能源大戰(zhàn)：美國登頂全球最大石油出口國，美伊達成協(xié)議致油價下行

美國有史以來首次成為全球第一大石油出口國，徹底改寫了長期由沙特阿拉伯與俄羅斯主導的能源市場格局，且美國已連續(xù)三個月穩(wěn)居該榜首位置。

原油價格持續(xù)走低，這一態(tài)勢會長期延續(xù)嗎？

市場傳出美伊當局達成協(xié)議、中東戰(zhàn)事有望結(jié)束、霍爾木茲海峽航運恢復的消息后，國際油價持續(xù)下挫。但業(yè)內(nèi)分析師對今年年末油價走勢預判分歧巨大。

上一交易日（6 月 12 日周五），倫敦洲際交易所 8 月布倫特原油期貨下跌 3.37%，收于每桶 87.33 美元；紐約商品交易所 7 月西德克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）電子盤期貨下跌 3.23%，報每桶 84.88 美元。整周來看，布倫特原油累計跌幅 6.19%，WTI 原油跌幅 6.25%。

6 月 15 日周一，跌勢延續(xù)。莫斯科時間 11 點 30 分，洲際交易所 8 月布倫特原油電子盤再跌 4.94%，至每桶 83.02 美元；紐約商品交易所 7 月 WTI 原油期貨下跌 5.41%，報每桶 80.29 美元。

美國總統(tǒng)特朗普與伊朗官方均已證實，雙方達成和平協(xié)議，定于 6 月 19 日在瑞士簽署。協(xié)議包含一項關(guān)鍵條款：恢復霍爾木茲海峽無限制、無審批、無障礙自由通航。

霍爾木茲海峽是中東能源及各類商品外運核心通道。在美以發(fā)動對伊朗軍事打擊前，全球 20% 原油、30% 液化天然氣（LNG）經(jīng)由該海峽運輸。

不過各大航運企業(yè)暫未急于派船通行。據(jù)彭博社統(tǒng)計，海峽周邊滯留約 600 艘船舶，其中超百艘為油輪。

美伊宣布達成和平協(xié)議后，首艘冒險穿越海峽的是一艘向印度供氣的液化天然氣運輸船。路透社追蹤信息顯示，這艘名為 “迪莎號” 的運輸船自 3 月初便滿載卡塔爾液化天然氣，貨主為印度佩特羅內(nèi)特天然氣公司。

另據(jù)伊朗媒體 6 月 15 日晚間消息，已有三艘油輪、兩艘運載伊朗剛需物資的貨輪順利駛過海峽。

其余船舶仍在觀望，等待安全局勢實錘確認。丹麥日德蘭銀行分析師海德爾?安朱姆解釋：“航運公司希望親眼驗證協(xié)議能夠落地生效，此前霍爾木茲海峽曾兩次短暫恢復通航，隨后局勢再度惡化?！?/p>

國際航運公會（BIMCO）仍判定海峽航行風險極高，水下水雷威脅尚未消除。ICIS 資訊分析師大衛(wèi)?喬爾本納澤則認為，全面恢復通航至少需要數(shù)周時間完成掃雷作業(yè)、理順航運保險風險定價。

他表示：“只有協(xié)議全程平穩(wěn)無沖突、原油復產(chǎn)進度足夠快，才有可能在 2027 年恢復戰(zhàn)前航運規(guī)模，這是較為現(xiàn)實的預期?！?/p>

華盛頓與德黑蘭協(xié)議的另一關(guān)鍵內(nèi)容，是美方取消全部對伊制裁，包含伊朗原油出口禁令。

伊朗大量原油儲存在陸上儲罐與海上浮式油輪中，國內(nèi)開采工作從未中斷。一旦美國解除伊朗港口封鎖、允許全球各國采購伊朗原油，國際原油供給將顯著增加。

戰(zhàn)事爆發(fā)前，伊朗日產(chǎn)原油 350 萬桶，日出口量 150 萬至 190 萬桶，主要銷往中國；制裁解除后，伊朗原油買家群體將大幅擴張。

澳大利亞聯(lián)邦銀行分析師維韋克?達爾預判，若海峽不再封鎖，年末布倫特原油均價將跌至每桶 80 美元。

惠譽評級機構(gòu)觀點更為保守：待 9 月海峽航運完全恢復，全球原油市場將重回供應過剩，油價或下探至每桶 70 美元。

2.樂觀看漲派：市場過度樂觀，供給恢復周期漫長

安弗魯斯情報研究機構(gòu)分析師認為，市場過度高估了地緣協(xié)議的短期利好?；魻柲酒澓{無法立刻滿負荷運轉(zhuǎn)，掃雷、物流重建、保險調(diào)整都需要數(shù)月周期；更關(guān)鍵的是，全球原油庫存已降至臨界低位，短短數(shù)周根本無法補足缺口。因此該機構(gòu)上調(diào) 2026 年下半年油價預期至每桶 110 美元。

