泡泡瑪特大漲 段永平單日賬面盈利近10億港元

《科創板日報》5月29日訊（記者 徐賜豪）泡泡瑪特迎來強勢上漲，今日盤中最大漲幅超 12%，截至記者發稿報收176港元，漲幅達8.98%。

此番行情走高，與知名投資人段永平大舉布局相關。據港交所5月27日披露的信息顯示，知名投資人段永平舉牌泡泡瑪特，當時的持倉市值超117億港元。伴隨今日股價上揚，其單日賬面盈利接近10億港元。

泡泡瑪特今日大漲之后，段永平在雪球平臺上接連兩次發布同款表情包，引發市場熱議。

市場目光紛紛聚焦于段永平大舉布局背后的邏輯，而他本人也直言，看好創始人王寧是重倉泡泡瑪特的核心原因。

5月26日，有網友以《基業長青》中“報時人”與“造鐘人”的概念提問，詢問王寧是否兼具兩種特質，段永平給出了極高評價。他表示，王寧對于產品的理解與追求，已經達到和喬布斯同等水準，未來潛力十足，且其商業認知甚至更勝一籌。

事實上，段永平對泡泡瑪特的態度經歷了明顯轉變。早些時候，他便認為這家潮玩企業風格獨特，創始人王寧年輕且思路清晰，企業文化扎實，但受限于偏高的股價與不明朗的盈利預期，遲遲沒有入場。在查閱最新財報、看到亮眼的盈利數據后，他徹底改變想法，果斷開啟買入操作。作為曾經的企業經營者，段永平十分認可王寧的能力。

“我曾經是一個‘企業家’，能看懂王寧有多厲害。他還那么年輕，能至少好好干25年以上。這個復利是驚人的。”段永平在雪球平臺上回復網友時說道。

創始人之外，泡泡瑪特自身的IP發展實力，也是支撐資本市場信心的重要根基。昨日（28日），王寧攜旗下新銳IP“星星人”亮相國新辦“新征程上的奮斗者”中外記者見面會，再度將品牌IP生態推至公眾視野。

“任何一個細分領域都可以誕生一家偉大的企業。”王寧在上述中外記者見面會上表示，很幸運從一個非常小的細分行業一點點做到現在，并且未來還有非常大的可能性。

“我們一直希望能夠做一家像樹一樣的企業，把根扎得足夠深。”他說，泡泡瑪特立志成為一個世界級品牌，“From the world，to the world”。

王寧透露，泡泡瑪特簽約了全世界優秀的藝術家，借助中國強大的制造業和巨大的市場，一起打造世界級藝術家孵化平臺。星星人，正是泡泡瑪特兩年前簽約的新IP，由插畫師大欣創作。

作為泡泡瑪特2024年8月推出的全新IP，星星人上線后泡泡瑪特成長速度最快的新銳IP之一，也成為泡泡瑪特多元化IP布局的重要抓手。

據泡泡瑪特2025年財報數據，2025年全年共有17個IP營收突破1億元，較2025年上半年的13個實現穩步增長；其中SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人等多款IP營收均突破20億元。

星星人的成長數據尤為亮眼，其營收從2024年的1.2億元飆升至2025年的20.6億元，同比增速高達1602%，占公司總營收的5.5%。不過，當前泡泡瑪特營收仍存在高度集中的行業隱患。財報顯示，旗下LABUBU所屬的THE MONSTERS系列2025年營收達141.6億元，同比增長365.7%，營收占比攀升至38.1%，較2024年23.3%的占比大幅提升。

匯生國際資本總裁黃立沖向《科創板日報》記者表示，星星人是泡泡瑪特重點打造的新一代標桿IP，承載“第二增長曲線”與“年輕化升級”目標。國新辦是最高級別官方舞臺，帶新IP亮相，等于官宣戰略重心轉移。

在黃立沖看來，資本市場對泡泡瑪特的核心擔憂，集中于單一IP依賴的集中度風險。當前公司近四成收入來自THE MONSTERS系列，一旦LABUBU市場熱度回落，品牌業績將面臨較大壓力。資本市場的估值邏輯十分清晰，若泡泡瑪特能擺脫爆款依賴，依托多元IP矩陣夯實平臺屬性，將獲得更高估值；若始終綁定單一爆款周期，便會被定義為周期股，估值將持續受限，這也是泡泡瑪特現階段突破發展的核心挑戰。

“王寧也是借國家級平臺完成形象轉型，弱化潮玩‘流量、炒貨‘標簽，以星星人作為文化載體，講好中國原創IP出海故事。”黃立沖向記者說道。