機(jī)、通用公司、可口可樂(lè)、臉書(shū)等世界最知名公司都有這些頭部財(cái)團(tuán)的相當(dāng)占比股份，是世界上最賺錢的財(cái)團(tuán)。因此，他們的退出對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)的影響不可忽視。

貝萊德和先鋒領(lǐng)航的退出可能會(huì)給A股市場(chǎng)帶來(lái)一定的壓力。作為全球最大的資管集團(tuán)和最大的公募基金公司，他們的退出可能會(huì)導(dǎo)致其他外資機(jī)構(gòu)對(duì)A股市場(chǎng)的態(tài)度發(fā)生變化，從而影響到市場(chǎng)的資金流動(dòng)和投資者情緒。

貝萊德和先鋒領(lǐng)航的退出也可能會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)的國(guó)際化產(chǎn)生影響。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷開(kāi)放，越來(lái)越多的外資機(jī)構(gòu)開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。然而，由于中國(guó)的金融監(jiān)管政策和其他因素的影響，外資機(jī)構(gòu)在中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)拓展和市場(chǎng)進(jìn)入仍面臨一定的挑戰(zhàn)。因此，貝萊德和先鋒領(lǐng)航的退出可能會(huì)讓其他外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)生更多的疑慮和擔(dān)憂。

貝萊德和先鋒領(lǐng)航的退出也應(yīng)該引起中國(guó)監(jiān)管部門的重視。作為全球最大的資管集團(tuán)和最大的公募基金公司，他們的退出反映出中國(guó)A股市場(chǎng)在國(guó)際化進(jìn)程中的一些問(wèn)題和挑戰(zhàn)。因此，中國(guó)監(jiān)管部門應(yīng)該認(rèn)真研究和分析這些問(wèn)題和挑戰(zhàn)，并采取相應(yīng)的措施來(lái)促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

總之，貝萊德和先鋒領(lǐng)航退出中國(guó)A股市場(chǎng)是一個(gè)值得關(guān)注的事件。它不僅會(huì)給A股市場(chǎng)帶來(lái)一定的壓力和影響，而且也反映出中國(guó)資本市場(chǎng)在國(guó)際化進(jìn)程中面臨的一些問(wèn)題和挑戰(zhàn)。因此，我們應(yīng)該認(rèn)真思考如何應(yīng)對(duì)這些問(wèn)題和挑戰(zhàn)，以促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。