路透社 6 月 11 日消息，美國超越沙特、俄羅斯，首次登上全球石油出口國榜首，扭轉(zhuǎn)數(shù)十年能源市場力量格局。

船舶數(shù)據(jù)分析機構(gòu) Vortexa 數(shù)據(jù)顯示，2026 年 5 月美國原油及成品油日出口量約 1050 萬桶，已連續(xù)三個月排名全球第一。

對比數(shù)據(jù)：俄羅斯 5 月日出口約 700 萬桶，沙特僅 590 萬桶。2025 年均值：沙特日均出口 810 萬桶，美國 660 萬桶，俄羅斯 580 萬桶。

美國原油出口強勢增長由多重因素驅(qū)動：頁巖油開采量激增、持續(xù)動用戰(zhàn)略儲備投放市場；美伊沖突壓制沙特出口，俄羅斯石油出口則受制于西方制裁、烏克蘭針對俄油氣基礎(chǔ)設(shè)施的襲擊。

分析師指出，全球第一大石油出口國的身份，為美國增添了制衡盟友與競爭對手的籌碼。目前美國已是歐洲最大原油供應國、第二大成品油供應國。

但歐盟內(nèi)部警告聲持續(xù)增多，擔憂對美能源形成單一依賴。此前歐洲將美國原油視作俄油、中東原油的替代方案，如今各國官員開始警惕單一供應源集中帶來的安全隱患。

美國能源話語權(quán)提升，同步削弱歐佩克 + 對國際油價的掌控力。報道提及，阿聯(lián)酋退出運營近 60 年的歐佩克組織，進一步給這個石油卡特爾制造運營難題。

美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）6 月 15 日援引美國能源部數(shù)據(jù)報道，美國戰(zhàn)略石油儲備庫存跌至 1983 年以來最低水平。僅上周，美國又釋放 890 萬桶原油。

本次釋油是特朗普政府今年 3 月公布的計劃一部分，計劃累計投放 1.72 億桶原油。

投放完成后，總庫存僅剩 3.403 億桶，跌破 2023 年 7 月創(chuàng)下的前期低點。美國儲備儲罐總?cè)萘考s 7.135 億桶，當前庫存填充率不足五成。

若完整執(zhí)行釋油計劃，儲備僅剩 2.43 億桶，僅為儲罐總?cè)萘咳种?，將成為美國?zhàn)略石油儲備史上第二大規(guī)模釋放行動。

CNN 介紹，上一次儲備庫存低于當前水平是 1983 年 7 月，彼時里根政府才剛剛搭建這套儲備體系。報道評價，戰(zhàn)略石油儲備是特朗普政府調(diào)控國內(nèi)燃油價格、緩解經(jīng)濟壓力的核心工具。

美國能源部采用置換釋油機制：企業(yè)借取原油，到期需附加溢價歸還。當前歸還溢價近 26%，官方測算此舉為納稅人節(jié)省超 30 億美元。能源部計劃明年完成儲備補庫，補庫總量約 2 億桶，比本次釋放規(guī)模多出兩成。

俄新社專家測算，中東沖突爆發(fā)前兩個月，美國原油出口創(chuàng)收 82.8 億美元，成品油出口創(chuàng)收 68.4 億美元。

出口收入增速遠超出貨量增速：3 月出口收入較 2 月上漲 35%，4 月較 3 月暴漲 60%；但原油出口量同期僅分別增長 3%、33%。

沖突前美國原油均價每桶 66.8 美元，4 月飆升至 102.2 美元。

美國成品油出口同樣創(chuàng)下收入新高：3 月出口額 123.8 億美元，4 月達 145.4 億美元；成品油單桶均價從 2 月 48.5 美元漲至 4 月 68.5 美元。

歐佩克 6 月 11 日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）各國通過成品油零售賺取的利潤，遠高于產(chǎn)油國原油直銷收益。

近數(shù)年平均來看，經(jīng)合組織每年成品油銷售總收入約 2.731 萬億美元，歐佩克成員國原油年收入僅 6440 億美元，經(jīng)合組織每年多賺 2.1 萬億美元。

主要產(chǎn)油國中僅有美國屬于經(jīng)合組織，這意味著油價上漲周期內(nèi)，美國能實現(xiàn)雙重獲利：原油出口、國內(nèi)成品油分銷兩端同時增收。