四川
盤面上，兩市低開震蕩，電力板塊上漲。相關(guān)ETF方面，電力ETF天弘（560450）標(biāo)的指數(shù)盤中漲1.72%，成交額達(dá)1605.47萬元；換手率達(dá)5.12%。成分股中，浙江新能、建投能源、甘肅能源漲停，粵電力A、贛能股份、華能蒙電漲超5%，綠發(fā)電力、廣州發(fā)展、皖能電力等多股跟漲。
電力ETF天弘（560450）緊密跟蹤電力指數(shù)指數(shù)，該指數(shù)今年以來漲幅達(dá)18.54%，其行業(yè)配置主要包括電力（95.27%）、煤炭開采（4.09%）、環(huán)境治理（0.64%）等，前五大成分股為長江電力、中國核電、三峽能源、國電電力、永泰能源。
消息面上，①據(jù)國家發(fā)改委5月22日發(fā)布會，今夏全國最高用電負(fù)荷預(yù)計達(dá)16億千瓦，較去年增約9000萬千瓦；②據(jù)國家能源局，5月27日全國"人工智能+"能源現(xiàn)場推進(jìn)會在深圳召開，發(fā)布51個高價值場景，25家能源企業(yè)簽署開放應(yīng)用倡議書；③據(jù)公開報道，山西沁源礦難后全省129座煤礦停產(chǎn)，安監(jiān)范圍擴(kuò)大預(yù)期升溫，秦皇島港動力煤價格報715元/噸。
華源證券指出，電力行業(yè)2025年利潤總額創(chuàng)歷史新高，但內(nèi)部業(yè)績分化顯著。新能源與核電因電價下滑而承壓，2026年將是行業(yè)“試錯”與“過渡”的關(guān)鍵一年。火電受益于容量電價機(jī)制，商業(yè)模式有望重塑；水電在低利率環(huán)境下具備長期配置價值；綠電政策不確定性逐步消除，行業(yè)或迎來拐點(diǎn)。整體看，電力板塊投資邏輯正從周期修復(fù)轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
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