75歲老人，靠一塊電子布干出2300億市值

文 | 字母AI

AI大熱，意外帶火了一種“布”。

但別把它當作做衣服的棉布，這其實是一種電子級玻璃纖維布。

這塊布，是由特殊工藝將玻璃拉成比頭發還要細的絲，再織成布，是制造覆銅板和PCB（印制電路板）的核心材料之一，最終用在數據中心服務器，以及各種終端電子產品中。可以說，這塊布位于整個電子產業鏈的最上游。

這樣一塊不起眼的“布”，對AI產業究竟意味著什么？

“如果把人工智能服務器比作一輛超級跑車，那么芯片是發動機，低介電電子布是底盤。”做電子布生意的光遠新材董事長李志偉曾這樣解釋，“沒有這塊‘布’，算力就撐不起來。”

如今，AI算力需求有多猛，電子布的需求就有多旺盛。

為了它，連黃仁勛都要專程飛一趟日本。據多家媒體報道稱，今年1月，英偉達CEO黃仁勛特地飛到日本，拜訪一家名為日東紡（Nittobo）的百年企業，為的就是這家公司的高端電子布。

據《上海證券報》報道，以英偉達GB300服務器為例，其PCB層數增至16層以上，單臺服務器消耗的電子布達到18米至24米，相比傳統服務器，用量提升了約5倍。

在國內，有這樣一批造電子布的企業，迎來了業績與股價的雙雙起飛。

一家在上海的電子布企業，去年市值還不足百億，如今股價在14個月里漲了39倍，市值突破2300億元。它叫宏和科技，做的就是中高端電子布的生意。

去年全年，宏和科技營收12億元，凈利潤同比暴增785%至2億元。今年勢頭更猛，一個季度的凈利潤就有1.4億元，抵得上去年全年的七成。最近，這家公司還要赴港上市，已經向港交所遞交了上市申請。

就是這樣一家年收入12億元的公司，在A股撐起了數千億市值。而這家公司創始人的故事更為傳奇，曾是豪門家族的長子，后被迫離開家族企業，獨立創業，最終在75歲這年成為千億市值上市公司的掌舵人。

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這位75歲的老人叫王文洋。

提起王文洋，可能很多人不知道，但是他的父親卻鼎鼎有名，正是臺塑集團創始人、“經營之神”王永慶，后者已在2008年逝世。

王文洋出生于上世紀50年代，13歲就被送到英國留學，20歲拿到了英國倫敦皇家學院的碩士學位。讀博時，父親王永慶斷了他的學費，他就靠著獎學金把博士讀完了。

學成后，王文洋輾轉回到中國臺灣省，按部就班進入家族企業，從最基層做起，一手幫臺塑開拓了南亞業務，使臺塑集團有了高端電子科技業務，儼然已是欽定的接班人。

然而在1995年，已經44歲的王文洋，因為個人原因影響到了臺塑集團，他被逐出了公司，十幾年的心血付諸東流。王文洋一度陷入恐慌，不知何去何從。

就在他找不到方向的時候，他的朋友前柏克利大學校長田長霖，邀請他去美國柏克利加州大學任教。后來，田長霖又建議他到大陸創業。

90年代的大陸經濟正熱，但創業需要錢，這位曾經的豪門公子不得不挨家挨戶登門拜訪，就這樣拉來了2000萬美元投資。

1996年，王文洋在廣州創立了宏仁集團，主要做高科技電子、塑膠加工兩大產業領域，死磕當時只有美國和日本才能量產的高端電子材料。剛建廠的時候，非常艱難，從畫廠房圖紙到施工建廠，王文洋都是和員工們一起度過的。

1998年，王文洋做了一個決定，在上海創立宏和電子材料有限公司，主攻中高端電子級玻璃纖維布。這就是日后宏和科技的前身。

多年后，宏仁集團孵化的兩家公司宏昌電子和宏和科技，先后上市。宏昌電子主要做環氧樹脂，正是王文洋在臺塑時的老本行，一度填補了國內相關材料市場的空白。

而宏和科技做的就是電子布的生意。在這一賽道，王文洋眼光毒辣，放棄低端市場，一路向薄、向高端升級。2010年，宏和科技攻克極薄布核心技術，填補了中國高端電子布的空白，躋身全球第一梯隊。

2021年，王文洋又投建黃石宏和超細紗項目，打通了“電子紗—電子布”的產業鏈，這是極少數企業能做到的事。

圖源：宏和科技財報

機會，是留給有準備的人的。正如時任董事長毛嘉明早年所言，“我們總是提前做好新產品的研發規劃，一旦市場終端產品成熟了，產品的應用領域就打開了，而不是等到客戶來說需要了我們才開始進行研發和設計。”

時間來到2025年，隨著AI技術全面爆發，AI服務器對信號傳輸速率與熱穩定性有了更高要求，高端電子布（尤其是低介電、低熱膨脹系數產品）需求迎來爆發式增長。而宏和科技早已布局這一領域，其特種電子布于2025年實現批量生產并交付客戶。

這一年，宏和科技的特種電子布營收約1.8億元，同比增長1326%，毛利率一度高達61%，遠超E玻璃纖維布。今年一季度，宏和科技營收為4.4億元，同比增長80%；凈利潤為1.4億元，同比增長354%。

圖源：宏和科技2025年年報

資本市場的反應更為劇烈。一年前，宏和科技市值還不足百億元、股價在10元上下徘徊。2025年4月，股價一度跌到了6.56元。此后開始一路上漲，6月22日盤中股價一度高達263元。14個月，漲幅達到3900%，最新市值已經超過2300億元。

