保代D類名單再新增，違規(guī)投資自家保薦項(xiàng)目成“隱秘股東”

財(cái)聯(lián)社6月20日訊（記者 陳俊蘭）保薦代表人“聲譽(yù)保衛(wèi)戰(zhàn)”持續(xù)升級(jí)，又有“問(wèn)題保代”被監(jiān)管點(diǎn)名。

近日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)更新了保薦代表人分類名單D（暫停業(yè)務(wù)類），五礦證券保薦代表人徐峰榜上有名，成為當(dāng)期17名“問(wèn)題保代”之一。

中證協(xié)公示信息顯示，徐峰被列入D類名單的原因?yàn)椋钲谧C監(jiān)局在2026年5月21日作出行政處罰。今年以來(lái)，監(jiān)管層持續(xù)壓實(shí)保薦機(jī)構(gòu)“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”主體責(zé)任，投行從業(yè)人員廉潔從業(yè)、利益沖突管控成為監(jiān)管核查核心抓手。

中證協(xié)持續(xù)動(dòng)態(tài)更新C、D兩類負(fù)面保代名單。記者注意到，目前D類保代名單17人中有3位為年內(nèi)新增，分別來(lái)自粵開(kāi)證券、中天國(guó)富證券和五礦證券。

此外，C類保代名單有265人，27位為年內(nèi)新增，分別來(lái)自國(guó)泰海通、華泰聯(lián)合、廣發(fā)證券、德邦證券、國(guó)海證券、國(guó)聯(lián)民生承銷保薦、開(kāi)源證券、申萬(wàn)宏源承銷保薦、中德證券、中金公司、華龍證券以及江海證券。

又一保代被“資格罰”，借道違規(guī)投資自家保薦項(xiàng)目

盡管此次中證協(xié)更新的保薦代表人分類名單D類名單未透露徐峰涉及保薦項(xiàng)目，但多項(xiàng)線索指向了其違規(guī)投資自身保薦的廣道數(shù)字項(xiàng)目（原廣道高新）。

2021年9月至11月期間，彼時(shí)作為五礦證券投行一部業(yè)務(wù)總監(jiān)、保薦代表人的徐峰，通過(guò)某資本管理有限公司，參與了廣道數(shù)字向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行并在精選層掛牌的戰(zhàn)略配售。徐峰認(rèn)購(gòu)8萬(wàn)股，出資98萬(wàn)元。保薦代表人不僅為企業(yè)上市護(hù)航，還通過(guò)代持成為項(xiàng)目的“隱秘股東”，這一操作嚴(yán)重違背了中介機(jī)構(gòu)獨(dú)立性原則。

兩年鎖定期過(guò)后，2023年11月23日，該資本公司將代持股票全部通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)賣出，賣出金額約171.25萬(wàn)元。扣除相關(guān)稅費(fèi)后，徐峰違法所得被認(rèn)定為73.76萬(wàn)元。

監(jiān)管認(rèn)定，徐峰作為證券從業(yè)人員，通過(guò)第三方代持違規(guī)持有、買賣股票，違反了《證券法》第四十條第一款的規(guī)定。深圳證監(jiān)局最終決定：沒(méi)收徐峰違法所得73.76萬(wàn)元，并處以70萬(wàn)元罰款，合計(jì)罰沒(méi)超143萬(wàn)元。面對(duì)處罰，徐峰曾提出申辯，辯稱未參與具體交易、實(shí)際所得不足等，但均被監(jiān)管逐一駁回。深圳證監(jiān)局明確指出，“違法所得認(rèn)定并不以當(dāng)事人實(shí)際所得為依據(jù)”，且現(xiàn)有證據(jù)足以證明其知悉資金用于認(rèn)購(gòu)戰(zhàn)略配售股票。

