星驛支付再領847萬罰單 新大陸金融業務遇考

星驛支付年年被處罰，極大考驗新大陸金融業務治理能力。補齊合規短板、修復牌照信譽、打通全牌照協同風控，將直接影響新大陸金融科技板塊長期價值。

5月26日至29日，A股公司新大陸（000997.SZ）連續4個交易日大跌，年初以來，股價累跌超27%。

2026年一季度，新大陸增收不增利，其歸母凈利潤2.81億元，同比下降9.63%。

星驛支付（前身為國通星驛）是新大陸金融業務的核心。2025年，星驛支付交易規模達2.25萬億元，躋身行業第一梯隊，凈利潤4.56億元，成為新大陸業績壓艙石。

然而，星驛支付的合規風險一直存在。今年2月，因違反收單業務管理規定、與身份不明的客戶進行交易兩項違規行為，星驛支付被罰沒847萬元。2020年，星驛支付涉12項違規被罰沒近7000萬元。

依托星驛支付的商戶收單數據，新大陸布局了小貸、融資擔保、商業保理等金融業務。

星驛支付合規問題突出，新大陸的金融業務面臨考驗。

頻頻被罰合規之劍高懸

星驛支付合規之劍懸在頭頂。

根據央行公布的信息，今年2月，因違反收單業務管理規定、與身份不明的客戶進行交易兩項違規行為，星驛支付被中國人民銀行福建省分行給予警告，沒收違法所得342.19萬元，并處罰款505萬元，罰沒合計847.19萬元。相關負責人林某也被給予警告，并罰款19萬元。

星驛支付（亦稱“星驛付”）前身是福建國通星驛網絡科技有限公司，成立于2010年6月，2012年獲得第三方支付牌照。

2016年，新大陸以6.86億元價格收購其100%股權，從而獲得全國性銀行卡收單第三方支付牌照。2022年，公司支付牌照成功續展，2025年12月更名為星驛支付。

近年來，星驛支付基本上是年年監管處罰。

2020年，星驛支付因為多達12項違規行為，包括未履行客戶身份識別、未保存客戶資料、未報送可疑交易、與身份不明客戶交易、條碼支付風控缺失、違規提供T+0結算、特約商戶管理混亂、交易信息違規等，被給予警告，并被沒收違法所得261萬元、罰款6710萬元，罰沒合計6971萬元。同時，5名高管分別被罰款5–14萬元。

單次罰沒近7000萬元，星驛支付是當年被重罰的第三方支付公司之一。

2023年6月，星驛支付為不滿足條件商戶違規提供T+0收單服務，被給予警告、沒收違法所得401.99元并罰款50萬元。

2024年3月，星驛支付因違反交易信息管理規定、違規T+0結算，被罰款180萬元，時任總經理施某被警告并罰款9萬元。

此外，星驛支付分公司也多次因違規被監管處罰。2020年7月，星驛支付江西分公司因特約商戶實名制落實不到位、未按規定設置、發送收單交易信息的違法行為，被沒收7.7萬元違法所得，并罰款50萬元；2024年初，星驛支付甘肅分公司因未落實特約商戶實名制等多項違規行為被罰款56萬元；2025年6月，星驛支付遼寧分公司因違反支付管理規定被處以沒收違法所得4.31萬元、并罰款6萬元的處罰。

此外，廣州等多地分公司也多次收到監管罰單。

上述罰單多為“雙罰”，除公司外，相關責任人同步被罰。

2020年以來，星驛支付及其分公司幾乎年年被監管處罰，違規行為主要包括反洗錢管理漏洞、為不合規商戶提供即時到賬結算、實名制落實不到位、代理商風控失控等。這說明星驛支付在核心環節存在長期、系統性漏洞。

業績壓艙石與風險放大器

作為新大陸核心子公司，星驛支付是新大陸業績的壓艙石，也是風險放大器。

自2016年被新大陸收購后，星驛支付的經營業績畫出了波動曲線。

2016年，星驛支付實現營業收入7.42億元、凈利潤1.16億元。2017年，星驛支付的營業收入在22億元左右，凈利潤為2.36億元，雙雙保持增長。

到2019年，星驛支付的營業收入、凈利潤分別達到26.24億元、3.36億元。

2020年以來，星驛支付的經營業績大幅波動。2020年至2025年，星驛支付的營業收入最高32.85億元，出現在2020年，最低22.31億元，出現在2022年，2024年、2025年分別為25.03億元、28.16億元。

