SpaceX上市暴漲市值破2萬億，馬斯克成人類首位萬億富豪

美東時間6月12日，納斯達克交易所迎來了一場歷史性的IPO，埃隆·馬斯克旗下的SpaceX正式掛牌上市，股票代碼SPCX，開盤價150美元。

隨后一路狂飆，盤中一度漲超25%，最高觸及168.75美元，截至收盤，SpaceX報160.95美元，漲幅19.2%，市值突破2.1萬億美元，成為美股市場第六大上市公司。

就在這一天，人類歷史也被改寫，馬斯克的身家突破1.1萬億美元，成為全球首位萬億美元富豪。

這次IPO的規(guī)模，放在整個資本市場史上都是炸裂級別的，SpaceX發(fā)行約5.56億股，按135美元的發(fā)行價計算，融資規(guī)模高達750億美元。

這是什么概念，2014年阿里巴巴的250億美元IPO已經(jīng)是美國歷史之最，如今SpaceX直接把紀錄翻了整整三倍。

市場對這只宇宙第一股的追捧也超出了最樂觀的預期，據(jù)媒體報道，此次IPO累計獲得超過3500億美元認購需求，其中機構投資者認購金額超過2500億美元。

散戶訂單超過1000億美元，認購倍數(shù)創(chuàng)下近年來大型IPO新紀錄，近三分之一的機構投資者未能獲配任何股份。

SpaceX將約20%的股份分配給個人投資者，約150億美元股票流向散戶市場，即便如此，仍有大量投資者僅獲得極少份額。

SpaceX的承銷商陣容也堪稱頂配，高盛、摩根士丹利、美國銀行、花旗和摩根大通等23家金融機構悉數(shù)上陣，預計到2040年，SpaceX的收入將達到3.4萬億美元。

高盛更是向潛在投資者宣稱，SpaceX的總收入將從2025年的187億美元增長到2030年的4740億美元。

馬斯克之所以能成為萬億富豪，核心在于他在SpaceX的持股比例，據(jù)福布斯估算，馬斯克持有SpaceX約38%至42%的股份，按收盤價2.1萬億美元計算。

僅SpaceX一家的持股價值就超過8000億美元，他的持股結構包括4.8億股普通股和3.5億股行權價為8.40美元的股票期權，合計持有約38%的股份，價值約8210億美元。

加上他在特斯拉約10%的持股，價值約1680億美元，以及Neuralink、Boring Company等創(chuàng)業(yè)公司的股份，總身家突破1.1萬億美元。

有意思的是，馬斯克的財富增長軌跡是一條近乎垂直的曲線，他2012年才首次登上福布斯億萬富豪榜，當時身家僅24億美元，2019年達到200億美元，2021年首次成為全球首富。

2024年12月成為首位身家4000億美元的人，2025年9月突破7000億美元，2026年2月突破8000億美元，如今，這個數(shù)字已經(jīng)突破了1.1萬億。

SpaceX的IPO還為數(shù)千名員工帶來了巨額財富，據(jù)媒體報道，SpaceX員工中約有4400名新晉百萬富翁，其中約400名現(xiàn)任及前員工持股價值將達到或超過1億美元。

一個萬億富翁的誕生，并不意味著這家公司自己已經(jīng)賺了大錢，恰恰相反，SpaceX至今還在巨虧，招股書顯示，2025年SpaceX在187億美元營收的基礎上，錄得約49億美元的經(jīng)營虧損。

2026年第一季度，營收46.9億美元，同比增長15%，增速較2024至2025年超30%的增速有所放緩，單季凈虧損擴大710%至42.8億美元。

虧損的主要來源是AI業(yè)務，2025年2月，SpaceX收購了馬斯克的人工智能公司xAI，試圖轉型為航天發(fā)射、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)與AI于一體的科技巨頭，但AI業(yè)務持續(xù)虧損并吞噬現(xiàn)金流。

2025年AI業(yè)務經(jīng)營利潤為-63.55億美元，2026年一季度仍虧損24.69億美元，主要源于云計算和GPU折舊、數(shù)據(jù)中心基礎設施及員工支出成本的上升。

公司還在招股書中明確警告，AI業(yè)務持續(xù)虧損，且短期內難以實現(xiàn)盈利，星艦研發(fā)和火星計劃等業(yè)務面臨高度的不確定性。

太空數(shù)據(jù)中心等新業(yè)務則面臨技術、監(jiān)管、成本及太空輻射環(huán)境等多重挑戰(zhàn)，SpaceX聲稱其潛在市場總規(guī)模高達28.5萬億美元，前提是它能證明自己可以把AI數(shù)據(jù)中心送入太空。

