快手與字節(jié)，打響“二番戰(zhàn)”

當(dāng)短視頻格局塵埃落定時(shí)，快手這個(gè)封閉生態(tài)就已經(jīng)能看到天花板。當(dāng)下，從產(chǎn)品體驗(yàn)、服務(wù)支撐，到商業(yè)模式煥新，AI都被寄予厚望。哪怕需要跟字節(jié)硬碰硬，哪怕技術(shù)仍然落后，這都是快手最好的出路。

2026年一季度，快手的直播收入為84.9億，同比下滑了13.5%。

這是16個(gè)季度以來的新低，幾乎回到了上市初期的水平。

與其他直播平臺(tái)一樣，快手的老鐵們，也不喜歡打賞了。

第二大業(yè)務(wù)陷入增長停滯，讓快手的生態(tài)產(chǎn)生新的變化。快手，不得不走出來，突破字節(jié)的包圍圈。

Part.

01

下行的直播

直播業(yè)務(wù)已經(jīng)處在下行通道，這一點(diǎn)從很多平臺(tái)就能看出。

陌陌營收連續(xù)6年下滑，斗魚連續(xù)5年下滑，歡聚時(shí)代連續(xù)4年下滑，花房集團(tuán)已經(jīng)退市。無論是秀場(chǎng)主播，還是游戲直播，觀眾不愛打賞，是普遍現(xiàn)象。

快手也不例外。2026年一季度，快手直播收入出現(xiàn)了大幅下滑，直播收入84.9億，是2022年二季度以來的新低。

即便排除一季度，從過往的營收看，快手最近幾年，直播業(yè)務(wù)始終在90-100億之間，變動(dòng)不大。

這是行業(yè)的大勢(shì)，用戶手上也沒有錢揮霍，直播業(yè)態(tài)經(jīng)營多年，模式不再新鮮。

不過，快手也有自己的小氣候。

時(shí)間回到去年12月22日晚間，快手平臺(tái)，突然出現(xiàn)大量低俗內(nèi)容，不堪畫面與低俗言語肆意傳播，有的直播間直播觀看人數(shù)上萬。

這起事件最終導(dǎo)致，快手被罰款1.191億元人民幣。

這會(huì)導(dǎo)致一個(gè)明顯的方向——快手對(duì)直播生態(tài)的整治力度加大。這會(huì)進(jìn)而導(dǎo)致深夜“擦邊”直播等亂象收斂。

好的方向，這對(duì)于快手的生態(tài)治理有利，但壞的方向便是短期內(nèi)影響快手的收入。快手在財(cái)報(bào)中提到，直播收入下滑，是由于“持續(xù)努力建立一個(gè)豐富而健康的直播生態(tài)系統(tǒng)及多元化的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。”

直白來說，擦邊是激發(fā)“老鐵們”打賞的關(guān)鍵引子，這個(gè)灰色地帶被打擊，很大程度上導(dǎo)致了直播業(yè)務(wù)收入下滑。

此前，快手、B站等平臺(tái)，很大程度上都依賴這套模式維持直播業(yè)務(wù)收入

新黃河曾報(bào)道過深夜“擦邊”直播亂象。其中，快手和B站被著重報(bào)道，在快手，有主播通過擦邊直播引流，暗示會(huì)提供涉黃或者裸露的表演、視頻等

此外，快手還因未經(jīng)授權(quán)播放《德云斗笑社》第一季第二季、《長相思》第一季，被法院判決賠償8910萬元。

灰色地帶行不通，影響了快手的收入。但也不僅限于此，直播生態(tài)見頂，整個(gè)創(chuàng)作者生態(tài)也會(huì)受到影響。

Part.