更具戲劇性的是，廣道數(shù)字于2025年因系統(tǒng)性財(cái)務(wù)造假被證監(jiān)會(huì)行政處罰，并于2026年1月5日正式終止上市并摘牌，成為北交所設(shè)立以來(lái)首例重大違法強(qiáng)制退市案例。作為保薦機(jī)構(gòu)，五礦證券已為此設(shè)立2.1億元先行賠付專項(xiàng)基金。徐峰違規(guī)入股自家保薦項(xiàng)目的前塵往事，也因此被重新拉回聚光燈下。

D類名單擴(kuò)容至17人，13家券商涉事保代暫停簽字資格

記者梳理中證協(xié)最新公示數(shù)據(jù)，當(dāng)前D類暫停業(yè)務(wù)保代規(guī)模已更新至17人，違規(guī)從業(yè)人員分屬13家機(jī)構(gòu)，分別為中信建投證券、廣發(fā)乾和、廣發(fā)證券、國(guó)金證券、財(cái)信證券、第一創(chuàng)業(yè)承銷保薦、東海證券、東吳證券、國(guó)聯(lián)民生承銷保薦、五礦證券、粵開(kāi)證券、中金公司、中天國(guó)富證券。

D類名單主要展示的是什么？公示的是最近三年內(nèi)受過(guò)證監(jiān)會(huì)行政處罰的，以及被證監(jiān)會(huì)采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選、被行業(yè)自律組織采取認(rèn)定為不適合從事相關(guān)業(yè)務(wù)或暫不接受簽字的文件或暫不受理出具的相關(guān)業(yè)務(wù)文件等紀(jì)律處分且在執(zhí)行期內(nèi)的時(shí)任保薦代表人名單。

記者還了解到，中證協(xié)實(shí)行D類暫停業(yè)務(wù)保代名單動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，相關(guān)人員處罰期限屆滿且完成全部合規(guī)整改要求后，將移出該負(fù)面公示清單。

目前17位D類保代中，僅程超、宋樂(lè)真兩位在中證協(xié)注冊(cè)信息仍為保代資格，其他15位目前均已變?yōu)椤耙话阕C券業(yè)務(wù)”，意味著多數(shù)人已不再具備保代執(zhí)業(yè)資質(zhì)。

各類處罰案由覆蓋投行全核心業(yè)務(wù)，典型案例遍布可轉(zhuǎn)債、IPO、定增、重大重組。如第一創(chuàng)業(yè)范本源涉鴻達(dá)興業(yè)可轉(zhuǎn)債；國(guó)金證券程超、宋樂(lè)真負(fù)責(zé)想念食品IPO；蔣序全、李佳佳經(jīng)辦紫鑫藥業(yè)定增。

值得關(guān)注的是，監(jiān)管存在明顯處罰時(shí)間差，落實(shí)全鏈條穿透問(wèn)責(zé)：廣發(fā)乾和何寬華和朱保力參與的保薦項(xiàng)目康美藥業(yè)相關(guān)處罰遲至2020年落地；中信建投劉能清、邱榮輝紫晶存儲(chǔ)IPO罰單滯后項(xiàng)目多年下發(fā)。此外，同項(xiàng)目多人連帶處罰亦較為常見(jiàn)：廣發(fā)證券王鑫、中金公司楊磊杰同涉美尚生態(tài)定增被罰。

保代分類名單的持續(xù)完善，正深刻重塑行業(yè)生態(tài)。它不僅是懸在從業(yè)人員頭頂?shù)摹奥曌u(yù)利劍”，更是一張清晰的“責(zé)任地圖”，讓保代對(duì)風(fēng)險(xiǎn)邊界了然于胸，從而自覺(jué)歸位盡責(zé)。隨著制度約束的收緊，簡(jiǎn)單以“撤材料”來(lái)逃避監(jiān)管的做法已此路不通，投行的執(zhí)業(yè)邏輯正從“應(yīng)對(duì)監(jiān)管”全面轉(zhuǎn)向“對(duì)自身質(zhì)量負(fù)責(zé)”。

（財(cái)聯(lián)社記者 陳俊蘭）