中東資金增倉！主權基金硬科技、資源兩手抓！

尚揚

“五一”小長假前，2026年一季報披露收官，全球知名中東主權基金——阿布達比投資局、科威特投資局的最新公開持倉完整顯現。今年一季度，兩位“中東大佬”在A股市場動作頻頻，阿布達比大舉加倉、科威特投資局則精簡調倉，截然不同的投資風格，主打一個互補。

“五一”小長假后，A股市場交投持續活躍，資深市場人士彭祖表示，5月份市場會呈現加速上行趨勢，且未來的秋季，也還會有一輪大的攻勢。中東資金重點布局的一些板塊，一直以來彭祖也都在長期關注，且提前發掘了多只大牛股。未來，哪些行業會繼續上行，哪些公司有望繼續斬獲翻倍上漲行情？

阿布達比大舉加倉

科威特精簡調倉

作為全球規模領先的主權基金，阿布達比投資局（音譯，同阿布扎比投資局）、科威特投資局的持倉動向，一直被視為全球長期資金的“風向標”，二者均依托中東石油盈余形成萬億級資金規模，其投資決策始終圍繞“保值增值、長期穩健”的核心目標展開。

結合“五一”節前剛剛落下帷幕的2026年一季報，阿布達比投資局共現身于66家A股公司的前十大股東/流通股東名單，季度末合計持倉195.24億元。科威特投資局則現身于11家A股公司的大股東陣營，季度末持倉總額為22.38億元。

相較2025年四季度末，阿布達比投資局無論公開重倉A股公司家數，還是持倉規模，都出現了大規模增長，科威特投資局則“精簡”了其持倉（見表1）。

“大舉進攻”的阿布達比投資局，今年一季度末的持倉總市值較去年四季度末大幅增長223.3%。從具體標的來看，新進重倉的紫金礦業成為其第一大重倉股，季度末持股市值46.26億元。同時，立訊精密、萬華化學、京東方A、三一重工等公司也得到了大規模的新進重倉，季度末持股市值均超過了10億元（見表2）。

科威特投資局則呈現了穩健調倉，核心操作以減持舊標的、加倉新賽道為主，減持傳統周期、地產鏈的同時，聚焦汽車零部件、半導體封測等高端制造細分領域，重點加倉了賽輪輪胎、銀輪股份、松原安全、環旭電子等公司（見表3），明顯更偏愛細分賽道隱形冠軍。

資源+硬科技最香

結合一季報持倉來看，中東資金的喜歡頗為集中，硬件設備、有色金屬、化工、高端制造四大行業基本占據了七成以上的倉位。同時還兼顧了消費剛需、新能源等輔助賽道。

硬件設備板塊，核心重倉標的如京東方A、三環集團、TCL科技等，聚焦面板、電子元件、半導體材料，不難看出中東資金頗為看中中國的硬件制造實力，看好全球電子產業鏈的復蘇。

偏愛有色金屬的原因也很簡單，一是黃金、銅這些資源品是對沖通脹的“硬通貨”，全球經濟波動大，拿著這些心里踏實；二是銅、鋰、鋁等原材料是新能源產業的“剛需品”，光伏、風電、新能源汽車都離不開它們，長期需求穩定。

化工行業，中東資金顯然更看重萬華化學這些龍頭。萬華化學是全球MDI龍頭，全球市占率超30%，技術壟斷。

高端制造則主要是科威特投資局在布局，原因也是看好中國制造的全球競爭力，看好這些“小而美”的企業能在全球制造業轉移中賺取收益的能力。

“五一”小長假后，A股市場交投活躍，資深市場人士彭祖表示，5月份市場會呈現加速上行趨勢，且未來的秋季也還會有一輪大的攻勢。中東資金重點布局的一些板塊，一直以來彭祖也進行了長期關注，且提前發掘了多只大牛股。未來，哪些行業會繼續上行，哪些公司有望繼續斬獲翻倍上漲行情？

中東資金偏愛中國資產

也許有人會問，相較于歐美市場，中東資金為何更偏愛A股？這并非一時興起，而是地緣避險、資產配置、產業協同、估值洼地四大因素的共同催化。

第一，地緣避險：“去歐美化”，A股成為“安全港”。過去，中東資金45%-60%都投在北美，15%-30%投在歐洲，單一市場風險太大。近年來歐美市場波動較大，而中國政策穩、市場大、產業鏈完整，由此成為分散風險的“絕佳選擇”。

第二，估值洼地：A股核心資產“便宜”，性價比高。截至目前，滬深300市盈率約14倍，上證50更是只有約11.54倍，處于歷史相對低位，中東資金布局的紫金礦業、京東方A這些標的，估值低、股息高、現金流穩，放在全球范圍內都是十分劃算的資產。

第三，產業協同：中東要“去石油化”，急需中國的技術和產能。現在中東國家都在推行“2030愿景”，不想再靠石油吃飯，想大力發展新能源、高端制造。而中國在這些領域，技術成熟、產能龐大，成本還低，全產業鏈全球第一。投資A股，本質上就是“用資金換技術、用股權換合作”，既能賺錢，又能幫自己國家搞產業轉型。

第四，資產配置：中國經濟韌性強，核心資產值得長期持有。雖然A股短期波動大，但中國經濟長期向好的基本面沒變，制造業升級、能源轉型、消費升級這三大趨勢，孕育了很多長期投資機會。中東資金歷來遵循是長期主義者，A股的核心資產稀缺又不可替代，或許正是他們理想的“長期存款”。

（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）