楊德龍：特朗普訪華釋放積極信號 節(jié)后大盤展開新一輪上漲行情

5月11日，滬深兩市繼續(xù)高歌猛進，延續(xù)節(jié)后上漲趨勢，滬指突破4200點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)出11年新高。本輪市場強勢上漲的原因，一方面是美國總統(tǒng)特朗普即將訪華，這意味著中美關(guān)系或有緩和，有望釋放更多積極信號，也體現(xiàn)出我國綜合實力的強大。特朗普在中東沖突尚未完全結(jié)束的情況下訪華，無疑是希望尋求中方在相關(guān)問題上的支持，為早日結(jié)束中東沖突打下基礎(chǔ)，而獲得中方支持也將成為特朗普與伊朗談判的重要籌碼。目前中東沖突已持續(xù)超過兩個月，根據(jù)美國相關(guān)法律規(guī)定，總統(tǒng)發(fā)動戰(zhàn)爭只能持續(xù)60天，從法理上看沖突必須結(jié)束。

當(dāng)前美伊談判陷入僵局，雖大規(guī)模沖突可能性已不大，但霍爾木茲海峽完全放開仍有一定距離。霍爾木茲海峽作為全球石油運輸?shù)难屎硪?，中東戰(zhàn)爭爆發(fā)后基本處于封鎖狀態(tài)，導(dǎo)致國際油價從戰(zhàn)前的70美元每桶升至100美元每桶，直接推高全球通脹預(yù)期。美國國內(nèi)物價原本已處高位，中東沖突導(dǎo)致油價上漲40%，大幅提升了美國普通居民的生活成本，使特朗普在美國國內(nèi)面臨巨大壓力。年底他將面臨中期選舉，共和黨很可能至少要失去一個多數(shù)黨席位，即在參議院或眾議院失去一個席位，這將給特朗普后兩年的執(zhí)政帶來阻礙，使其政策難以通過國會。因此特朗普希望早日結(jié)束戰(zhàn)爭、讓油價回落，從而降低美國通脹水平，為美聯(lián)儲后續(xù)降息創(chuàng)造條件。

今年五一，我第八次赴美參加巴菲特股東大會，之后前往紐約拜訪彭博社、摩根士丹利等國際金融機構(gòu)。在美國就餐、住宿、交通等方面明顯感覺到物價較五年前大幅上漲，比十年前更是翻了幾倍。美國超市商品價格與五年前相比也基本翻倍。過去幾年美國普通民眾收入并未明顯上升，物價上漲直接侵蝕了購買力。美聯(lián)儲自2020年實施無限量化寬松刺激經(jīng)濟后，美國人的財富呈現(xiàn)“Y型”變化：擁有美股特別是科技股等資產(chǎn)的富人，因資產(chǎn)泡沫上升而財富暴漲，財富進一步向前1%的富人集中，這代表了Y型向上的一端；廣大普通民眾面臨物價飛漲而工資水平不高，生活水平受到極大影響，成為Y型向下的一端。因此，一方面美股科技股不斷創(chuàng)新高、資本加速涌入追逐AI科技泡沫，另一方面普通民眾生活苦不堪言。這種分化是美聯(lián)儲放水后美國體制下必然帶來的結(jié)果。

回到A股市場，五一前許多投資者詢問持股過節(jié)還是持幣過節(jié)。我的觀點非常明確：中東沖突只是打亂了A股慢牛長牛的節(jié)奏，使春季攻勢未能如期出現(xiàn)，在沖突接近尾聲的情況下，A股有望延續(xù)或補上春季攻勢行情，五一后市場大概率會出現(xiàn)“紅五月”。因此，只要持有的是優(yōu)質(zhì)股票或優(yōu)質(zhì)基金，持股過節(jié)沒有問題。五一后市場持續(xù)上攻，特別是4月份建議重點關(guān)注的芯片半導(dǎo)體、算力算法、人形機器人、商業(yè)航天等板塊表現(xiàn)突出，其中機器人板塊或迎來新一輪上漲機會。其催化劑是馬斯克旗下的擎天柱V3機器人將于7至8月正式亮相，這將極大提升投資者對人形機器人板塊的關(guān)注度。

人形機器人有望成為繼家電、手機、新能源汽車之后的第四大產(chǎn)業(yè)賽道，今年開始逐步量產(chǎn)。馬斯克近期已宣布將加州生產(chǎn)Model X和Model S的兩條生產(chǎn)線全部停掉，將其改造為年產(chǎn)能100萬臺的人形機器人生產(chǎn)線，并在另一個州計劃投入年產(chǎn)1000萬臺機器人的生產(chǎn)線。馬斯克的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是在電動車進入紅海競爭后轉(zhuǎn)向藍(lán)海領(lǐng)域，即人形機器人、無人駕駛及商業(yè)航天。SpaceX計劃于下半年尋求上市，預(yù)計市值可能高達(dá)1.5萬億美元，帶動了整個商業(yè)航天板塊的崛起。馬斯克在擎天柱V3中將重點展示擁有22個自由度的靈巧手，并將相關(guān)主要專利免費公布，體現(xiàn)了他希望產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展、從中獲益的格局。這與他當(dāng)年一口氣公布400多項電動車專利的做法如出一轍，只有產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來，特斯拉才能獲得最大收益。

整體來看，當(dāng)前A股市場或進入一波加速上攻行情，市場賺錢效應(yīng)吸引了更多投資者配置A股股票或基金，居民儲蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移的節(jié)奏有望加快，市場的賺錢效應(yīng)也有望逐步增強。一輪慢牛長牛行情是提振消費、穩(wěn)住樓市、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要推動力。因此，積極呼吁社會各方共同呵護這輪來之不易的慢牛長牛行情，讓資本市場成為拉動我國經(jīng)濟復(fù)蘇的“第四架馬車”。（觀點供參考，投資需謹(jǐn)慎，圖源：網(wǎng)絡(luò)）