2.1萬億美元的市值，讓SpaceX超過了特斯拉，僅次于英偉達、蘋果、微軟、谷歌和亞馬遜，問題在于，特斯拉2025年營收超過2500億美元。

而SpaceX不到187億，Meta同期營收高達563億美元，市值卻只有1.4萬億美元，比SpaceX還低。

換句話說，SpaceX的市銷率超過110倍，而Meta不到25倍，支撐這一估值的不是眼前的財務數(shù)據(jù)，而是投資者對太空加AI故事的信仰。

就連部分SpaceX股東也心存疑慮，持有SpaceX股票的Gerber Kawasaki公司CEO羅斯·格伯表示，1.77萬億美元的估值讓他感到震驚，因為13個月前，該公司的估值還只有4000億美元。

巴倫資本創(chuàng)始人羅恩·巴倫則在X上發(fā)布視頻表示，我們認為它會值10萬億、20萬億甚至30萬億美元，公司里的人還覺得我保守了，這種分歧本身，就是泡沫的最好注腳。

Wedbush分析師丹·艾夫斯指出，SpaceX的IPO已經(jīng)對整體科技板塊產(chǎn)生了影響，部分投資者為了籌措資金認購新股，提前賣出了現(xiàn)有的科技股持倉。

朗博資產(chǎn)管理公司CEO杰克·多拉海德的評價或許最中肯，市場情緒很容易急轉直下，因為SpaceX在這個水平上確實被高估了。

SpaceX的業(yè)務架構可以拆解為三大板塊。

星鏈是SpaceX目前唯一的現(xiàn)金奶牛，星鏈已為全球超過400萬用戶提供服務，覆蓋近100個國家和地區(qū)，星鏈也是SpaceX三大業(yè)務中唯一實現(xiàn)盈利的板塊，這是整個SpaceX帝國的財務基石。

星艦是SpaceX的遠征部隊，承擔著將人類送上月球和火星的使命，但這條路還很長，星艦的研發(fā)成本高昂，每次試射都是數(shù)億美元級別的燒錢。

2025年SpaceX完成了超過150次發(fā)射，占據(jù)了全球商業(yè)發(fā)射市場的半壁江山，但發(fā)射業(yè)務的利潤率并不高，遠不足以覆蓋星艦的研發(fā)支出。

AI與太空數(shù)據(jù)中心，這是SpaceX講給資本市場的最新故事，把AI數(shù)據(jù)中心送上太空，利用太空的太陽能和低溫環(huán)境降低運營成本。

這個構想目前還在非常早期的階段，招股書明確警告，太空數(shù)據(jù)中心面臨技術、監(jiān)管、成本及太空輻射環(huán)境等多重挑戰(zhàn)，短期內實現(xiàn)盈利的目標存在風險。

公司還計劃在未來將10萬顆下一代星鏈衛(wèi)星送入軌道，這需要巨額資本開支，馬斯克在X上的視頻會議中告訴摩根大通CEO杰米·戴蒙。

他之所以選擇現(xiàn)在上市，正是因為公司計劃將10萬顆下一代星鏈衛(wèi)星送入軌道，需要大量資金。

SpaceX的上市，本質上是一場關于未來的公投，投資者用2.1萬億美元的市值投票，相信馬斯克能把星鏈鋪滿近地軌道，把數(shù)據(jù)中心送上太空，把人類送上火星。

但財務數(shù)據(jù)是誠實的，這家公司還在巨虧，現(xiàn)金流還在燃燒，距離盈利遙遙無期，馬斯克本人也承認這一點，今年2月他在X上寫道。

他的凈資產(chǎn)幾乎全部來自特斯拉和SpaceX的持股，現(xiàn)金占比不到0.1%。

這意味著，他的一萬億是紙上財富，它建立在市場對未來的預支之上，而不是已經(jīng)兌現(xiàn)的利潤，一旦故事講不下去，泡沫破裂的速度可能比火箭墜落還快。

不過，馬斯克也給自己留足了后路，根據(jù)招股書，他持有93.6%的B類股份，投票權合計85.1%，SpaceX將以受控公司身份在納斯達克上市，這意味著他不能被公司罷免，除非他自己選擇離開。

這些目標聽起來像是科幻小說，但馬斯克過去二十年的履歷告訴世界，不要低估這個人的瘋狂。

但至少在6月12日這一天，全世界都見證了一個歷史時刻，從PayPal到特斯拉，從X到SpaceX，馬斯克用了二十多年，走完了從零到一萬億的路，下一個一萬億，要靠火星了。

朋友們，你們怎么看，SpaceX真的值2萬億美元嗎？馬斯克的萬億身家是實至名歸還是泡沫一場？如果你有閑錢，會買入SpaceX的股票嗎？評論區(qū)見。