周末山西發生礦難:
據央視新聞消息,山西留神峪煤礦瓦斯爆炸事故已造成90人死亡,屬于特別重大煤礦事故。預計安全生產的重要性在各層面都將得到提升。
煤炭供需格局本就偏緊,現在保供預期減弱
目前動力煤價格830元/噸,接近電廠盈虧平衡線。自煤炭價格漲勢放緩后,煤炭板塊有所回調,市場始終擔憂煤價進一步上漲或觸發政策保供。在當前安監環境下,保供預期減弱,退一步考慮,假設保供政策出臺,企業也需考慮安全生產的政治重要性,增產效率或受影響。
今夏煤炭供需緊張概率較高:
從供給看,國內供給約束增強,而在地緣政治與印尼煤炭政策影響下,海外油價、煤價維持相對高位,國內煤炭進口擾動頻繁。
從需求看,國家氣候中心預計,2026年5月將進入厄爾尼諾狀態,并于夏秋季形成一次中等及以上強度的厄爾尼諾事件,至少持續至年底,夏季用電需求或進一步超預期。
煤炭板塊或將開啟新一輪行情:
無論是油價漲跌還是國內煤炭生產情況,當前煤炭板塊分析的落腳點都是今夏煤炭高點和中樞位置,7月前都處于預期交易階段。今年煤炭淡季漲價,充分反映市場對煤炭旺季價格的預期較高,考慮到現在電廠庫存水平較低,日耗抬升,電廠補庫將至,旺季煤價或超預期。
在當前供需格局的敘事下,供給約束強化+需求旺季臨近有望成為煤炭板塊新一輪行情的觸發器。
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