華爾街投行更新特斯拉估值模型：400美元股價(jià)相當(dāng)于“白送”O(jiān)ptimus

財(cái)聯(lián)社5月12日訊（編輯 馬蘭）華爾街頂級(jí)投資銀行Piper Sandler看好特斯拉股票，認(rèn)為該股尚未充分反映出人形機(jī)器人Optimus業(yè)務(wù)的未來(lái)價(jià)值。

該機(jī)構(gòu)分析師Alexander Potter構(gòu)建了一個(gè)涵蓋特斯拉17個(gè)不同產(chǎn)品線的綜合框架，他認(rèn)為特斯拉目前的核心業(yè)務(wù)，包括電動(dòng)汽車、儲(chǔ)能、完全自動(dòng)駕駛 (FSD) 軟件、內(nèi)部保險(xiǎn)、超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)和獨(dú)立的無(wú)人駕駛出租車業(yè)務(wù)的估值約為每股400至420美元。

截至周一，特斯拉股價(jià)上漲3.91%至445美元。Potter認(rèn)為，如果特斯拉股價(jià)為每股400美元，投資者幾乎相當(dāng)于免費(fèi)買入Optimus業(yè)務(wù)。

Piper Sandler維持對(duì)特斯拉股票的“增持”評(píng)級(jí)和500美元的目標(biāo)價(jià)，這意味著該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)特斯拉機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)能帶來(lái)每股100美元的價(jià)值，Potter還指出，他認(rèn)為這一數(shù)字可能偏保守。

特斯拉的前景

Piper Sandler的估值模型首次將特斯拉保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、超級(jí)充電站收入納入預(yù)測(cè)，并將自動(dòng)駕駛出租車和FSD軟件許可分開獨(dú)立估算，此外，該模型還首次將特斯拉2025年的首席執(zhí)行官薪酬計(jì)劃納入考量。

Potter表示，自己對(duì)特斯拉2026年和2027年的預(yù)測(cè)低于華爾街的普遍預(yù)期，主要是因?yàn)榭紤]到某些已停產(chǎn)車型交付量的下降和監(jiān)管信貸收入減少等因素。

不過(guò)，他也認(rèn)為這些不利因素不會(huì)對(duì)特斯拉前景構(gòu)成太大問(wèn)題。隨著FSD用戶的增長(zhǎng)和自動(dòng)駕駛出租車部署計(jì)劃逐步推進(jìn)，傳統(tǒng)的電動(dòng)汽車交付指標(biāo)重要性將不斷下降。

特斯拉公布的FSD訂閱用戶數(shù)量也支持Potter的看法。截至2025年第四季度，該業(yè)務(wù)的活躍用戶已達(dá)110萬(wàn)，其中70%為一次性買斷，30%為月度訂閱，滲透率約為12%。

然而，華爾街對(duì)特斯拉的看法并非全然樂觀。摩根大通分析師Rajat Gupta維持了對(duì)特斯拉的“減持”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)定在145美元，相較于周一收盤價(jià)有67%的下跌空間。