北京
6月16日，SpaceX股價盤中沖上225.29美元，對應2.97萬億美元市值，短暫超過亞馬遜當天2.96萬億美元的高點。
但僅僅兩天后，情況就發生了逆轉。亞馬遜重拾漲勢，而SpaceX開始回落。截至6月18日，亞馬遜以2.62萬億美元市值重回領先位置，SpaceX則回落至2.36萬億美元。
這次短暫的超越仍然令人矚目，而且市值排名完全可能再次翻轉。萬億俱樂部的座次正在變得擁擠。
如果把SpaceX和"科技七巨頭"擺在一起對比，差異相當明顯。亞馬遜過去四個季度營收7230億美元、凈利潤908億美元。七巨頭中體量最小的特斯拉，同期也有980億美元營收和39億美元利潤。
而SpaceX在同一時期交出的成績單是：營收193億美元，凈虧損86.9億美元。這份財務數據涵蓋了一整年的火箭發射和星鏈運營，外加xAI人工智能公司并入后的約兩個月業績——xAI于2026年2月底完成與SpaceX的合并，X社交媒體平臺也在同期隨xAI一并并入。
不過，要準確拆分各個業務板塊對整體財務的貢獻并不容易。公司尚未發布季度財報，S-1文件中也沒有按板塊披露詳細數據。此外，火箭發射業務本身業績波動大、難以預測，這進一步增加了分析的難度。
從現有信息來看，2026年一季度剛過一個月就完成的xAI合并，似乎帶來的支出遠多于收入。建設數據中心并不便宜，而在數據中心里運行AI業務更燒錢。
多數股票數據服務商目前還沒給出SpaceX的市盈率或市銷率估值數據。考慮到公司仍在以數十億美元的規模消耗現金，基于利潤的估值指標確實沒什么意義。
但按照市銷率計算，SpaceX目前的估值水平達到過去12個月營收的125倍。這個數字比"科技七巨頭"中第二貴的英偉達還高出六倍——英偉達的市銷率為20倍。
一家火箭公司擁有"軌道級"的市銷率，從主題上講倒是很契合。但125倍這個數字本身，意味著市場正在為未來的巨大增長提前買單。問題是，這份增長何時能真正體現在財報里，而不是僅僅停留在估值里。
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