這6年，公司的凈利潤分別為0.92億元、0.83億元、-8.23億元、6.13億元、4.48億元、4.56億元。

對比2016年以來的經營業績，2020年，是星驛支付增收不增利的轉折點，當年，收入創新高，凈利潤卻大幅下降。這其中，除了民生類商戶占比顯著上升、手續費率顯著降低外，一個重要因素是被監管處罰，罰款接近7000萬元。

2022年的罕見巨虧，主要與“跳碼”（支付機構將實際消費的標準類商戶改成優惠類）事件直接相關，當年，公司退還7.56億元資金，影響了凈利潤。

可以說，星驛支付是新大陸的壓艙石。2019年，新大陸歸母凈利潤6.91億元，當年星驛支付貢獻的凈利潤3.36億元，占比約為49%。

2023年至2025年，新大陸的歸母凈利潤分別為10.04億元、10.10億元、10.11億元，對比發現，星驛支付年均貢獻超過40%。

星驛支付也是新大陸風險放大器。2022年，星驛支付虧損8.23億元，直接導致新大陸當年虧損3.82億元。

星驛支付的每一次業績波動，都能在新大陸的業績數據上找到對等痕跡，星驛支付對新大陸的影響可見一斑。

收單支付支撐的

金融業務挑戰

圍繞商戶收單支付這一業務，新大陸衍生出貸款、擔保、跨境支付等業務，形成公司金融業務板塊布局，但金融業務面臨挑戰。

支付收單是新大陸金融布局的根基，核心運營主體為星驛支付。新大陸的金融科技業務由新大陸金融科技公司運營，專注為小微企業、個體工商戶提供經營性融資支持。

金融科技業務實際上就是小微貸款服務，是基于收單商戶的數據賦能型貸款服務。核心產品包括流水貸、優聯貸、工薪貸等。

新大陸還布局了跨境支付業務，已經在中國香港、美國獲得相應牌照。

可以說，新大陸的金融業務布局是圍繞商戶收單支付這一核心業務延展開來，收單支付支撐了新大陸金融業務布局。

備受關注的是小額貸款及擔保業務，涉及廣州網商融資擔保有限公司（簡稱“網商融擔”）、廣州網商商業保理有限責任公司（簡稱“網商保理”）、廣州市網商小額貸款有限責任公司（簡稱“網商小貸”）三家金融公司。

網商融擔系新大陸全資子公司，注冊資本1.8億元，持有融資擔保業務牌照，主要為小微商戶與合作機構提供融資增信服務。

網商保理同樣為新大陸全資子公司，注冊資本5000萬元，持有商業保理牌照，專注于應收賬款融資、賬款管理與信用風險控制。

網商小貸則是新大陸控股子公司，持股比為97.61%，注冊資本5億元，持有互聯網小額貸款牌照，面向全國小微商戶、個體工商戶與企業主提供經營性貸款。

上述三家金融公司與星驛支付共享商戶資源、風控模型與技術系統，形成“支付引流、擔保增信、保理周轉、小貸放款”的協同格局。

新大陸的小貸業務存在明顯短板。根據此前披露的征求意見稿，跨省經營的網絡小貸公司注冊資本需要實繳50億元，而網商小貸的5億元資本金明顯不足。

從2024年開始，新大陸逐步縮減自營放貸規模，轉向助貸。但根據2025年初實施的《小額貸款公司監督管理暫行辦法》，小貸公司與第三方機構合作開展貸款業務，不得僅提供不實際出資的營銷獲客等服務。

想靠助貸無本起利行不通，自營放貸及助貸雙重壓力之下，5億元注冊資本面臨壓力。

此外，網商融擔注冊資本1.8億元，能夠提供擔保的額度有限。

小貸資本金門檻提高、助貸新規約束，星驛支付頻頻被罰，新大陸的金融業務面臨較大挑戰。

新大陸以支付為底座、以科技金融為深度服務的綜合金融科技布局尚在推進中，星驛支付作為根基、關鍵鏈接點，經營穩定性與合規管控能力決定公司金融業務的未來。

星驛支付年年被處罰，極大考驗新大陸金融業務治理能力。補齊合規短板、修復牌照信譽、打通全牌照協同風控，將直接影響新大陸金融科技板塊長期價值。

來源：鰲頭財經

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