02

生態(tài)化反

快手講的是生態(tài)帶動(dòng)商業(yè)的故事。

內(nèi)容生態(tài)產(chǎn)生的流量，圍繞流量這個(gè)根本點(diǎn)，通過線上營銷服務(wù)、直播業(yè)務(wù)獲取收入。

線上營銷依賴創(chuàng)作者、商家等多個(gè)角色的付費(fèi)。快手將其分為電商和非電商兩部分。電商業(yè)務(wù)主要是直播帶貨等，非電商業(yè)務(wù)包含內(nèi)容消費(fèi)、生活服務(wù)、AI應(yīng)用行業(yè)。

快手的流量生態(tài)處于擴(kuò)張尾期。

日活用戶處于緩慢增長狀態(tài)。一季度日活用戶4.13億，同比增長了1%，增速已經(jīng)在緩慢下降。月活用戶7.72億，同比增長8%。這個(gè)季度這項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，但回顧過去更多季度，大趨勢(shì)仍然是增速下滑。

這是所有平臺(tái)發(fā)展到一定階段后都需要面臨的問題。一旦增長陷入停滯，對(duì)生態(tài)就是全方位的影響。

直播電商已經(jīng)出現(xiàn)了相應(yīng)的增速下滑。本季度開始，快手不再公布電商業(yè)務(wù)的GMV，結(jié)合此前的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，快手電商依然處在兩位數(shù)增長狀態(tài)，但是增速已經(jīng)降到去年四季度的12.9%。

今年1月，快手外賣獨(dú)立入口正式下線，上線不足一年就退出。本地生活業(yè)務(wù)本就很難與美團(tuán)、抖音抗衡，存量競(jìng)爭(zhēng)的情況下突圍更難。

內(nèi)容營銷是最后一塊堡壘。一季度收入196.4億，同比增長9.3%，增速降至個(gè)位數(shù)。

內(nèi)容付費(fèi)意愿，有一個(gè)關(guān)鍵前提，各個(gè)付費(fèi)主體需要獲得符合理想預(yù)期的ROI。

對(duì)于很多內(nèi)容創(chuàng)作者來說，流量池逐漸從增量轉(zhuǎn)向存量，獲取流量的難度比以往更大，ROI便會(huì)相應(yīng)降低。

直播打賞業(yè)務(wù)下滑，則是進(jìn)一步讓生態(tài)承受壓力的信號(hào)。直播打賞業(yè)務(wù)雖然只占收入的25%-30%，但是這部分業(yè)務(wù)的主體，是最具內(nèi)容生產(chǎn)力的工會(huì)、最具營銷意愿的主播。

快手對(duì)直播打賞是分成模式，從百億降到85億的B面，是工會(huì)、主播獲得的打賞減少。工會(huì)的引入，是幫助快手穩(wěn)住直播業(yè)態(tài)的重要手段，但是如果直播分成持續(xù)減少，會(huì)打擊工會(huì)的生存，進(jìn)而影響主播的生存。

平臺(tái)的一粒灰，落到個(gè)體身上可能是收入大幅減少的“一座山”。

直播生態(tài)的收縮，帶來的結(jié)果可能是主播逃離，或者是工會(huì)困境，對(duì)短視頻生態(tài)、直播電商生態(tài)，都會(huì)有影響。因此，在一季度，雖然快手取得了增長，可3.4%的增速是新低。

這一切的核心在于流量整體增長趨緩，生態(tài)問題的導(dǎo)火索則是，直播打賞掙到的錢減少，進(jìn)而會(huì)引發(fā)工會(huì)、主播的生存問題。

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03

與字節(jié)硬碰硬

在增量向存量過渡的階段，增加用戶付費(fèi)金額是平臺(tái)的重要對(duì)策。

這方面快手做得較為成功，每位日活用戶平均貢獻(xiàn)營收始終保持同比增長，一季度為47.6元，同比增加3.5元，仍然保持著相對(duì)較高的增速。

這項(xiàng)指標(biāo)增長的關(guān)鍵是AI。

AI的作用機(jī)制主要是成為工具，貫穿到業(yè)務(wù)的方方面面。比如，在內(nèi)容上，降低內(nèi)容生產(chǎn)制作門檻、豐富內(nèi)容形式（如AI漫劇、AI虛擬場(chǎng)景等），內(nèi)容供給增加，營銷需求便會(huì)增加。在營銷服務(wù)上，AI賦能營銷投放的前中后全周期，減少商家人力消耗，提高服務(wù)效率。在直播中，AI協(xié)助主播互動(dòng)、提供數(shù)字分身，豐富玩法。

