曼聯(lián)，要被賣(mài)了

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

作者/余夢(mèng)瑩

報(bào)道/投資界PEdaily

史上最盛大世界杯正在上演。

48支球隊(duì)、39天、104場(chǎng)比賽，總獎(jiǎng)金飆升至8.71億美元。梅西、C羅、莫德里奇“最后一舞”，哈蘭德、姆巴佩、亞馬爾崛起，諸神之戰(zhàn)拉開(kāi)帷幕。

賽場(chǎng)之外，一家老牌足球豪門(mén)卻站在了十字路口——彭博社消息，掌控英超球隊(duì)曼聯(lián)超20年的格雷澤家族內(nèi)部，近期正在討論出售事宜。

綽號(hào)“紅魔”，這是英格蘭足球史上最富盛名的豪門(mén)。最初只是鐵路工人組建的業(yè)余球隊(duì)，2005年被美國(guó)格雷澤家族全面控股。歷經(jīng)輝煌也走過(guò)低谷，“紅色旗幟永不落幕”。

紅魔

這一幕頗為感慨。足球這門(mén)生意實(shí)在賺錢(qián)，越來(lái)越多俱樂(lè)部被擺上了貨架，浸泡在資本的洪流中。

美國(guó)大亨，要賣(mài)掉曼聯(lián)了

這也許是“紅魔”球迷們?nèi)账家瓜氲囊荒弧?/p>

格雷澤，美國(guó)商業(yè)大亨，最擅長(zhǎng)的就是“以小博大”。自2003年起，他開(kāi)始陸續(xù)收購(gòu)曼聯(lián)股份，兩年后完全控股曼聯(lián)，成為“紅魔”的新東家。

彼時(shí)，格雷澤家族采取杠桿收購(gòu)的方式，僅拿出2.7億英鎊便買(mǎi)下了價(jià)值7.9億英鎊的曼聯(lián)，其余都是借款。從此，這家風(fēng)光無(wú)限的足球俱樂(lè)部開(kāi)始了與債務(wù)為伴的日子。

從一開(kāi)始，格雷澤家族就不受“紅魔”球迷待見(jiàn)。那時(shí)西亞資本還沒(méi)有開(kāi)始覬覦英超，何況這個(gè)外國(guó)東家不愛(ài)足球只愛(ài)賺錢(qián)，對(duì)于英格蘭足球古老的傳統(tǒng)可謂是莫大的打擊。

曾有球星凌晨結(jié)束比賽回到俱樂(lè)部，第二天就要跑贊助。種種經(jīng)營(yíng)下，2005年?duì)I業(yè)額還不到1.59億英鎊的曼聯(lián)，2019年收入一躍而至創(chuàng)紀(jì)錄的6.27億英鎊，商業(yè)收入更是達(dá)到了2.75億英鎊。

更夸張的是，格雷澤先是利用曼聯(lián)發(fā)債5億英鎊再融資，又于2012年推動(dòng)曼聯(lián)在紐交所上市，募資2.33億美元——一半用于還債，一半落入格雷澤家族口袋。

入主二十年來(lái)，格雷澤家族已在曼聯(lián)身上賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，但在管理層面卻是每況愈下。終于到了2022年11月，格雷澤家族決定脫手。

一番角逐后，兩個(gè)潛在買(mǎi)家浮出水面——一家是卡塔爾財(cái)團(tuán)，另一家則是英國(guó)化工巨頭英力士集團(tuán)，董事長(zhǎng)是知名富豪拉特克利夫。最終英力士以約13億英鎊收購(gòu)曼聯(lián)25%股份，并全面接管足球運(yùn)營(yíng)。

時(shí)年74歲的拉特克利夫是曼徹斯特人，從小就是曼聯(lián)的鐵桿擁躉。“紅魔”終于回到了英國(guó)人手中。此后歷經(jīng)幾次增資，英力士共持有曼聯(lián)近29%的股份，格雷澤家族則擁有67.91%的投票權(quán)。

但前路仍然不算好走。俱樂(lè)部此前公布計(jì)劃，擬在老特拉福德球場(chǎng)附近建設(shè)一座可容納10萬(wàn)人的新球場(chǎng)，項(xiàng)目成本預(yù)計(jì)約20億英鎊，而這意味著更高的長(zhǎng)期資金壓力。

“目前已有成員試圖說(shuō)服其他家族成員一同加入出售行列。”彭博社報(bào)道稱(chēng)。早前就有傳聞透露，格雷澤家族靜待海外資本報(bào)價(jià)，只要高于50億英鎊，他們?cè)敢獬鲎尯嫌?jì)48.9%的曼聯(lián)股份。