而此時，75歲的王文洋早已退居幕后，但他等來了屬于自己的時代。今年5月，宏和科技已經向港交所遞交上市申請。

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一塊不起眼的“電子布”，正成為AI造富浪潮下的一個縮影。在AI算力需求引爆電子布的當下，被帶飛的不止有宏和科技。

玻纖巨頭中國巨石也迎來了爆發式增長。今年以來，其股價從17元一路高漲至58元，漲幅高達240%，截至6月22日，總市值超過2300億元。

需求激增之下，中國巨石加速擴產。兩個月前，其淮安基地年產3.9億米電子布生產線剛剛點火；今年5月，中國巨石又宣布擬投資44.31億元，在江蘇淮安建設一條電子布生產線，設計年生產能力為3.2億米。

要知道，2025年，中國巨石電子布銷量已達10.62億米。若新項目全部達產，其電子布總產能將突破16億米。

高需求直接拉動了中國巨石的業績，2026年一季度，中國巨石營收為52.82億元，同比增長17.93%；凈利潤為12.67億元，同比增幅達到73.48%。

同樣站上風口的還有中材科技。

中材科技的業務之一覆蓋玻璃纖維及制品，旗下子公司泰山玻纖主要負責這塊業務。2025年，泰山玻纖凈利潤同比增長187%。全年銷售特種纖維布1917萬米，產品覆蓋低介電、低膨脹及超低損耗低介電纖維布全品類。

和中國巨石一樣，中材科技也在不斷擴產。如鄒城年產3500萬米特種玻纖布項目、鄒城年產3500萬米低介電纖維布項目、泰山玻纖年產2400萬米超低損耗低介電纖維布項目等。

高端電子布的增長帶動了中材科技的業績。2025年，中材科技實現營收302億元，同比增長26%；凈利潤18億元，同比增長104%。

資本市場上，其股價從去年7月的20元/股一路漲至84元/股，總市值超過1400億元。

他們的增長，核心皆在于高端電子布銷量的提升，也正是這一點讓他們接住了AI帶來的機遇。

行業熱潮中，還有一家來自河南的電子玻纖龍頭企業光遠新材，正謀求上市。今年6月，證監會公開發行輔導公示平臺顯示，光遠新材完成了IPO輔導。

光遠新材成立于2011年，其創始人李志偉帶隊攻克了100多項工藝難關，在2021年實現了低介電布的量產。如今，光遠新材主要產品不僅有電子紗和薄型電子布，還有低介電電子布、低熱膨脹系數電子布和石英布等。

此外，位于湖北的菲利華成功克服了超細拉絲、低介電處理等核心工藝，最終在2025年研發出M9級Q布。坊間甚至有傳聞稱，菲利華的Q布通過了英偉達官方認證。

今年6月，就有投資者在互動平臺上詢問，是不是已經通過英偉達認證？

菲利華方面回應稱，石英電子布項目仍處于客戶端小批量測試及終端客戶的認證階段。受客戶產品迭代及適配測試等不確定因素的影響，業務合作及訂單存在不確定性。

整體來看，AI算力對電子布的需求仍在升溫。中信證券預測，2026年特種布需求增幅有望達到100%。AI時代奔涌而來，屬于電子布的狂歡時刻，已然到來。

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多家媒體曾報道稱，今年1月，英偉達CEO黃仁勛特地飛到日本，拜訪了一家名叫日東紡的百年企業。這家公司生產的低熱膨脹系數電子布，占據全球超過90%的市場份額。

黃仁勛此行所求，正是這塊低熱膨脹系數電子布，簡稱T布。

為何如此重要？因為若是缺了這塊布，英偉達的芯片一旦發熱，封裝基板就會翹曲、變形，板子變形，服務器也就崩潰了，整個AI算力架構就無法大規模落地。而解決這個問題的關鍵，正是T布。

普通電子布的熱膨脹系數約為5.6 ppm/°C，而硅芯片的CTE約在2.6 -3ppm/°C，兩者相差太大。日東紡的T布能做到極致的2.8ppm/°C，受熱形變幾乎與硅芯片保持一致，從而解決了翹曲問題。

下一步，日東紡還打算將熱膨脹系數做到更低，將在2028年推出下一代2.0ppm/°C的T布。

盯上這塊布的，可不只是黃仁勛。蘋果、谷歌、亞馬遜、AMD等科技巨頭也都在爭奪日東紡的高端布。

如今，日東紡的T布正面臨嚴重的產能不足。然而，日東紡卻不緊不慢地釋放產能，宣布計劃在2028年前將產能提升至2025年水平的三倍。

理解了這一點，就不難明白黃仁勛為何要親自跑一趟，也能看清國內高端電子布市場為何如此沸騰。

這無疑是一片巨大的藍海市場。中信建投研報顯示，全球T布總需求將從2025年的963萬米增至2026年的2042萬米，同比增長112%。

國內廠商正積極參與到這波狂熱中。宏和科技的低熱膨脹系數電子布已經在2025年實現了量產；中材科技的產品也涵蓋了封裝用低膨脹纖維布，已建成5條低介電、低膨脹特種纖維生產線；光遠新材的低熱膨脹系數電子布項目也在去年10月點火投產。

AI算力需求帶動的不僅是T布，還有另一類高端電子布也因此而增長，它就是低介電電子布（Low-DK），簡稱D布。

這是兩種不同的高端電子布，它們要解決的是AI芯片的兩個核心難題。簡單來說，T布負責讓芯片不因發熱而變形，而D布負責讓信號跑得更快。

正是這兩類高端電子布的狂熱需求，在國內資本市場上掀起了一股熱潮。

一塊不起眼的“布”，就這樣卡住了AI產業的脖子。而那些提前多年埋頭研發的企業，終于等來了自己的風口。