快手AI目前現(xiàn)階段并不直接產(chǎn)生收入，并不是Token邏輯，而是通過AI為平臺(tái)提供更多解法，豐富平臺(tái)內(nèi)容供給、服務(wù)供給，從而提升付費(fèi)意愿。

但這樣的作用還是太慢，不足以給快手提供實(shí)質(zhì)性支持。

快手也在想辦法跳出固有思維。可靈是最重要的突破。

2024年6月，可靈正式上線，技術(shù)路線對(duì)標(biāo)Sora，具備文生視頻、圖生視頻等功能，提供視頻續(xù)寫、多模態(tài)編輯等創(chuàng)作工具。可靈采取了直接收費(fèi)模式，平臺(tái)設(shè)置了三個(gè)類別，根據(jù)生成的視頻收費(fèi)，打破了舊有的商業(yè)模式。

2026年第一季度，可靈AI產(chǎn)生的收入超過6.5億元，同比增長超過300%。2026年3月，可靈AI的年化收入運(yùn)行率(ARR)近5億美元。能在兩年間創(chuàng)造這樣的規(guī)模，已經(jīng)非常成功。但是目前的ARR，僅相當(dāng)于快手全年收入的約2%。可靈需要更大的自由空間。

根據(jù)媒體此前爆料，快手正考慮分拆可靈AI，并以200億美元估值啟動(dòng)融資。快手隨后公告稱，董事會(huì)正在評(píng)估重組可靈AI相關(guān)資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的方案，其中或涉及外部融資，但仍處初步階段，尚未簽署最終協(xié)議。

這預(yù)示著，快手已經(jīng)從短視頻平臺(tái)向AI轉(zhuǎn)型。

走到這一步，可靈與字節(jié)，又一次走到了競(jìng)爭(zhēng)的對(duì)立面。

今年2月，字節(jié)發(fā)布Seedance 2.0，從海外火到國內(nèi)，成為春節(jié)期間最火熱的AI產(chǎn)品。快手借勢(shì)上線了可靈3.0系列模型。兩者共同掀起了一場(chǎng)關(guān)于“AI導(dǎo)演革命”的全民創(chuàng)作浪潮。

可靈很難從Seedance 2.0那里虎口拔牙。字節(jié)的優(yōu)勢(shì)在于更廣泛的市場(chǎng)號(hào)召力，更龐大的用戶基數(shù)，以及實(shí)力更強(qiáng)的大模型基礎(chǔ)。與之相比，快手的技術(shù)能力并不足以躋身第一梯隊(duì)。

長期來看也是如此，根據(jù)此前快手公布的信息，2026年，快手資本支出預(yù)計(jì)260億元。與之相比，字節(jié)的資本支出高達(dá)2000億，兩者不是一個(gè)數(shù)量級(jí)。

但是對(duì)快手自身的發(fā)展并無壞處。一方面，可靈真正通過AI直接賺錢，并且增長迅速，未來可能成為快手新的增長點(diǎn)。另一方面，可靈可以做大快手的想象力。讓快手成為AI概念股的同時(shí)，在海外也可能憑借AI工具取得突破。財(cái)報(bào)中，快手已經(jīng)提到，可靈登頂巴西、德國等42個(gè)國家和地區(qū)的App Store總榜。

當(dāng)短視頻格局塵埃落定時(shí)，快手這個(gè)封閉生態(tài)就已經(jīng)能看到天花板。當(dāng)下，用戶付費(fèi)意愿下降，流量池增長見頂，尋找新的支撐點(diǎn)就是快手的工作重點(diǎn)。從產(chǎn)品體驗(yàn)、服務(wù)支撐，到商業(yè)模式煥新，AI都被寄予厚望。哪怕需要跟字節(jié)硬碰硬，哪怕技術(shù)仍然落后，這都是快手最好的出路。

來源：數(shù)讀社

作者：盧 梭

編輯：金 曉

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