百年豪門(mén)“紅魔”，輝煌與失落

曼聯(lián)的故事幾乎可以算作工業(yè)時(shí)代的縮影。

時(shí)間回到1878年，蘭開(kāi)夏郡和約克郡鐵路公司的一群工人決定組建一支足球隊(duì)。最初只是為了鍛煉和消遣，球場(chǎng)彌漫著蒸汽機(jī)車(chē)排出的煤煙，球員甚至沒(méi)有間像樣的更衣室。

很快，球隊(duì)轉(zhuǎn)為職業(yè)隊(duì)，加入英格蘭足球聯(lián)賽。但由于實(shí)在太窮，一度瀕臨解散。危急關(guān)頭，當(dāng)?shù)馗簧碳s翰·亨利·戴維斯注資接管了俱樂(lè)部，并于1902年正式更名為曼聯(lián)。

一次轉(zhuǎn)會(huì)徹底改變了曼聯(lián)的命運(yùn)。那是1906年，主教練曼格納爾低價(jià)挖走了曼城的核心、綽號(hào)“威爾士巫師”的比利·梅瑞迪斯。在他的帶領(lǐng)下，曼聯(lián)以創(chuàng)紀(jì)錄的82個(gè)進(jìn)球奪得隊(duì)史首個(gè)頂級(jí)聯(lián)賽冠軍，隨后又拿下了首座足總杯冠軍。

曼聯(lián)也經(jīng)歷過(guò)浴火重生的時(shí)刻。

上世紀(jì)中葉，一位名叫馬特·巴斯比的年輕教練接手曼聯(lián)。他們從全國(guó)各地網(wǎng)羅天才少年，集齊一群平均年齡僅22歲的年輕人，這就是大名鼎鼎的“巴斯比的孩子們”（Busby Babes）。

這群年輕人有多猛？1956和1957年連奪兩屆聯(lián)賽冠軍，成為英格蘭足球歷史上第一支參加歐洲冠軍杯的球隊(duì)。然而命運(yùn)弄人，慕尼黑一場(chǎng)空難奪走了多位球員的生命，隨之而來(lái)的是漫長(zhǎng)而痛苦的重建工作。

所有人都以為曼聯(lián)會(huì)就此倒下，但巴斯比帶著球隊(duì)從廢墟中站了起來(lái)——1968年，新一代“紅魔”在歐冠決賽中戰(zhàn)勝葡萄牙本菲卡隊(duì)。賽后巴斯比顫抖著將冠軍杯高高舉起了8次，構(gòu)成曼聯(lián)歷史上極富沖擊性的一幕。

“紅魔”隊(duì)名也是來(lái)自這一時(shí)期——50年代，薩爾福德隊(duì)身穿紅色球衣在法國(guó)巡回比賽，憑借輝煌的不敗戰(zhàn)績(jī)被球迷形象稱(chēng)呼為“紅魔”。恰逢曼聯(lián)球隊(duì)重建，時(shí)任主帥巴斯比注意到了這個(gè)名字，遂借用過(guò)來(lái)送給曼聯(lián)。

那之后，“紅魔”的綽號(hào)在球迷間流傳開(kāi)來(lái)。1973年，俱樂(lè)部正式將手持三叉戟的紅魔鬼形象加入了隊(duì)徽，至此成為俱樂(lè)部聞名的標(biāo)志。

伴隨巴斯比爵士功成身退，曼聯(lián)一度陷入多年的沉寂，直到1986年亞歷克斯·弗格森接過(guò)教鞭。大家仍記得1999年的巴塞羅那，曼聯(lián)成就了史無(wú)前例的“三冠王”，成為弗格森執(zhí)教生涯的最高峰。

“逆轉(zhuǎn)的感覺(jué)很好，永不放棄是我們的傳統(tǒng)。”細(xì)數(shù)下來(lái)，這位倔強(qiáng)老人共為曼聯(lián)拿下了37個(gè)冠軍，帶領(lǐng)球隊(duì)打了1000場(chǎng)聯(lián)賽。放眼當(dāng)今足壇，這樣的數(shù)字稱(chēng)得上一個(gè)傳奇。

惋惜的是，弗格森退休后曼聯(lián)仿佛失去了靈魂，球隊(duì)競(jìng)爭(zhēng)力大不如前，甚至在2024-25賽季創(chuàng)下了英超時(shí)代最差的第15名。時(shí)至今日，曼聯(lián)依然在試圖找回昔日榮光。

但它的故事遠(yuǎn)未結(jié)束。正如那首著名的隊(duì)歌所唱：“Glory, Glory, Man United……”（光榮，光榮，屬于曼聯(lián)……），紅魔精神，仍在繼續(xù)。

體育資產(chǎn)重估時(shí)代

時(shí)至今日，越來(lái)越多體育項(xiàng)目裹挾上了資本的外衣。

今年3月，NBA官方宣布，聯(lián)盟董事會(huì)批準(zhǔn)將開(kāi)拓者隊(duì)出售給由湯姆·鄧頓領(lǐng)導(dǎo)的投資者集團(tuán)，估值高達(dá)42.5億美元。收購(gòu)方陣容豪華——除核心掌舵人、美國(guó)知名商人鄧頓外，還包括投資公司CollectiveGlobal首席執(zhí)行官希爾·泰爾、BlueOwl聯(lián)合總裁馬克·扎、熊貓快餐所有者程氏家族等等。

至此，這家由微軟聯(lián)合創(chuàng)始人保羅·艾倫及其家族掌控了38年的球隊(duì)迎來(lái)了新主人。

回望過(guò)去一年，球隊(duì)出售控股權(quán)的估值記錄被兩度打破——

先是凱爾特人隊(duì)，以61億美元的估值賣(mài)給了私募股權(quán)大亨比爾·奇澤姆（Bill Chisholm）領(lǐng)銜的投資集團(tuán)。交易堪稱(chēng)一筆完美的高位套現(xiàn)——此前球隊(duì)剛剛奪得創(chuàng)紀(jì)錄的第18冠。

僅僅兩個(gè)月后，洛杉磯湖人隊(duì)就被曝出售給TWG Global CEO兼洛杉磯道奇隊(duì)老板馬克·沃爾特（Mark Walter），交易估值100億美元（約720億人民幣），一舉締造職業(yè)體育球隊(duì)最高估值。

這是NBA史上最負(fù)盛名的球隊(duì)之一。47年前，杰里·巴斯花費(fèi)6750萬(wàn)美元買(mǎi)下了它，期間收獲榮譽(yù)無(wú)數(shù)。此后長(zhǎng)女珍妮·巴斯接管湖人隊(duì)，直到今天，這筆交易增值近150倍。

一個(gè)時(shí)代背景是：投資體育已變成一件極為性感的事。

數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去20年里，北美四大職業(yè)男子體育聯(lián)盟（NBA、NFL、MLB和NHL）的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)表現(xiàn)優(yōu)于大多數(shù)其他資產(chǎn)類(lèi)別，實(shí)現(xiàn)了13.2%的年化回報(bào)率，過(guò)去一年更是達(dá)到了16.9%，僅次于媒體和娛樂(lè)業(yè)。

以NBA為例，最近幾年NBA球隊(duì)出讓的估值一路上漲，每一次漲幅幾乎都在十億級(jí)別以上。行情如日中天，很多NBA老板紛紛開(kāi)始出賣(mài)手中股權(quán)。

此外還有：阿布扎比聯(lián)合財(cái)團(tuán)主導(dǎo)的城市足球集團(tuán)，先后入股了曼城、紐約城、墨爾本城等地的足球俱樂(lè)部；沙特公共投資基金買(mǎi)下紐卡斯?fàn)柭?lián)80%的股權(quán)；阿波羅通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)體育基金協(xié)議收購(gòu)馬德里競(jìng)技俱樂(lè)部55%的股權(quán)……明碼標(biāo)價(jià)的球隊(duì)數(shù)不勝數(shù)。

這些俱樂(lè)部既是文化機(jī)構(gòu)也是金融資產(chǎn)，它們的稀缺性、全球影響力和品牌價(jià)值足以使其成為億萬(wàn)富翁、家族辦公室和機(jī)構(gòu)投資者夢(mèng)寐以求的配置標(biāo)的。

當(dāng)然，買(mǎi)賣(mài)球隊(duì)并非一勞永逸。譬如“紅魔”球迷們聲討格雷澤家族，資本的短期回報(bào)與俱樂(lè)部長(zhǎng)久生存之間天然存在著矛盾，而這往往會(huì)伴隨對(duì)原始文化根基的沖擊。

但就像一直有人管湖人主場(chǎng)叫“斯臺(tái)普斯”，當(dāng)這些球隊(duì)被扔進(jìn)一個(gè)全新而精密的資本機(jī)器中運(yùn)轉(zhuǎn)，它也許會(huì)就此改變自己的基因。同時(shí)，也永遠(yuǎn)會(huì)有新球迷穿上球衣，坐在觀(guān)眾席為其吶喊。

如此，構(gòu)成了競(jìng)技體育最富魅力的時(shí)刻。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“投資界”，作者：余夢(mèng)瑩，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。